إطلاق Aztec TGE في أقرب تقدير في فبراير 2026: تحليل خارطة الطريق وقيمة الاستثمار بعد الطرح العام الذي جمع 19,000 ETH

أعلنت Aztec رسميًا مؤخرًا أن بيع عملتها AZTEC العام قد انتهى رسميًا. هذا المزاد الذي اعتمد آلية CCA المبتكرة جذب ما مجموعه 16,741 مستخدمًا وبلغ إجمالي الأموال التي تم جمعها 19,476 ETH، حيث جاء حوالي 50% من الأموال من مستخدمي مجتمع Aztec ومشغلي الشبكة التجريبية والمبدعين.

ومن الجدير بالذكر أن حدث توليد العملة (TGE) قد يتم تفعيله في أقرب وقت ممكن من خلال تصويت الحوكمة على السلسلة بتاريخ 11 فبراير 2026.

01 نظرة شاملة على البيع العام

اعتمدت Aztec في بيع عملتها هذه المرة آلية Continuous Clearing Auctions الشفافة بالكامل على السلسلة، في تباين واضح مع النماذج التقليدية التي تهيمن عليها الاستثمارات الخاصة.

وبحسب البيانات الرسمية، شارك 16,741 مستخدمًا مستقلًا في هذا البيع العام، مما يعكس التزام المشروع بدفع المجتمع وإتاحة الفرص بشكل عادل.

ومن حيث مصادر الأموال، جاء ما يصل إلى 50% من رأس المال من أعضاء المجتمع، بما في ذلك المستخدمين العاديين ومشغلي الشبكة التجريبية ومنشئي المحتوى. هذا الهيكل التمويلي يميز الإصدار عن الإصدارات التقليدية التي تعتمد على رؤوس الأموال المؤسسية.

02 القيمة التقنية

Aztec ليست مجرد Layer 2 عامة تركز على الإنتاجية العالية، بل أن جوهرها هو جلب الخصوصية القابلة للبرمجة إلى إيثريوم.

وهذا يعني أن المطورين يمكنهم إضافة طبقة حماية للخصوصية على معاملات العقود الذكية، وأرصدة المستخدمين، وحتى منطق التطبيقات، في بيئة إيثريوم المألوفة، دون الحاجة للانتقال إلى سلسلة خصوصية متخصصة.

هذا التصميم يسمح لـ Aztec بدعم مجموعة من حالات الاستخدام التي تتطلب خصوصية عالية، بدءًا من استراتيجيات الإقراض السرية، وحوكمة DAO المشفرة، وصولًا إلى الامتثال المالي المؤسسي.

03 الجدول الزمني وآلية TGE

وفقًا لخارطة الطريق الصادرة عن Aztec، فإن آلية تفعيل حدث توليد العملة TGE يتم تحديدها بشكل كامل من خلال الحوكمة المجتمعية، في تجسيد لروح اللامركزية التي يتبناها المشروع.

من الممكن أن يبدأ هذا الإجراء في أقرب وقت بتاريخ 11 فبراير 2026، حيث سيمر بعملية تصويت كاملة على السلسلة. فقط المشاركون في بيع العملة والمصنفون المؤسسون يحق لهم التصويت في هذا الحدث الحاسم.

سيستمر التصويت لمدة 7 أيام، ويتطلب مشاركة ما لا يقل عن 100 مليون عملة AZTEC، مع ضرورة الحصول على ثلثي الأصوات على الأقل للموافقة.

04 الخطوات الحالية للمستثمرين

بالنسبة للمستثمرين الذين شاركوا بنجاح في البيع العام، حددت Aztec عدة خطوات أساسية.

أولاً، يحتاجون إلى زيارة موقع البيع لإنشاء “Token Vault” الخاص بهم، وهو عقد ذكي على شبكة إيثريوم الرئيسية لحفظ العملات بأمان قبل TGE.

ومن المهم ملاحظة أنه إذا كان لدى المستخدم أكثر من 200,000 عملة AZTEC في Vault الخاص به، يمكنه البدء في التكديس وكسب مكافآت الكتل الآن. أما من لديه أقل من هذا الحد فلن يتمكن من التكديس في الوقت الحالي.

05 فك القفل والسيولة

بمجرد تفعيل TGE عبر التصويت، سيتم إطلاق عدة أشكال من السيولة فورًا.

في ذلك الوقت، سيتم فك قفل جميع عملات AZTEC التي تم الحصول عليها من البيع بنسبة 100% ويمكن نقلها بحرية.

بالتزامن، سيتم إطلاق مجمع سيولة على Uniswap V4 يضم 273 مليون AZTEC بالإضافة إلى ما يُعادلها من ETH، لتوفير عمق تداول جيد في المراحل الأولى.

06 موقع السوق وتحليل التقييم

خلال فترة البيع العام، وبناءً على سعر ETH في ذلك الوقت، بلغ التقييم الكامل المخفف للعملة حوالي 390 مليون دولار.

وقد أكدت الإدارة أن تسعير الإصدار المجتمعي تم تحديده بناءً على FDV بقيمة 350 مليون دولار، وهو ما يمثل خصمًا بنسبة حوالي 75% مقارنةً بالتقييم الشبكي الضمني في آخر جولة تمويل أسهم لـ Aztec Labs.

نظرة عامة على اقتصاد وتوزيع عملة AZTEC

07 اعتبارات المخاطر

باعتبار Aztec Layer 2 تقنية تركز على الخصوصية، فهي تواجه بعض المخاطر الخاصة بهذا المجال.

المخاطرة التنظيمية هي الأهم، حيث أن الموقف العالمي تجاه أدوات الخصوصية في عالم التشفير لا يزال في تطور مستمر. أيضًا، فترة عدم قابلية التحويل قبل TGE وحد التكديس قد يؤديان إلى سيولة محدودة وتفاوت في المشاركة في البداية.

علاوة على ذلك، فإن الحاجة لمتطلبات تقنية وتكاليف أجهزة لتشغيل عقد التحقق قد تؤثر على درجة اللامركزية في الشبكة في المراحل الأولى.

الآفاق المستقبلية

حتى تاريخ 8 ديسمبر، لم يتم إدراج عملة AZTEC بعد على منصات تداول مثل Gate، لذلك لا توجد بيانات سعرية علنية حتى الآن.

وبعد اكتمال TGE، سيتمكن المستخدمون من التحقق من أحدث الأسعار ومعلومات التداول على منصة Gate. وستعقد Aztec اجتماعًا افتراضيًا على Discord في 11 ديسمبر الساعة 3 عصرًا لمناقشة الخطوات القادمة لحاملي العملات عبر جلسة AMA.

انتهى المزاد الذي استمر من 2 حتى 6 ديسمبر، لكن رحلة Aztec لبناء Layer 2 لإيثريوم بخصائص خصوصية بدأت للتو.