فضيحة الرفع المالي المفرط في Hyperliquid: من ذروة 44 مليون دولار إلى الصفر بين عشية وضحاها

مؤخراً، شهدت Hyperliquid مأساة. فقد أبدع أحد الحيتان المجهولين أسطورة نسبة فوز 100%، حيث وصلت الأرباح غير المحققة في 28 أكتوبر إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 25.34 مليون دولار. ولكن، في صباح 5 نوفمبر بعد أسبوع، تم إجباره على أغلق المركز، حيث لم يتبقى في الحساب سوى 1.4 مليون دولار من الهامش. تم تبخر 44.67 مليون دولار مباشرة.

ليست حالة فردية. فقد مر كل من James Wynn وqwatio وAguilaTrades على نفس المنصة بتجربة مماثلة من التقلبات: أولاً، حققوا أرباحاً كبيرة، ثم زادوا الهامش، وأخيراً، مع تحول السوق، خسروا كل شيء.

كيف مات هذا الحوت الذي لديه معدل فوز 100%؟

14-28 أكتوبر: الفوز المتتالي 14 مرة. في 22 أكتوبر، تم تحقيق ربح 6.04 مليون دولار من إغلاق مركز واحد، ويُلقب السوق “بسرعة استجابة من الدرجة الأولى”. بحلول 28 أكتوبر، الأرباح غير المحققة 25.34 مليون دولار، ذروة الحياة.

29 أكتوبر: خطوة قاتلة - عملية عكسية. أولاً أغلق المركز المربح، تمسك بخسارة المركز. نمط كلاسيكي “قص الأرباح، اترك الخسائر”.

30 أكتوبر: تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أدت إلى انهيار. اختار “تجميع” وزيادة المراكز في BTC و ETH و SOL. ونتيجة لذلك، كانت جميع المراكز الثلاثة في المنطقة الحمراء في نفس الليلة، مع خسائر غير محققة تبلغ 9,730,000 دولار.

3 نوفمبر: انخفضت الأرباح غير المحققة إلى 1,980,000 دولار، ويبدو أننا سنعود إلى الربح. لكن لم يتم تقليص المركز. بعد ثلاث ساعات، انخفض السوق مرة أخرى، ووقعت أربعة مراكز شراء مرة أخرى في خسارة.

4 نوفمبر: لم أعد أستطيع التحمل. أغلق المركز ل258 مليار من BTC وETH وSOL، وخسرت 15.65 مليون دولار في ليلة واحدة. هذا الرقم يساوي تقريبًا ما كسبته في 14 انتصارًا متتاليًا.

5 نوفمبر الساعة 5 صباحًا: انتهت اللعبة. تم تصفية جميع المراكز، ولم يتبقى سوى 1.4 مليون دولار. هذه الأرباح غير المحققة البالغة 15.83 مليون دولار + 28.76 مليون دولار من رأس المال = كل شيء ذهب أدراج الرياح.

الحقيقة حول الرافعة: سيف ذو حدين

ما هي الأسلحة التي يستخدمها هؤلاء الحوت؟ يمكن أن تصل الرافعة المالية في Hyperliquid إلى 50 ضعفًا، وبعضها يرفعها مباشرة إلى 40 ضعفًا. بعبارة أخرى، إذا تحرك السعر بنسبة 2.5% فقط، سيتم تصفية المراكز.

في عالم العملات الرقمية المتقلب، تعتبر تقلبات يومية بنسبة 2.5% طبيعية مثل تناول الطعام والشرب.

لماذا يقع الجميع في نفس الفخ؟

الثقة المفرطة: بعد الفوز بعدة جولات، يشعر أنه عبقري. بعد ربح 2534万، لا يكتفي بالربح، بل يزيد من حجم الصفقة.

التمسك بلا توقف: عندما ترى خسائر غير محققة، بدلاً من قطع الخسائر في الوقت المناسب، فإنك “تسوي” وتزيد من المراكز. وفي النهاية، عندما تصل الخسائر غير المحققة إلى 1980000، لا تزال غير مستعد لخفض المراكز.

مراهنة مركزة: مراكز شراء كاملة على BTC و ETH و SOL في نفس الوقت، وإذا تغيرت السوق، سيتعرض الجميع للخسارة. تحوط بلا مخاطر.

اختطاف المشاعر: اللحظة التي يجب فيها الخروج بشكل عقلاني، يهيمن عليها الجشع والخوف. عندما تقترب الأسعار من خط تصفية الحساب، يكون المتداولون العاديون قد غادروا منذ فترة، لكنهم لا يزالون يضخون المال.

القاعدة الوحيدة للبقاء على قيد الحياة

1. الرافعة المالية ليست كلما كانت أعلى كانت أفضل: هذا الحوت يسيطر على مرحلة الربح عند 8 أضعاف كحد أقصى. يبدأ في الزيادة بشكل عشوائي فقط عندما يخسر. الدرس هو: الرافعة المالية التي تتجاوز قدرتك على التحمل = انتحار.

2. وقف الخسارة هو تكلفة التداول: الكثير من الناس يرون وقف الخسارة على أنه “فشل”. في الحقيقة هو تذكرة للبقاء حيًا. لو قام هؤلاء الحيتان بقطع اللحوم مبكرًا، لما كانت النتيجة بهذا السوء.

3. الأرباح غير المحققة لا تعني المال الحقيقي: عندما ترى الحساب 25340000، من السهل أن تسيطر عليك الأوهام. فقط ما يتم أغلق المركز يعتبر فعلياً. تلك الأرقام، ليست سوى أوهام على الشاشة.

4. السوق دائمًا له مبرر، قد لا تملكه: النجاح السابق (14 انتصار متتالي) قد يجعل الناس يفقدون الاحترام. عالم العملات الرقمية يمكن أن يخلق أساطير جديدة كل يوم، لكن القليل فقط من يعيش طويلاً.

الكلام الأخير

يمكن أن يؤدي الرافعة إلى زيادة العائدات ، لكنها لا تستطيع زيادة الحكمة. يمكن أن تسرع من الثراء ، ويمكن أن تسرع من الإفلاس. عندما ينظر هذا الحوت الذي لديه نسبة فوز 100% إلى الهامش البالغ 1.4 مليون في الساعة الخامسة صباحًا في 5 نوفمبر ، قد يدرك في تلك اللحظة حقيقة: السوق لا يفتقر أبدًا إلى النجوم الجدد ، بل يفتقر إلى أصحاب العمر الطويل.

Hyperliquid ستستمر في ظهور المواهب الكبيرة، لتكتب أساطير جديدة. ولكن درس هذه المرة مكتوب بوضوح: الرافعة المالية العالية تشبه السير على الحبال، وسر عدم السقوط ليس في السير بشكل أسرع، بل في معرفة متى يجب النزول.