الاحتياطي الفيدرالي يمر بمرحلة انقسام داخلي نادرة.

وفقًا لآخر الأخبار بتاريخ 2 ديسمبر، ظهرت انقسامات واضحة داخل لجنة السياسة النقدية المكونة من 12 عضوًا: 5 أعضاء لديهم حق التصويت يرفضون خفض أسعار الفائدة بشكل صريح، و3 يدعمون سياسات التيسير بقوة. هذا الهيكل الانقسامي 7:5 قد يؤدي إلى استمرار حالة الشد والجذب في قرارات أسعار الفائدة المستقبلية. وقد أشارت مؤسسة Threadneedle لإدارة الدخل الثابت بشكل صريح إلى أن هذا الجمود سيجعل تسعير الفائدة شديد الارتباك، وسيفقد السوق نقطة الارتكاز المتوقعة للاستقرار.

الأكثر جدارة بالاهتمام هو المشكلة المؤسسية الكامنة وراء ذلك. فقد طرحت بنك نيويورك ميلون سؤالًا حادًا: بحلول 2026، من سيكون صاحب القرار الحقيقي في السياسة النقدية؟ وهل يمكن للبيت الأبيض أن يسيطر على أغلبية اللجنة من خلال تعيين الأعضاء؟ ولماذا يكون رؤساء الفروع الإقليمية، الذين تم اختيارهم من قبل الاحتياطيات الفيدرالية الإقليمية دون ترشيح رئاسي أو تصديق من مجلس الشيوخ، لديهم حق التصويت على خفض الفائدة في اللحظات الحاسمة؟ ومع تصاعد الضغط السياسي، هل سيعيد الكونغرس النظر في هيكل حوكمة الاحتياطي الفيدرالي؟

جوهر هذه الأسئلة يشير إلى أزمة أعمق: هل السياسة النقدية تنجرف نحو التسييس؟

إذا تكررت الأصوات المعارضة، فإن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي التي كان يفتخر بها طويلاً ستكون موضع شك كبير. قد يتزعزع ثقة السوق، وترتفع التقلبات بسرعة، وستكون أصول المخاطرة مثل BTC وETH تحت ضغط إعادة التسعير. هذه الأزمة المؤسسية الكامنة قد تكون أكثر فتكًا من أرقام أسعار الفائدة نفسها – فعندما يفقد أهم بنك مركزي في العالم "استقلاليته"، ستتزعزع أسس الاستقرار في النظام المالي بالكامل.