مرور عامين على موافقة صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين، الأرقام تحكي قصة مقنعة. حتى 9 يناير 2026، بلغت التدفقات الصافية 56.6 مليار دولار، وهو إنجاز يبرز اعتماد المؤسسات. لكن التعمق أكثر يكشف عن ديناميكيات مثيرة للاهتمام. المنتجات المؤسسية الرائدة مثل IBIT جذبت 62.65 مليار دولار، في حين شهدت GBTC تدفقات خارجة ملحوظة بقيمة 25.41 مليار دولار، مما يشير إلى تغير التفضيلات بين اللاعبين الكبار.

ما هو لافت بشكل خاص؟ نمط التركيز. مع توجيه هذه الصناديق الاستثمارية رأس المال إلى البيتكوين، يتضيق قبضه وول ستريت على سيولة BTC بشكل ملحوظ. المؤسسات الكبرى ليست فقط مشاركة—بل تدمج السيطرة. هذا يثير تساؤلات حول هيكل السوق: من يحدد فعلاً اكتشاف السعر عندما يواصل الملكية المؤسسية الارتفاع؟ سرد صندوق الاستثمار المتداول، الذي كان يوماً ما عن ديمقراطية الوصول إلى البيتكوين، يعكس بشكل متزايد سوقاً حيث يهم تركيز رأس المال أكثر من أي وقت مضى. سواء كان هذا المركزية يفيد أو يتحدى النظام البيئي الأوسع يظل واحداً من أكثر الأسئلة جدلاً في عالم التشفير.