لماذا قد تكون هذه الأسهم في قطاع الرقائق استثمارك الأفضل على مدى 10 سنوات

تقييم يتماشى مع الواقع في قطاع أشباه الموصلات

عندما تبحث عن فرصة كبيرة في أسهم الرقائق القادمة، شركة ON Semiconductor (NASDAQ: ON) تبرز لسبب غير متوقع: فهي في الواقع ميسورة التكلفة. في صناعة يسيطر عليها معظم اللاعبين بمضاعفات عالية، هذه الشركة التي تركز على حلول الطاقة الذكية والاستشعار تتداول عند 21 ضعف الأرباح المقدرة لعام 2025 و14.5 ضعف التدفق النقدي الحر—مستويات تبدو معقولة تقريبًا مقارنة مع المنافسين.

هذا الانفصال في التقييم موجود لأن السوق قد وضع في الحسبان سنوات من ضعف القطاع. ومع ذلك، إليك المفاجأة: تتوقع الإدارة نمو أرباح بنسبة 25% العام المقبل وتقريبًا توسع في التدفق النقدي الحر. هذا هو نوع من التكوين غير المتناظر الذي يبحث عنه المستثمرون الباحثون عن القيمة.

تخصيص رأس المال الذي يكافئ المستثمرين الصبورين

شركة ON Semiconductor لا تولد النقد فحسب—بل تعيده بشكل منهجي. مؤخرًا، وافقت الشركة على برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة $6 مليار دولار يمتد لثلاث سنوات، مما يظهر الثقة في مسارها الطويل الأمد. هذا مهم لأنه مع انخفاض عدد الأسهم، يمتلك المستثمرون الحاليون حصة أكبر من الأرباح المستقبلية تلقائيًا.

السجل يثبت أن هذا ليس كلامًا فارغًا. على مر السنوات الأخيرة، قامت الشركة بشكل مستمر بتخفيض الأسهم القائمة، مما يخلق تأثير تراكم قوي للمستثمرين الذين يحتفظون بأسهمهم.

ثلاثة محركات نمو تعمل في وقت واحد

نهضة السيارات

يمثل قطاع السيارات العمود الفقري لشركة ON Semiconductor، والتحول نحو السيارات الكهربائية لا يتباطأ—بل يتطبيع فقط. بعد دورة استثمارية هائلة خلال إغلاقات COVID، تباطأ الوتيرة، لكن الالتزامات طويلة الأمد لا تزال ثابتة. وقعت شركات تصنيع السيارات الكبرى مثل فولكس فاجن، بي إم دبليو، وفورد صفقات توريد متعددة السنوات للحلول الكهربائية والاستشعار. كما تتعاون شركة ZEEKR الصينية المصنعة للسيارات الكهربائية الفاخرة مع الشركة، مما يوفر تعرضًا لأكبر سوق للسيارات الكهربائية في العالم.

الصورة الواقعية: اعتماد السيارات الكهربائية سيتبع منحنى متوقع. بعد مرحلة الاستقرار هذه، سيستأنف النمو—وتقع شركة ON Semiconductor كمورد أساسي لأنظمة الدفع، وأنظمة مساعدة السائق المتقدمة، وأنظمة الإضاءة.

الطلب المستقر على الأتمتة الصناعية

دورة السوق النهائية للصناعة، لكنها لا تختفي أبدًا. تخدم شركة ON Semiconductor بنية تحتية لشحن السيارات الكهربائية، ورؤية الآلات، والأتمتة الصناعية، وتطبيقات الشبكة الذكية. هذه اتجاهات ديموغرافية ستتراكم على مدى عقد من الزمن بغض النظر عن التحديات الاقتصادية قصيرة الأمد.

فرصة مراكز البيانات بالذكاء الاصطناعي

هنا تكمن القصة الحقيقية المثيرة. تمثل إيرادات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات حاليًا حوالي $250 مليون من مبيعات الشركة المقدرة بـ $6 مليار في 2025. ولكن مع شركة Nvidia كشريك يوفر حلول الطاقة لمراكز البيانات من الجيل القادم التي ستطلق حوالي 2027، تقف شركة ON Semiconductor عند تقاطع نمو أسي مزدوج.

حجة هامش الأمان

نعم، توجد تحديات قصيرة الأمد. نعم، دورات استثمار السيارات فاجأت الأسواق من قبل. لكن إليك ما يهم للمستثمرين على مدى عقد كامل:

• التقييم يوفر حماية حقيقية من الانخفاض
• تدفقات إيرادات متعددة تقلل الاعتماد على سوق واحد
• تخصيص رأس المال يظهر اقتناع الإدارة
• الرياح الداعمة الديموغرافية في السيارات الكهربائية، والأتمتة، والذكاء الاصطناعي هي بنية أساسية، وليست دورية

تاريخ صناعة أشباه الموصلات يُظهر أن المستثمرين الصبورين في شركات ذات جودة اشترت بتقييمات معقولة حققوا عوائد تفوق السوق. تقدم شركة ON Semiconductor ذلك المزيج النادر: تعرضًا لقطاعات نمو طويلة الأمد مثيرة حقًا، بأسعار لا تتجاوز المضاعفات المرتفعة المعتادة في هذا المجال.

للمستثمرين الذين يمتلكون أفقًا زمنيًا قدره 10 سنوات ويمكنهم تحمل الضوضاء قصيرة الأمد، تستحق هذه الأسهم الترقب الجدي.