أول صندوق تداول متداول مضاد للتقويم في الصناعة، Bitwise يدمج البيتكوين والذهب في سلة واحدة

Bitwise و Proficio Capital Partners يطلقان منتج ETF جديد لإدارة نشطة BPRO، وهو أول ETF في الصناعة يركز خصيصًا على مخاطر انخفاض قيمة العملة. يستثمر هذا المنتج في أصول مقاومة للتآكل التقليدية مثل البيتكوين والذهب والفضة، بمعدل رسوم قدره 0.96%، مع عدم انخفاض حيازة الذهب عن 25%. يعكس هذا المنتج الجديد اعتراف المؤسسات بشكل أعمق بتخصيص الأصول المشفرة، ويُعد علامة على توسع Bitwise في مجال إدارة الأصول المشفرة.

لماذا أطلقت Bitwise هذا المنتج الآن

تغيرات في خلفية السوق

وفقًا لتقرير سوق الربع الرابع لعام 2025 الذي أصدرته Bitwise مؤخرًا، فإن صناعة التشفير تمر بمرحلة خاصة. أشار التقرير إلى أن سعر إيثيريوم انخفض بنسبة 29% في الربع الرابع، لكن حجم التداول على السلسلة سجل أعلى مستوى على الإطلاق؛ كما انخفضت أسهم العملات المشفرة بنسبة حوالي 20%، لكن من المتوقع أن تكون إيرادات شركات التشفير أسرع بثلاثة أضعاف من قطاعات أخرى. هذا التباين العالي الذي يُعرف بـ"التمييز العالي" يظهر عادة في قاع السوق الهابطة، مما يشير إلى أن السوق قد يكون في طور تكوين دورة انتعاش جديدة.

في ظل هذه الخلفية، يصبح إطلاق ETF لمواجهة انخفاض قيمة العملة أكثر أهمية. مع استمرار البنوك المركزية العالمية في ضخ السيولة وتزايد ضغوط التضخم، تتزايد حاجة المستثمرين إلى أصول مضادة للتآكل. تجاوزت قيمة العملات المستقرة 3000 مليار دولار، ويقوم الحيتان بجمع المعروض بنشاط، مما يعكس الطلب الحقيقي في السوق على أدوات التحوط.

منطق تصميم المنتج

أكد Matt Hougan، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، عند تقديم هذا المنتج أن الصندوق يجمع بين ندرة الذهب التاريخية وندرة البيتكوين الرقمية، لبناء محفظة استثمارية حديثة. هذا التعبير مهم جدًا، حيث يوضح أن استراتيجية Bitwise هي: استخدام أصول تحوط تقليدية (الذهب) مع أصول تحوط ناشئة (البيتكوين)، لإنشاء مجموعة تجمع بين الإثبات التاريخي والإمكانات المستقبلية.

ماذا يعكس هذا المنتج

تعميق اعتراف المؤسسات بالأصول المشفرة

تُعد شركة Bitwise نافذة جيدة للمراقبة. لقد أطلقت بالفعل صناديق ETF حية لبيتكوين وإيثيريوم وXRP، وجميعها شهد تدفقات مالية ملحوظة. وفقًا لأحدث البيانات، بلغ إجمالي التدفقات الصافية التاريخية لصندوق XRP من Bitwise 316 مليون دولار، مما يدل على تزايد قبول المؤسسات لمثل هذه المنتجات.

من خلال تطور خط منتجات Bitwise، من ETF لعملة واحدة إلى ETF لمجموعة أصول متعددة، يعكس ذلك نضوج وتخصص إدارة الأصول المشفرة تدريجيًا. إطلاق مجموعة تحوط ضد التآكل يُعد علامة على أن الأصول المشفرة لم تعد مجرد أدوات للمضاربة، بل أصبحت جزءًا من المحافظ الاستثمارية.

وجود طلب حقيقي للتحوط

إطلاق هذا المنتج ليس مجرد تصور، بل استجابة لطلب السوق الحقيقي. من خلال تجاوز قيمة العملات المستقرة 3000 مليار دولار، يتضح أن المستثمرين يطالبون بقيمة مستقرة جدًا. منتجات مثل BPRO تمثل ترقية لهذا الطلب — فهي لا تهدف فقط إلى الاستقرار، بل أيضًا إلى مواجهة انخفاض قيمة العملة.

معدل الرسوم البالغ 0.96% مقارنةً مع صناديق إدارة نشطة أخرى ليس مرتفعًا، مما يدل على أن Bitwise واثقة من السوق، وأن التسعير معقول نسبيًا.

الخلاصة

إطلاق Bitwise لصندوق BPRO يمثل اتجاهًا جديدًا في إدارة الأصول المشفرة. هذا ليس مجرد إصدار منتج، بل يعكس ثلاثة اتجاهات: أولاً، تزايد اعتراف المؤسسات بالأصول المشفرة من “اختياري” إلى “ضروري”؛ ثانيًا، تتطور الأصول المشفرة من أدوات للمضاربة إلى أدوات للتحوط؛ ثالثًا، تزايد الطلب على مواجهة التضخم والتحوط من المخاطر.

من وجهة نظر المستثمر، توفر هذه المنتجات وسيلة أكثر سهولة للمستثمرين التقليديين لتخصيص الأصول المشفرة والأصول المضادة للتآكل. سواء على مستوى منتجات Bitwise أو على مستوى صناعة إدارة الأصول المشفرة بشكل عام، فإن هذا يُعد إشارة مهمة يجب مراقبتها.