مفارقة حرق ETH: تم حرق 13.5 مليار دولار، ومع ذلك لا يزال العرض يرتفع

هذه القضية مثيرة للاهتمام - منذ أن تم إطلاق ترقية EIP-1559 في لندن في عام 2021، أحرق إيثيريوم 4.6 مليون عملة ETH (13.5 مليار دولار)، بمعدل حرق 2.22 عملة كل دقيقة، لكن إمدادات الشبكة لا تزال في زيادة.

من أين يأتي حرق العملة بشكل رئيسي؟ OpenSea (2.3 مليون ETH)، Uniswap V2 (2.27 مليون ETH)، التحويلات العادية (3.76 مليون ETH) وتحويلات USDT (2.1 مليون ETH). يبدو الأمر مثيرًا، لكن المشكلة هي: تم إضافة 3.69 مليون ETH على شبكة إيثريوم في نفس الفترة (10.8 مليار دولار).

الحقيقة الحالية هي: معدل التضخم السنوي لـ ETH هو 0.801%، يبدو أنه ليس مرتفعًا (قريب من BTC)، لكن هذا بعيد عن ما تم الترويج له كـ "أصل انكماشي". ترتبط الآلية الكاملة بقوة نشاط الشبكة - كلما زادت المعاملات، زادت الكمية المحروقة، وعند انخفاض النشاط، يتم حرق العملة بتخفيض.

من البيانات الأسبوعية الأخيرة، انخفض معدل التضخم إلى 0.723%، لكن ذلك كان بسبب تراجع النشاط الشبكي. على المدى الطويل، إذا لم يكن من الممكن الاعتماد على النمو العضوي لعكس هذا الاتجاه، فإن نموذج الاقتصاد الخاص بـ ETH لا يزال بحاجة إلى التعديل.

لنتحدث بصراحة، هذا التصميم الذي "قد يكون انكماشياً ولكنه لا يضمن"، قد حسن بالفعل مقارنةً بارتفاع التضخم بنسبة 3.4% في عصر PoW، ولكنه لا يزال بعيدًا عن الوعد بـ"الندرة المبرمجة".