صراحة، كلما تابعت البث المباشر لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، أشعر وكأنني في كازينو أراهن على الحجم - يمكن أن يرتفع نبض القلب إلى 180. ولكن بعد بضع سنوات من اللعب، اكتشفت أن الأمر في جوهره يعتمد على أربعة أشياء: هل المال رخيص كفاية، هل الجرأة كافية، هل الدولار قوي، هل الرافعة المالية تتحمل.

**السيولة هذه: هل المال غالٍ أم رخيص؟**
عندما ترتفع أسعار الفائدة، ترتفع تكلفة الاقتراض بشكل حاد، ويصبح السوق خائفًا على الفور. هل تذكر تلك الموجة المجنونة من العمليات في عام 2022؟ بعد 7 جولات متتالية من رفع الفائدة، تبخر إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية من 3 تريليونات دولار إلى 800 مليار، كم من الناس انخفضت ثرواتهم إلى أقل من القليل. إذا نظرنا إلى الوراء إلى مارس 2020، انخفضت أسعار الفائدة إلى الصفر، وارتفع البيتكوين من 3800 دولار إلى 69000، وكان ذلك حقًا سوق طباعة الأموال.

**ميل المخاطرة هذا الأمر: هل تجرؤ على الرهان أم لا**
عندما تعطيك سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عائدًا ثابتًا قدره 5%، من سيرغب في إلقاء أمواله في هذا السوق المتقلب للغاية؟ في تلك الفترة من عام 2018، كان الجميع يتسابق لشراء السندات الحكومية كوسيلة للحد من المخاطر، حتى أن البيتكوين تم تخفيضه لدرجة أن والدته لم تتعرف عليه. لكن بعد ثلاث تخفيضات للفائدة في عام 2019، أصبحت الجرأة فجأة كبيرة ثلاث مرات - عملات الميم الحيوانية، والعديد من العملات البديلة ارتفعت بالتتابع، وارتفعت البيتكوين أيضًا من 4000 دولار إلى 14000.

**مؤشر الدولار: هل يقتل سعر الصرف؟**
في دورة رفع أسعار الفائدة، يمكن لمؤشر الدولار أن يصل إلى 114، وهذا يعد كارثة للاعبين في المناطق غير الأمريكية - حيث انخفضت قيمة اليوان والين والون، مما جعل شراء عملة بيتكوين يكلف الكثير من المال، وبالتالي تراجع الطلب بشكل طبيعي. وعندما يتم خفض أسعار الفائدة، يحدث العكس تمامًا، حيث يصبح الدولار أضعف، وتزداد قيمة عملات الدول الأخرى نسبيًا، مما يجعل الدخول بالعملة المحلية أكثر جدوى، فتتدفق الأموال بشكل طبيعي.

آخر مشكلة الرافعة... لنتركها، يمكن كتابة مقال كامل حول هذا الموضوع.