تحسن بيانات تضخم PCE، وارتفاع توقعات خفض الفائدة، ماذا يعني ذلك للسوق المشفرة

تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) للربع الثالث في الولايات المتحدة أُعلن عند معدل سنوي نهائي قدره 2.8%، منخفضًا عن توقعات السوق البالغة 3.5%، ومتساويًا مع القيمة السابقة. هذا البيانات طال انتظارها في سوق العملات المشفرة لأنها ترتبط مباشرة بقرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض الفائدة. عندما تكون بيانات التضخم أفضل من المتوقع، يتزايد توقع السوق لخفض الفائدة، وهو ما قد يمثل نقطة تحول مهمة للأصول المشفرة التي كانت تحت ضغط توقعات رفع الفائدة لفترة طويلة.

تباطؤ التضخم، لكن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذرًا

المعنى الحقيقي لبيانات PCE

مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المؤشر المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، ويرتبط مباشرة بهدف التضخم البالغ 2% الذي يسعى إليه الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن القيمة النهائية للربع الثالث عند 2.8% أعلى من الهدف، إلا أنها أقل من توقعات السوق البالغة 3.5%، مما يدل على أن ضغط التضخم يتراجع تدريجيًا. هذه البيانات أرسلت إشارة إيجابية: على الرغم من أن الاقتصاد لا يزال نشطًا، إلا أن التضخم لم يعد خارج السيطرة.

وتظهر المعلومات ذات الصلة أن هناك خلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن وتيرة تراجع التضخم. على الرغم من أن بيانات PCE كانت أفضل من المتوقع، إلا أن العديد من أعضاء اللجنة الفيدرالية أكدوا في تصريحاتهم أن وتيرة تراجع التضخم لا تزال أبطأ من المتوقع، وأن موعد خفض الفائدة قد يتأجل حتى منتصف العام. هذا يعني أن البيانات إيجابية، لكن الاحتياطي الفيدرالي لن يتحول فورًا إلى سياسة أكثر تيسيرًا.

ارتباط البيانات الاقتصادية الأخرى

هذه البيانات الخاصة بـ PCE هي واحدة من عدة بيانات رئيسية أُعلنت الليلة. بالإضافة إليها، تم الإعلان عن:

• عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة حتى 17 يناير
• القيمة النهائية لمعدل النمو الاقتصادي السنوي (GDP) للربع الثالث
• القيمة النهائية لمعدل نفقات الاستهلاك الشخصي الفعلية للربع الثالث

هذه البيانات مجتمعة تشكل الصورة الكاملة لتقييم الاحتياطي الفيدرالي للوضع الاقتصادي. إذا استمرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي والاستهلاك في القوة، ومع تراجع التضخم في مؤشر PCE، فسيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي سبب للاعتقاد بأن الاقتصاد يمكن أن ينمو دون الحاجة إلى تحفيز مفرط، مما يعزز توقعات خفض الفائدة.

لماذا يركز سوق العملات المشفرة على هذه البيانات

توقعات خفض الفائدة هي محرك رئيسي للأصول المشفرة

سوق العملات المشفرة حساس جدًا لسياسات الاحتياطي الفيدرالي. خلال فترات رفع الفائدة، يفضل المستثمرون الاحتفاظ بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة، بدلاً من الأصول المشفرة عالية المخاطر. بمجرد أن تتزايد توقعات خفض الفائدة، تنخفض تكاليف التمويل، ويعاد جذب الاهتمام بالأصول ذات المخاطر العالية.

وفقًا للمعلومات ذات الصلة، قبل إعلان البيانات، كان سعر البيتكوين يتراوح بين 90800 و92000 دولار، وكان الإيثيريوم يتداول حول 3200 دولار، والسوق في حالة ترقب. هذا يعكس سلوك المستثمرين في انتظار بيانات رئيسية لتأكيد الاتجاه. إذا كانت بيانات PCE أفضل من المتوقع، فهذا يعني أن توقعات خفض الفائدة تتزايد، وهو إشارة إيجابية يتطلع إليها سوق العملات المشفرة.

فرص التناوب في الأصول ذات المخاطر

عندما يتراجع التضخم وتتزايد توقعات خفض الفائدة، يتحسن ميل السوق للمخاطرة. لم يعد التمويل في حالة تدفق سريع نحو الأصول الآمنة (مثل الدولار والذهب)، بل يتجه نحو الأصول ذات العائد المرتفع والتقلب العالي، بما في ذلك العملات المشفرة. تظهر المعلومات أن أداء العملات البديلة كان ضعيفًا قبل إعلان البيانات، وهو سلوك طبيعي في انتظار إشارات التأكيد. بمجرد تأكيد الإشارات، قد يتدفق التمويل مجددًا نحو الأصول ذات المخاطر.

ردود الفعل والتوقعات المستقبلية للسوق

الأداء الفني على المدى القصير

وفقًا للمعلومات، قبل إعلان البيانات، يواجه البيتكوين مقاومة عند 91200-91500، والدعم عند 88000-87200. بعد أن كانت بيانات PCE أفضل من المتوقع، قد يحاول المضاربون على الارتفاع اختراق المقاومة العليا. إذا تمكن من اختراق المتوسط ​​المتداول اليومي عند 92500 بشكل فعال، فسيعني ذلك انعكاس الاتجاه على المدى القصير، وقد تتجه منطقة الارتداد إلى 93000-94000.

النقاط المستقبلية للمراقبة

على الرغم من أن بيانات PCE إيجابية، إلا أن السوق لا يزال بحاجة إلى مراقبة عدة عوامل:

1. أداء البيانات الاقتصادية الأخرى التي تم الإعلان عنها
2. تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي اللاحقة
3. توجهات السياسات الحكومية لإدارة ترامب (ذكرت المعلومات أن خطة ترحيل ترامب قد تؤثر على سوق العمل)
4. العوامل الجيوسياسية (الوضع في الشرق الأوسط، التوترات التجارية)

كل هذه العوامل قد تغير توقعات السوق بشأن توقيت خفض الفائدة، وبالتالي تؤثر على أداء الأصول المشفرة.

الخلاصة

انخفضت بيانات PCE عن المتوقع، مما أرسل إشارة إيجابية لتخفيف ضغط التضخم، وهو خبر مهم للسوق المشفرة التي كانت تحت ضغط توقعات رفع الفائدة لفترة طويلة. ارتفاع توقعات خفض الفائدة يعني أن الأصول ذات المخاطر قد تشهد فرصًا للتناوب. ومع ذلك، يظل الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، ومن المتوقع أن يتأجل خفض الفائدة حتى منتصف العام، مما يشير إلى أن الانتعاش قد يكون ممكنًا، لكنه لن يكون فوريًا. على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب للتأكد من استمرار هذا الاتجاه. على المدى القصير، سيكون الاختبار الرئيسي هو قدرة البيتكوين على اختراق 92500 بشكل فعال، وهو ما سيحدد استمرار الانتعاش.