زيادة بقيمة 11.87 مليون دولار على حافة تصفية المراكز: لماذا يزداد خطر الرهانات على أكبر مراكز البيع على Hyperliquid

هايبرليكويد أكبر عنوان بيع على المكشوف مرة أخرى يتدخل. هذا الحوت الضخم، الذي يُطلق عليه لقب “القائد العام للقوات الجوية” بعد أن تعرض لتصفية جماعية بقيمة 1.99 مليار دولار، قام بتحويل مركزه وزاد من مراكز البيع على المكشوف بقيمة 11.87 مليون دولار في BTC وETH. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن نسبة استخدام الهامش لهذا العنوان وصلت إلى 106.5%، وهو في حالة تدوير مركز—مما يعني أن الحساب يعمل على السحب على المكشوف، وأي تقلبات سعرية إضافية قد تؤدي إلى عمليات تصفية متسلسلة.

المتداولون المتطرفون في البيع على المكشوف

حجم وهيكل المركز

هذا العنوان يمتلك حالياً مركز بيع على المكشوف بقيمة 2.76 مليار دولار، يغطي خمسة عملات: BTC، ETH، HYPE، PEPE، XMR. ويتركز المركز الرئيسي في:

يكشف هيكل المركز هذا عن معلومة مهمة: الحوت يضع أكثر من 90% من مراكزه على BTC وETH، وكلا العملتين لهما سعر تصفية قريب نسبياً من السعر السوقي الحالي. وفقًا لأحدث الأخبار، فإن سعر BTC الحالي يقارب 92,000 دولار، مما يعني أن هامش الأمان لمركز البيع على المكشوف في BTC أقل من 0.3%.

التوازن بين الأرباح الظاهرة والمخاطر

الحساب يحقق حالياً أرباحاً ظاهرة بقيمة 5.62 مليون دولار، ويبدو أن الحساب يحقق أرباحًا. لكن هذا الرقم يخفي مشكلة قاتلة: نسبة استخدام الهامش 106.5% تعني أن الحساب قد “اقترض” الأرباح المستقبلية للحفاظ على المركز الحالي. بعبارة أخرى، هذا ليس ربحًا حقيقيًا، بل هو أرباح سطحية قد تنهار في أي وقت.

لماذا يضاعف المركز بعد التصفية

في ساعة مبكرة من الأمس، تعرض هذا العنوان لتصفية جماعية بقيمة 1.99 مليار دولار بعد أن ارتفع سعر BTC مؤقتًا بنسبة 2.3% وETH بنسبة تقارب 5%، حيث بلغ أكبر حجم تصفية فردي 40.22 مليون دولار. وكانت هذه أكبر عملية تصفية خلال 24 ساعة تقريبًا على الشبكة.

لكن خلال ساعات قليلة بعد التصفية، قام هذا الحوت بإعادة بناء مركزه، واستمر في زيادة مراكزه اليوم. هذا السلوك قد يشير إلى احتمالين:

• إيمان قوي بالهبوط: الحوت يعتقد أن الارتداد الحالي هو مجرد تقلبات قصيرة الأمد، وأن السوق سينخفض مرة أخرى، لذا يضاعف مركز البيع على المكشوف.
• اضطرار قسري: بسبب نمط الهامش المشترك، فإن إعادة بناء المركز تهدف إلى تجنب التصفية الكاملة، وزيادة المركز هو مقامرة على استمرار الهبوط بعد الارتداد.

تقييم تأثير السوق

تأثير هذا العنوان على سوق هايبرليكويد ملحوظ. وفقًا للمعلومات، بسبب اعتماده على نمط الهامش المشترك، فإن تعديل مراكزه يؤثر مباشرة على أسعار التصفية لعدة عملات. وتصفية الأمس أدت إلى انخفاض كبير في أسعار التصفية لعدة عملات.

الأهم من ذلك، أن هذا الحوت هو أكبر بائع على المكشوف لعدة عملات مثل BTC، ETH، PEPE، XRP. وإذا تعرض لمزيد من التصفية الجماعية، فقد يؤدي ذلك إلى ردود فعل متسلسلة لهذه العملات—حيث أن إغلاق مراكز البيع على المكشوف قد يدفع الأسعار للارتفاع، مما يسبب تصفية المزيد من المراكز.

بالمقارنة، استراتيجيات المتداولين المتمركزين في الشراء مثل “BTC OG Insider Whale” تتبع نهجًا أكثر تحفظًا، حيث تقلصت الأرباح الظاهرة إلى 810 آلاف دولار، لكن نسبة استخدام الهامش لا تزال في نطاق آمن. وهذا يبرز التباين الواضح.

الخلاصة

تصرفات أكبر عنوان بيع على المكشوف في هايبرليكويد تظهر صورة خطيرة: الاستمرار في زيادة المركز على المكشوف رغم تجاوز نسبة استخدام الهامش 100%، وكأنه يقف على حافة الهاوية.

من منظور السوق، يعكس هذا إيمان الحوت القوي بالهبوط، ويكشف عن هشاشة استراتيجيته المتطرفة. أي ارتفاع في BTC بأكثر من 0.3% أو تقلب مماثل في ETH قد يؤدي مرة أخرى إلى التصفية. وإذا حدثت التصفية، فقد تتطور إلى رد فعل متسلسل على مستوى السوق.

بالنسبة لمنصة هايبرليكويد والمتداولين الآخرين، فإن متابعة تحركات هذا العنوان أمر ضروري—فهو لا يمثل مجرد مقامرة لحوت ضخم، بل قد يكون نقطة انطلاق لموجة تذبذب جديدة في السوق.