عملة مستقرة正在悄悄改写全球金融版图 ، هذه المرة是真的

صعود الدولار الرقمي، وتفكك النظام القديم

في نهاية عام 2024، ظهرت مجموعة من البيانات التي اجتاحت عالم العملات الرقمية وول ستريت: بلغ حجم معاملات العملات المستقرة على السلسلة 15.6 تريليون دولار، متجاوزة 20% من حجم معاملات فيزا السنوية. والأكثر مبالغة هو أن حجم معاملات العملات المستقرة اليومية على السلسلة يتجاوز 100 مليار دولار، مما يعادل حجم الشبكات المدفوعة الرئيسية العالمية.

هذه ليست حادثة بسيطة. هذا يعني أن الدولار الرقمي يتسلل إلى الاقتصاد العالمي بسرعة الإنترنت.

لماذا تحظى العملات المستقرة بشعبية كبيرة؟

ببساطة، يمكن القول - السرعة، الرخص، بلا حدود.

التحويلات البنكية التقليدية تستغرق من 3 إلى 5 أيام؟ العملات المستقرة تصل في دقائق. رسوم نظام SWIFT مرتفعة للغاية؟ العملات المستقرة تكلف فقط بضع سنتات. تريد تحويل الدولار في الأسواق الناشئة ولكنك تواجه قيودًا؟ استخدم العملات المستقرة وستكون الأمور سهلة.

الأهم من ذلك، أن العملات المستقرة تجمع بين ميزات عالميين:

• وجود السيولة للعملات المشفرة وسهولة العبور عبر الحدود
• الاستقرار والتنبؤ بالعملات الورقية

هذا هو السبب في أن المزيد والمزيد من الناس من نيجيريا إلى الأرجنتين يستخدمون العملات المستقرة بدلاً من البنوك التقليدية.

أمريكا تلعب لعبة شطرنج كبيرة

هل تعتقد أن العملات المستقرة مجرد أداة للدفع؟ في الواقع، إنها نسخة حديثة من هيمنة الدولار.

استعراض التاريخ: في السبعينيات، جعل نظام دولار النفط التجارة العالمية في النفط مقومة بالدولار، مما وفر تمويلاً غير مباشر للحكومة الأمريكية. اليوم، تقوم العملات المستقرة بنفس الشيء - فقط “السلعة” قد تغيرت من النفط إلى الأصول الرقمية.

تتحدث البيانات:

• تمتلك Tether حوالي 1800 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية
• كلما صدرت 1 USDT، فإن ذلك يعادل حصول الحكومة الأمريكية على قرض بدون فوائد
• جهات إصدار العملات المستقرة الأخرى تشتري بكثافة السندات الأمريكية

من الواضح أن الحكومة الأمريكية قد فهمت. في عام 2025، وقعت إدارة ترامب على “قانون GENIUS”، الذي يتطلب بوضوح أن تكون احتياطيات العملات المستقرة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية. يبدو أن الأمر يتعلق بالتنظيم، لكن الحقيقة هي أنها تمهد الطريق للعملات المستقرة - وهذا يعادل فرض سندات الخزانة الأمريكية كضمان عالمي للعملات المستقرة.

النتيجة هي: السندات الأمريكية أصبحت جواز سفر للعملات المستقرة، والعملات المستقرة أصبحت مكبر صوت للدولار الأمريكي.

“حبل النجاة المالي” للأسواق الناشئة

إذا كانت الولايات المتحدة تخطط على المستوى الاستراتيجي، فإن الأسواق الناشئة هي ساحة المعركة الحقيقية للرموز المستقرة.

حالة الأرجنتين هي الأكثر تأثيرًا: تضخم محلي غير مسبوق، وانخفاض قيمة البيزو، مما دفع الناس لشراء USDT بشكل جنوني. أسعار البيع والشراء أعلى بـ 30% تقريبًا من سعر الصرف الرسمي - ماذا يعني ذلك؟ مستوى الثقة في العملات المستقرة يتجاوز بكثير الثقة في الحكومة والبنوك المحلية.

بيانات بارزة:

• 62% من معاملات التشفير في الأرجنتين تتعلق بالعملات المستقرة
• 70% من عمليات سحب البورصات في البرازيل تستخدم USDT/USDC
• حصة حجم تداول العملات المستقرة في تركيا من الناتج المحلي الإجمالي 4.3% - الأعلى عالميًا

لماذا هذه الدول مجنونة للغاية؟ لأن العملات المستقرة تحل ثلاث نقاط مؤلمة:

1. تجاوز قيود صرف العملات: هل تقيّدك الحكومة عند تحويل الدولارات؟ استخدم العملات المستقرة لتجاوز البنوك مباشرة
2. الدفع عبر الحدود الرخيص: خفضت رسوم التحويل الدولي بنسبة 80%
3. مؤشر القيمة المادية: في فترات التضخم، تنخفض قيمة العملات القانونية، وتصبح العملات المستقرة المعيار النهائي للتسعير

الأكثر إثارة هو أن عملاق الدفع Flutterwave اختار سلسلة Polygon للتعامل مع تسويات الحدود لأكثر من 30 دولة، حيث يتجاوز حجم المعاملات السنوية 4 مليارات دولار. على Polygon، تجاوز حجم تداول العملات المستقرة حجم البيتكوين، ليصبح التيار السائد.

ما هو حجمها؟

حاليًا، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة حوالي 300 مليار دولار، وهو يبدو ليس كثيرًا. ولكن عند مقارنتها بعرض النقود M2 في الولايات المتحدة البالغ 22 تريليون دولار، فإن العملات المستقرة تمثل فقط 1%.

بعبارة أخرى: لا يزال هناك 99% مجال للارتفاع.

إذا استطاعت العملات المستقرة أن تستحوذ على 10-20% من سوق المدفوعات العالمي، فإن قيمتها السوقية ستتجاوز بسهولة تريليون دولار. هذه ليست خيال علمي، بل هي واقع مستند إلى معدل النمو الحالي.

الحكم الأساسي

لقد انتقلت قصة العملات المستقرة من النظرية إلى الواقع. إنها ليست تهديدًا للتمويل التقليدي، بل توسع من هيمنة الدولار إلى الفضاء الرقمي - من وول ستريت إلى رواد الأعمال الأفراد في لاجوس، جميعهم على نفس قناة السيولة.

إلى الولايات المتحدة: العملة المستقرة = أداة تمويل خزينة حديثة + قناة جديدة لتصدير الدولار

لأسواق الناشئة: العملة المستقرة = ممر الحياة للهروب من تدهور العملة المحلية + بنية تحتية للدفع الرخيص

هذه المرة مختلفة حقًا. قبل عشر سنوات، ناقشنا ما إذا كان بإمكان البيتكوين استبدال العملات القانونية؛ السؤال اليوم هو - متى ستقوم العملات القانونية باحتضان التشفير بنشاط. العملات المستقرة هي الجسر.