التوكنيشن هو "اسم اللعبة"، ولكن للأسواق بالجملة أولاً – رؤى من دافوس 2026

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: التوكنيشن هو “اسم اللعبة”، ولكن أولاً للأسواق بالجملة – رؤى من دافوس 2026 الرابط الأصلي: تحول النقاش حول الأصول الرقمية في المنتدى الاقتصادي العالمي من جدل نظري إلى تنفيذ عملي.

صاغ قادة المالية العالميون التوكنيشن والعملات المستقرة كـ “اسم اللعبة” لعام 2026. ومع ذلك، فإن الإجماع الواضح الذي ظهر من دافوس هو أن الثورة ستكون مؤسسية، وليست تجزئة - على الأقل في الوقت الحالي.

إجماع الجملة

في العام الماضي، ناقشت لجان دافوس مستقبل العملات المشفرة. لكن هذا العام، ركز النقاش بشكل مباشر على كيفية نشر البنية التحتية القائمة على تقنية البلوكشين على نطاق واسع. الدرس الرئيسي للوسطاء والمؤسسات المالية هو أن التقدم الأكثر فورية وملموسة يحدث في الأسواق بالجملة، بعيدًا عن الضجة الموجهة للمستهلك.

عبر فرانسوا فيلروي دي غاله، محافظ بنك فرنسا وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، عن الجو العام بشكل مثالي. أقر بأن العملات المستقرة أصبحت “شائعة جدًا”، لكن “الحكم لا يزال معلقًا” بشأن حالات الاستخدام خارج النظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة.

وأشار إلى مبادرات البنك المركزي الأوروبي للجملة مثل (CBDC)، حيث يمكن اختبار التوكنيشن في بيئات ذات قيمة عالية ومتحكم فيها مثل التسوية وإدارة الضمانات. بدا أن هذا النهج “الأول للجملة” هو موضوع متكرر.

سلطت فاليري أوربان، المديرة التنفيذية لشركة يوروكلير، الضوء على مبادرة مستمرة لتوكنة سوق الأوراق التجارية الفرنسية التي تبلغ قيمتها 300 مليار يورو. أوضحت أن الهدف ليس فقط اختبار منتج جديد، بل نقل منظومة كاملة إلى مسارات جديدة لفهم كيفية عمل الإصدار، والتسوية، ومشاركة المستثمرين معًا على نطاق واسع.

وصف بيل وينترز، المدير التنفيذي لبنك ستاندرد تشارترد، الصناعة بأنها في “نقطة انعطاف”، لكنه أشار إلى قيد رئيسي للبنوك العالمية والوسطاء: أن الطريق من التجربة إلى الإنتاج الكامل سيحدد بالتنسيق التنظيمي عبر العديد من الولايات القضائية، وليس التكنولوجيا فقط.

جدل التجزئة

بينما سيطر التركيز المؤسسي على المناقشات، لم يُرفض تمامًا إمكانية الوصول الأوسع للمستهلكين. جادل مدير منصة رئيسي أن التوكنيشن يحمل وعدًا بجلب أصول عالية الجودة إلى سكان عالميين “غير وسطاء” يبلغ عددهم المليارات، في إشارة إلى الطموحات على المدى الطويل.

ومع ذلك، قوبل هذا التصور للوصول الجماعي بتقييم واقعي حازم من قبل المنظمين. حذر فيلروي دي غاله من أن الاعتماد الواسع على النقود المرمزة الخاصة، خاصة من قبل المصدرين الأجانب، قد يخلق “مخاوف سيادية” للاقتصادات الوطنية. كانت رسالته المركزية واضحة: التنظيم ليس عدو الابتكار، بل هو “ضمان الثقة” الضروري لنجاحه.

بالنسبة للوسطاء ومنصات الأصول المتعددة، الرسالة من دافوس واضحة. العمل في المدى القريب سيكون في بنية السوق التحتية، وليس في منتجات التداول للمستهلكين. لقد تحول النقاش الاستراتيجي إلى الثقة، الحوكمة، وكيفية وضع أنفسهم كبوابات منظمة بين العالم المالي القديم ومسارات التوكنيشن الجديدة. انتهى عصر السؤال “هل”؛ وبدأ عصر بناء “كيف”.