#美国经济指标 عند النظر إلى الدورات الاقتصادية الأمريكية خلال العقود الماضية، تبدو الحالة هذه المرة بالفعل مختلفة بعض الشيء. فقد تسارع النمو الاقتصادي قليلًا، لكن التضخم لا يزال مرتفعًا، وسوق العمل يظهر بعض الضعف. هذا يذكرني بفترة الركود التضخمي في السبعينيات. ومع ذلك، هناك اختلافات في الوضع الحالي. فسياسات الرسوم الجمركية وتطبيق قوانين الهجرة تشكل عبئًا على النمو الاقتصادي، بينما تمثل زيادات الإنتاجية عاملًا إيجابيًا جديدًا.

من خلال التجارب التاريخية، غالبًا ما يتصرف الاحتياطي الفيدرالي بحذر في مثل هذه الظروف. من المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط العام المقبل، ما يعكس جهوده لتحقيق التوازن بين التضخم والنمو. لكن يجب أن نظل حذرين، إذ أن كل مرة يبالغ فيها الاحتياطي الفيدرالي في التشديد أو التيسير كانت تؤدي إلى عواقب وخيمة.

بمقارنة الدورات الاقتصادية الأخرى، يبدو أن الوضع الحالي في نقطة توازن دقيقة. المفتاح هو مراقبة التغيرات في نمو الإنتاجية وتوقعات التضخم عن كثب، فهذه المؤشرات غالبًا ما تعكس المسار الاقتصادي مسبقًا. بشكل عام، رغم تعقيد المشهد، إلا أنه ليس عديم الأمل. فالتاريخ يعلّمنا أن الاقتصاد سيجد في النهاية نقطة توازن جديدة، ويبقى الأهم هو كيفية اغتنام الفرص وتجنب المخاطر خلال هذه العملية.