مدير أصول سترايف يخطط لعرض أسهم بقيمة $150 مليون لشراء بيتكوين وتقليل الديون

المصدر: Btcpeers العنوان الأصلي: مدير أصول Strive يخطط لعرض أسهم بقيمة $150 مليون لشراء بيتكوين وتقليل الديون الرابط الأصلي: تخطط شركة Strive لجمع ما يصل إلى $150 مليون من خلال عرض أسهم مفضل تم الإعلان عنه يوم الأربعاء. تم تأسيس شركة إدارة الأصول بواسطة المرشح الرئاسي السابق Vivek Ramaswamy في عام 2022. ستبيع الشركة أسهم من الأسهم المفضلة الدائمة من فئة A ذات معدل متغير تحت رمز SATA.

سيتم توجيه عائدات العرض بشكل رئيسي لمعالجة الالتزامات في شركة Semler Scientific التابعة لـ Strive. تنوي الشركة إعادة شراء سندات الدين القابلة للتحويل من الفئة العليا بنسبة 4.25% المستحقة في 2030. كما ستسدد Strive أيضًا القروض بموجب اتفاقية قرض رئيسية مع مرفق ائتماني رئيسي لبورصة كبرى. سيتم تخصيص الأموال المتبقية لشراء بيتكوين ومنتجات مرتبطة بالبيتكوين.

تحمل الأسهم المفضلة SATA معدل أرباح سنوي ابتدائي بنسبة 12.25% تُدفع شهريًا نقدًا. يتغير المعدل مع مرور الوقت بناءً على ظروف السوق وأسعار الفائدة القصيرة الأجل. تعمل Barclays و Cantor Fitzgerald كمديرين مشتركين للعرض.

التداعيات الاستراتيجية لنموذج الخزانة الخاص بـ Strive

يمثل تحرك Strive تحسينًا في استراتيجيتها لاحتياطيات البيتكوين في وقت تواصل فيه الاعتماد المؤسسي التوسع. استحوذت الشركة على Semler Scientific في أوائل يناير 2026، مضيفة 5,048.1 بيتكوين إلى ممتلكاتها الحالية. بعد الصفقة، بلغ إجمالي ممتلكات Strive من البيتكوين 12,797.9 BTC.

قفزت ممتلكات الشركات من البيتكوين إلى أكثر من 6.7 مليار دولار في عام 2025. يتوقع محللو Standard Chartered أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية العام، مشيرين إلى اعتماد الشركات على احتياطيات البيتكوين كمحرك رئيسي. تتوقع البنك أن النصف الثاني من عام 2025 سيشهد أكبر ارتفاع في سعر البيتكوين بالدولار. كما تنضم الدول إلى هذا الاتجاه، حيث خصصت كازاخستان 1.5 مليار دولار للاحتياطيات الوطنية من البيتكوين.

يتيح جمع رأس المال لـ Strive تبسيط ميزانيتها العمومية مع الحفاظ على استراتيجيتها في تراكم البيتكوين. من خلال تقليل الالتزامات الدائنة، تضع الشركة نفسها في وضع يمكنها من تحمل تقلبات السوق المحتملة. يوفر الهيكل المفضل للأسهم دخلًا متكررًا للمستثمرين مع تمكين استمرار شراء الأصول.

نماذج الخزانة المؤسسية تواجه ضغطًا صناعيًا واسعًا

يأتي إعلان Strive في وقت تواجه فيه شركات الخزانة للأصول الرقمية بيئة تنافسية متزايدة. تواجه هذه الشركات ضغطًا متزايدًا مع اقتراب عام 2026. يحذر مسؤولو الصناعة من أن العديد من الشركات التي أُطلقت خلال ارتفاع البيتكوين قد لا تصمد أمام فترات هبوط السوق الممتدة.

يقول Vincent Chok، الرئيس التنفيذي لمصدر العملات المستقرة First Digital، إن صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الآن تتنافس مباشرة مع شركات الخزانة. توفر الصناديق تعرضًا منظمًا مع مخاطر تشغيلية أقل محتملة. يجادل Chok بأن على شركات الخزانة تبني معايير حوكمة وشفافية أقوى للبقاء تنافسية.

تعتمد جدوى شركات الخزانة بشكل كبير على الحفاظ على تقييمات عالية بالنسبة لصافي قيمة الأصول. الشركات التي لا تستطيع تحقيق عوائد تتجاوز تقدير البيتكوين الأساسي تكافح خلال دورات السوق الهابطة الممتدة. يتوقع Altan Tutar، الرئيس التنفيذي لشركة MoreMarkets، أن تفشل شركات الخزانة التي تركز على العملات البديلة أولاً. ويتوقع أن تواجه استراتيجيات رأس المال الكبيرة المرتبطة بسلاسل الكتل Layer 1 الكبرى تحديات مماثلة في النهاية.

تحتفظ الشركات العامة الآن بما يقرب من 5% من إجمالي عرض البيتكوين المتداول، وفقًا لعدة متتبعين صناعيين. يخلق هذا التركيز فرصة ومخاطر للقطاع على حد سواء. تظل الشركات ذات الهياكل الرأسمالية القوية وتخطيط السيولة في وضع أفضل للبقاء على قيد الحياة خلال اضطرابات السوق. أما الشركات المتأخرة التي تفتقر إلى خطة استراتيجية واضحة فهي تواجه أعلى مخاطر البيع أو الإغلاق.