ارتفاع إيرادات تيليجرام: كيف بنى فريق مكون من 100 شخص إمبراطورية بقيمة مليار دولار

تواصل Telegram تحدي الحكمة التقليدية حول عمليات شركات التكنولوجيا. فهي تعمل بقوة عاملة قليلة تقل عن 100 موظف بدوام كامل، مع خدمة مليار مستخدم حول العالم، وقد طورت واحدة من أكثر النماذج كفاءة رأس مالية في الصناعة. تصبح هذه الكفاءة التشغيلية أكثر إثارة للإعجاب عند فحص المسار المالي للشركة حتى عام 2025.

الأرقام وراء النمو

كشف النصف الأول من عام 2025 عن زخم هائل في استراتيجية تحقيق الإيرادات في Telegram. حققت المنصة إيرادات قدرها $870 مليون، بزيادة ملحوظة تزيد عن 65% مقارنة بالعام السابق. لم تكن هذه الزيادة قصة أحادية البعد؛ بل عكست نظام إيرادات متنوع.

لعب توكن (TON)، الذي يتداول حالياً عند $1.75، دوراً كبيراً في سردية النمو هذه. ساهمت الاتفاقيات الحصرية المتعلقة بالبلوكشين بما يقرب من $300 مليون في الإجمالي، وهو ما يمثل حوالي ثلث جميع مصادر الإيرادات. في الوقت نفسه، بلغت إيرادات الإعلانات داخل التطبيق $125 مليون، مما يعكس حصة مهمة من مزيج تحقيق الإيرادات في المنصة. أظهرت خدمة الاشتراكات قوة خاصة، حيث ارتفعت رسوم الاشتراك المدفوعة بنسبة 88% على أساس سنوي لتصل إلى $223 مليون، مما يدل على استعداد المستخدمين للدفع مقابل الميزات المميزة.

مفارقة الربحية

على السطح، حققت Telegram ربحاً تشغيلياً يقارب $400 مليون—رقم يرضي معظم المستثمرين. ومع ذلك، برز واقع محاسبي حاسم: حيث سجلت الشركة خسارة صافية قدرها $222 مليون. السبب؟ أدى استهلاك توكن Toncoin إلى خسائر ورقية طغت على الربحية التشغيلية. هذا الديناميكي يبرز التقلبات الجوهرية عندما تشكل الأصول الرقمية جزءاً كبيراً من قاعدة إيرادات الشركة.

أهداف النمو والتحديات السوقية

تستهدف الإدارة علناً تحقيق إيرادات سنوية تبلغ $2 مليار بحلول 2025، مما يوحي بثقة في مسار تحقيق الإيرادات للمنصة. ومع ذلك، فإن مخاطر التنفيذ قائمة. فقد أجبرت المشاكل القانونية في فرنسا Telegram على تأجيل طرحها العام الأولي (IPO)، مما يضيف غموضاً حول الجدول الزمني للطرح العام والوصول إلى أسواق رأس المال العامة.

لا تزال مسيرة الشركة مثيرة للاهتمام على الرغم من هذه التحديات—لكن على المستثمرين مراقبة البيئة التنظيمية وظروف سوق العملات الرقمية عن كثب.