معركة المعايير بين البيتكوين في موجة التوكنيزاشن والرقابة على العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) — وجهات نظر منتدى دافوس للاقتصاد العالمي

المصدر: كريبتونيوز العنوان الأصلي: ازدهار التوكنات يواجه “المعيار” بيتكوين مقابل حواجز CBDC في المنتدى الاقتصادي العالمي الرابط الأصلي:

التحول من المفهوم إلى التنفيذ في التوكنات

في منتدى دافوس الاقتصادي العالمي، قال محافظ البنك المركزي الفرنسي فرانسوا فيريروي دي غاله إن التوكنات أصبحت “اسم اللعبة لهذا العام”، متعهدًا بـ"التقدم المالي العالمي، والتسليم مقابل التسليم، وخفض تكاليف المعاملات المالية".

اتفق صانعو السياسات المصرفية والرؤساء التنفيذيون على أن التوكنات دخلت مرحلة التنفيذ. يهدف مشروع تجريبي بالتعاون بين البنك المركزي الفرنسي وEuroclear إلى توكن سوق الأوراق التجارية الفرنسية، والذي تبلغ قيمته حوالي 300 مليار يورو. أشار الرئيس التنفيذي لشركة Ripple براد غارلينغهاوس إلى أن الأصول المرقمنة على XRP Ledger شهدت زيادة تفوق 2200% العام الماضي.

قال الرئيس التنفيذي لبنك ستاندرد تشارترد بيل وينترز إن القطاع الآن في “نقطة تحول كبيرة”، مؤكدًا أنه “لا أشك” في أن “جميع الأشياء ستوجد في النهاية بشكل رقمي”، على الرغم من أن سياسات أكثر من 60 جهة تنظيمية ستؤثر على سرعة هذا التقدم.

الديمقراطية، معيار بيتكوين والخلافات السيادية

أكد الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase بريان أرمسترونغ أن أقوى جانب في التوكنات هو “ديمقراطية الاستثمار”، مشيرًا إلى أن حوالي 4 مليارات بالغين حول العالم لا يمكنهم الوصول إلى أو الاستثمار في أصول عالية الجودة مثل سوق الأسهم الأمريكية أو العقارات. وذكر أن العملات المشفرة هي “نظام نقدي جديد أسمّيه معيار بيتكوين وليس معيار الذهب… يعود إلى نظام نقدي سليم ومضاد للتضخم”.

قال فيريروي دي غاله بصراحة معارضًا: “لدي بعض الشكوك حول فكرة معيار بيتكوين”، محذرًا من أن “السياسة النقدية والنقود جزء من المجتمع”، وفقدان الدور العام يعني فقدان “الوظيفة الديمقراطية الأساسية”. وأصر على أن النقود لا تزال “شراكة بين القطاعين العام والخاص”، معتمدًا على CBDC كمرساة، وأن “التوكنات الخاصة بالنقود” يجب أن تخضع لتنظيم صارم، وإلا فإنها ستواجه مخاطر “قانون غريشين” — حيث يُطرد السيء من السوق.

حجم العملات المستقرة وحروب التنظيم

سلط الرئيس التنفيذي لشركة Ripple غارلينغهاوس الضوء على نمو “ملصق التوكنات” الخاص بالعملات المستقرة، قائلًا: “حجم تداول العملات المستقرة في 2024 سيبلغ 19 تريليون دولار… وسيصل إلى 33 تريليون دولار في 2025، بزيادة حوالي 75%”. شهدت الأصول المرقمنة على XRP Ledger زيادة تفوق 2200% العام الماضي.

وأشار غارلينغهاوس إلى أن الولايات المتحدة تحولت من “عدائية نسبياً” تجاه العملات المشفرة إلى انتخاب “مجلس نواب أكثر ودية للعملات المشفرة والابتكار”، مع توقعات بصياغة “وضوح… أفضل من الفوضى”.

استخدم أرمسترونغ الجمود في مشروع قانون الوضوح الأمريكي المستمر والنقاش المستمر حول مكافآت العملات المستقرة، للهجوم على ما أسماه “جماعات الضغط التي تحاول قمع المنافسة”، مؤكدًا أن المستهلكين يجب أن “يكسبوا المزيد من أموالهم”. وحذر أيضًا من أن العملات المستقرة الخارجية وCBDC الصينية تعني أن حظر المكافآت سيؤدي فقط إلى دفع النشاط إلى الخارج، مما يضعف القدرة التنافسية للولايات المتحدة وأوروبا.

رفض فيريروي دي غاله فكرة أن يحصل اليورو الرقمي على مكافأة، معتبرًا أن “الابتكار غير المنظم” هو “مشكلة ثقة خطيرة” وسبب محتمل لـ"أزمة مالية". وأوضح أن الهدف العام هو “الحفاظ على استقرار النظام المالي”، وأن CBDC “ليس موجهًا لمهاجمة النظام المصرفي وودائعه”.

الأسواق الناشئة، الدولارنة وقضايا السعة

عاد الفريق مرارًا وتكرارًا إلى الجنوب العالمي. حذر وينترز من أن التوكنات قد تعني أن بعض الاقتصادات الناشئة “تمامًا دولارنة”، على الرغم من أنها توفر “توفير تكاليف كبير” في الأعمال العابرة للحدود. أشار فيريروي دي غاله إلى أن بعض الدول الناشئة الكبرى في مجموعة العشرين، مثل البرازيل والهند، تدعو علنًا إلى “حظر العملات المشفرة”، معتبرًا أن هذا المسار هو تضحية بالابتكار، لكنه يعكس مخاوف السيادة. في الوقت نفسه، أشار إلى أن دول مثل البرازيل والهند أصبحت قادة عالميين في مجال المدفوعات السريعة، على الرغم من الحذر بشأن العملات الرقمية على السلسلة.

وفيما يتعلق بما إذا كانت التوكنات على البلوكشين يمكن أن تتعايش مع متطلبات الطاقة للذكاء الاصطناعي، أكد غارلينغهاوس: “ليست كل الطبقات الأولى للبلوكشين متساوية في الإنشاء”، مشيرًا إلى أن أنظمة إثبات الحصة تستهلك طاقة “أقل بنسبة 99.9%” من أنظمة إثبات العمل، وأن “معظم أنشطة العملات المستقرة اليوم تتم على بلوكشين أكثر كفاءة”، مثل إيثريوم بعد الدمج.

الحالة السوقية

تحدثت مناقشات دافوس في ظل اقتراب سوق البيتكوين من حاجز نفسي عند ستة أرقام. حتى 22 يناير 2026، كان سعر تداول البيتكوين حوالي 89,800-90,000 دولار، مع استقرار أو ارتفاع طفيف خلال الـ24 ساعة الماضية. يتأرجح إيثريوم حول سرد التوكنات المتزايد، بسعر تداول يقارب 3,000 دولار/ETH. يُعد USDT من Tether أكبر عملة مستقرة ومعظم المعاملات في هذا النظام البيئي تتم عبر تسوية فعلية، وسعر التداول مرتبط تقريبًا، حوالي 0.9992 دولار، وقيمته السوقية تقترب من 186.9 مليار دولار.

تؤكد هذه الأرقام على التوتر المركزي في الفريق: سوق تشفير يعمل بمليارات الدولارات، بينما يعلن صانعو السياسات والمصرفيون والمطورون عن من يضع القواعد النهائية لمستقبل التوكنات.