ما يراه الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy، مايك نوفوغراتز، في مسار تعافي العملات الرقمية لعام 2026

يعتقد مايك نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، أن عام 2026 قد يمثل نقطة تحول للأصول الرقمية — ولكن فقط إذا تحققت بعض الشروط التقنية. يتداول حالياً حول 95.42 ألف دولار، ولا يزال بيتكوين بحاجة لاستعادة مستوى 100,000 دولار نفسيًا للإشارة إلى زخم حقيقي في نظر المستثمر البارز.

مشكلة الأصل المنسي

يواجه بيتكوين تحدياً غير معتاد: على الرغم من مطابقته للسرديات الاقتصادية الكلية التي دفعت المعادن الثمينة إلى الأعلى، إلا أنه أظهر أداءً ضعيفًا بشكل كبير مقارنة بالذهب في الدورات الأخيرة. بينما شهد الذهب “حركات عملاقة” fueled by inflation fears and currency debasement concerns، ظل بيتكوين ثابتًا نسبيًا على الرغم من احتوائه على نفس المحركات الأساسية.

“العملات المشفرة كانت أداؤها ضعيف جدًا،” شرح نوفوغراتز. “لديها نفس القصة كالذهب، ولم تكن ذهبًا على الإطلاق هذا العام. لديها كل المكونات — لكنها لم تتحرك بعد.”

يشير هذا الانفصال إلى أن السوق لا يقدّر العوامل الاقتصادية الكلية التي من المفترض أن تدعم فئة الأصول نظريًا.

اللامبالاة السوقية كقوة خفية

ما يفسره الكثير على أنه ضعف قد يكون في الواقع إعدادًا لانعكاس قوي. في الأسواق المالية، فترات عدم الاهتمام الشديد غالبًا ما تتزامن مع الاستسلام — اللحظة التي يخرج فيها البائعون المتشائمون بالفعل، تاركين رأس مال جديد لدفع الدورة التالية.

يعكس الحالة الحالية لمعنويات العملات المشفرة بين التجزئة هذا الديناميكية. السلبية تسود مناقشات وسائل التواصل الاجتماعي، وضجّة وسائل الإعلام الرئيسية قد تلاشت. بالنسبة لنوفوغراتز، هذا المؤشر المعاكس هو بالتأكيد متفائل لعام 2026.

“السلبية في العملات المشفرة مؤشر معاكس،” قال. “المعنويات الكلية تظهر أن التجزئة في العملات المشفرة ميتة على وسائل التواصل الاجتماعي. هذا يجعلني إيجابيًا.”

هذا الافتقار إلى المشاعر المفرطة يعني أن الظروف لتحقيق ارتفاع مستدام لا تزال قائمة بدون الهوس الخطير الذي عادةً ما يسبق الانهيارات.

صدمة أسعار الفائدة في اليابان: كناري في منجم الفحم العالمي

بعيدًا عن الأصول الرقمية، أشار نوفوغراتز إلى تحذير اقتصادي حاسم قد يعيد تشكيل الأسواق العالمية. اليابان، خامس أكبر اقتصاد في العالم، حافظت على أسعار فائدة قريبة من الصفر لعقود. الارتفاع الأخير إلى 2% يمثل أكبر حركة في أسعار الفائدة طويلة الأجل اليابانية منذ سنوات — من حوالي 10 نقاط أساس إلى 200 نقطة أساس.

وهذا مهم لأن رأس المال الياباني الرخيص قد موّل الأصول ذات المخاطر على مستوى العالم. مع تطبيع تلك المعدلات، تتشدد ظروف التمويل عالميًا، مما يخلق تأثيرات تسرب في الأسواق الأمريكية وأسواق أخرى.

“هذه الحركة الوحيدة في أسعار الفائدة اليابانية قد تكون الكناري في منجم الفحم،” حذر نوفوغراتز. “إنها تشير إلى ما قد يحدث في أماكن مثل الولايات المتحدة إذا دفعت التضخم المعدلات أعلى من المتوقع.”

الاستنتاج: إذا واجهت الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا مماثلة على المعدلات، فإن العواقب على المراكز المقترضة والأسواق العالمية قد تكون كبيرة — مما يجعل هذه اللحظة في اليابان إشارة إنذار مبكر حاسمة.

الطريق إلى الأمام لبيتكوين

لكي يثير بيتكوين الحماس الذي يتوقعه نوفوغراتز، يجب أن يتجاوز حاجز 100,000 دولار ويؤسس زخمًا مستدامًا فوق ذلك المستوى. حتى ذلك الحين، على الرغم من الخلفية الاقتصادية الكلية المواتية وإعداد المؤشر المعاكس، يظل سوق العملات المشفرة في نمط انتظار — في انتظار التأكيد التقني الذي يفتح المرحلة التالية من الدورة.