#数字货币市场洞察 الوقت أعطى الجواب—صفقة الشورت على $BOB صمدت.

كثير من الناس يعتقدون أني فتحت شورت بدافع التحيز. الحقيقة عكس ذلك تماماً. قضيت وقتي أُحلل هذا المشروع، وفي النهاية رأيت أنه مجرد خليط من المضاربات، وسوء الإدارة، وهيكل ممكن ينهار في أي لحظة.

من الظاهر، جمع 21 مليون دولار وخلفيته بفريق فاخر جذب كثير من المؤمنين للدخول. لكن لو دققت شوي بتكتشف أن الفريق الأساسي كان يدير مشروع سابق، وقيمته السوقية هبطت أكثر من 90% من أعلى نقطة، والآن شبه ميت. تقريباً عشرة ملايين دولار راحت هدر، والمشروع توقف تقريباً. نفس الأشخاص، ونفس الأساليب، ليش فجأة بينجحون هالمرة؟ نفس الجهات اللي خسرت في المشروع السابق، رجعوا يراهنون على مشروعهم الجديد—هل فعلاً يؤمنون فيه، أو إنهم فقط يحاولون يعوضون خسارتهم؟

الشيء الأكثر غرابة هو طريقة توزيع النقاط في البداية. القوانين كانت تتغير بدون أي نظام واضح. والأهم من هذا أن عدد كبير من النقاط يقال إنها توزعت مسبقاً على "أصحاب علاقات"، والمستخدمين العاديين ما كان لهم فرصة متساوية من البداية. بهالأسلوب، تتوقع الشغل يكون نزيه؟

وفيه مشكلة تقنية: بسبب التوقع بإيردروب، كثير من الناس دخلوا على العقود الدائمة وفتحوا شورتات عشان يأمنون أرباحهم، وصار فيه ازدحام كبير على الشورت. هذا الهيكل الغريب يخدم الكبار—بسهولة يرفعون السعر فجأة ويصفون شورتات الصغار، ثم يطيحونه ويجمعون، سواء ارتفع أو نزل، الشورت العادي ما يقدر يصمد.

حتى مع قوة سردية Layer2، ما تقدر تنقذ مشروع تعبان. تاريخ الفريق، التوزيع المشبوه، وخروج الأموال—كل هذي المشاكل، أول ما السوق يصحى ويفكر، كل الضغط ينعكس على السعر.

بكل بساطة: أنا راهنت أن عيوب المشروع نفسها بالنهاية راح تدمر السردية المزيفة، وأن وضع السوق المشوه الحالي راح يسرّع هالشي. هذا ما هو رفض لمسار Layer2 للبيتكوين، بل تقييم للمخاطر في $BOB تحديداً. هذا كل شيء.