تحذير من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بالقرب من أعلى سعر للذهب على الإطلاق... حيث تتداخل مخاطر الجغرافيا السياسية وتوقعات السياسة النقدية في سوق صاعدة

الذهب يتجاوز مستوى 4600 دولار، وهو مستوى تاريخي ويواصل الاتجاه الصاعد. بعد أن سجل أعلى مستوى على الإطلاق مباشرة بعد افتتاح السوق الآسيوية يوم الاثنين، تراجع قليلاً، لكن زخم الشراء لا يزال قائماً خلال الثلاثة أيام الماضية. هناك عوامل مخاطر متعددة تعمل وراء هذا الارتفاع.

النقاط الساخنة العالمية، تعميق تفضيل الأصول الآمنة

القوة الأكبر التي تحرك سوق الذهب حالياً هي عدم اليقين الجيوسياسي. تتصاعد التوترات في مناطق متعددة بشكل متزامن، بما في ذلك الاضطرابات السياسية في فنزويلا، وعدم الاستقرار الاجتماعي في إيران، واستمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والنزاعات على الموارد بين الصين واليابان.

ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو الضرر المباشر للبنية التحتية للطاقة. فقد تعرض منشأة حقل نفط في فولغوغراد في روسيا لهجوم بطائرات بدون طيار من أوكرانيا، وتواصلت ردود فعل الصواريخ الروسية فائقة السرعة، مما يزيد من قلق نقص إمدادات الطاقة. في الوقت نفسه، قامت الصين بتقييد صادراتها من المعادن الأرضية النادرة إلى اليابان، مما يزيد من مخاطر سلاسل التوريد.

في ظل هذه البيئة، يتجه المستثمرون بشكل غريزي نحو الذهب، لأنه الأصل الآمن النهائي الذي لا يفقد قيمته في أي ظرف.

جدل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، ضغط ضعف الدولار

في الوقت نفسه، يدعم الجدل حول استقلالية السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي ارتفاع الذهب. عندما أدلى جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، بتصريحات تتعلق بتهديدات بالاتهام الجنائي، عكس ذلك مخاوف السوق من أن قرارات السياسة النقدية المستقبلية قد تتعرض لضغوط سياسية. هذا يؤدي إلى تراجع ثقة الدولار، مما يعزز الطلب على الذهب.

تعديل توقعات بيانات التوظيف وتوقعات خفض الفائدة

هناك إشارات إيجابية أيضاً. البيانات الأمريكية الأخيرة حول التوظيف التي أُعلنت يوم الجمعة الماضي خففت بعض التوقعات بشأن خفض الفائدة بشكل حاد في عام 2026. على الرغم من أن معدل البطالة في ديسمبر انخفض إلى 4.4%، إلا أن التوظيف الجديد في القطاع غير الزراعي بلغ 50 ألف وظيفة، وهو أقل بكثير من التوقعات(60 ألف وظيفة).

هذا التباطؤ في التوظيف يُفسر كإشارة إلى تباطؤ الاقتصاد، مما قد يطيل دورة خفض الفائدة أكثر من المتوقع. ومع ذلك، من المتوقع أن تصدر إحصاءات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع، مما قد يوضح اتجاه التضخم قبل أن يحدد السوق مساره بشكل حاسم.

الإشارات الفنية: استمرار الاتجاه الصاعد وسط علامات التشبع

من الناحية التحليلية الفنية، فإن الارتفاع الأخير للذهب يسير ضمن قناة صاعدة نسبياً واضحة. المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم($4,325~$4,320) يعمل كدعم ديناميكي، وMACD لا يزال في المنطقة الإيجابية، مما يدل على زخم صعودي.

ومع ذلك، فإن مؤشر RSI عند 71.82 يدخل منطقة التشبع الشرائي، مما يزيد من احتمالية تصحيح قصير الأمد. يمكن أن يكون مستوى الدعم الأول عند حوالي $4,365، وهو الحد الأدنى للقناة، وإذا استمر هذا المستوى، فإن الاتجاه الصاعد لن يتعرض لانتكاسة كبيرة.

النقاط الرئيسية التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع

تصريحات كبار مسؤولي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وبيانات التضخم الأمريكية هي العوامل الأساسية. عندما يتضح مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، سيكون من الأسهل تحديد اتجاه سوق الذهب بشكل أكثر وضوحاً. خاصة أن البيانات التضخمية التي ستصدر هذا الأسبوع قد تكون عاملاً حاسماً في تحديد مسار أسعار الفائدة المستقبلية.

حاليًا، يستمر الذهب في الارتفاع وسط التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين في السياسة النقدية. قد تظهر تصحيحات قصيرة الأمد، لكن الاتجاه الصاعد الأساسي من المرجح أن يستمر.