Bitcoin ETF: البوابة التي كانت وول ستريت في انتظارها

لفترة طويلة، كان المستثمرون التقليديون يراقبون العملات المشفرة من بعيد. لم تكن المشكلة هي نقص الاهتمام، بل كانت المعضلة: كيف يمكن الدخول في بيتكوين دون الحاجة لتعلم البلوكشين، والمحافظ، والمفاتيح الخاصة؟ جاءت ETF de Bitcoin لحل هذه المشكلة بالضبط.

من النظرية إلى الواقع: جدول زمني متسارع

لم يظهر أول ETF لبيتكوين الفوري في وول ستريت، بل في تورونتو. في 18 فبراير 2021، أصبح Purpose Bitcoin ETF (BTCC.B/BTCC.U) هو الأول الذي تمت الموافقة عليه في أمريكا الشمالية. منذ ذلك الحين، كانت الحركة لا يمكن إيقافها: كندا، سويسرا، ألمانيا، البرازيل والسويد لديها بالفعل خيارات فورية سارية، بينما في الولايات المتحدة، لا توجد سوى ETFs للعقود الآجلة.

لماذا الفرق؟ ببساطة: لا تزال لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية حذرة بشأن التعرض المباشر لبيتكوين، مشيرةً إلى مخاوف تتعلق بتلاعب السوق.

الفوري مقابل العقود الآجلة: ليسا نفس الشيء، رغم أن الاسم يبدو مشابهًا

هنا هي النقطة الحرجة التي لا يدركها معظم المبتدئين:

ETF الفوري: يشترون بيتكوين حقيقية ويحتفظون بها تحت الوصاية. ETF الخاص بك يعكس سعر السوق على الفور. أمثلة: Purpose Bitcoin (AUM: 2 مليار دولار كندي)، ETC Group Physical Bitcoin في ألمانيا (1.21 مليار دولار أمريكي).

ETF المستقبلية: تستثمر في عقود مستقبلية، وليس في بيتكوين الفعلي. إنه أداة مشتقة تتراهن على السعر المستقبلي، وليس الحالي. مثال في الولايات المتحدة: ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) مع 1.7 مليار دولار أمريكي في الأصول.

تفرق الأمور لأن عقود الآجال (ETF) يمكن أن تنحرف عن السعر الحقيقي لبيتكوين في ظروف متقلبة، خاصة في الأسواق التي تتسم بالتجاوز حيث تكون أسعار العقود الآجلة أعلى من الأسعار الفورية.

لماذا هذا هو نقطة تحول

للمستثمرين الأفراد: لم تعد بحاجة إلى محفظة تشفير أو الخوف من فقدان مفاتيحك الخاصة. يمكنك شراء ETF مثل أي سهم، فقط.

لأجل الأموال المؤسساتية: كانت صناديق التقاعد، صناديق التحوط، ومكاتب العائلات مغلقة. ETF في NYSE أو NASDAQ هو شيء يفهمونه، يمكنهم تدقيقه، ويدخل في الأطر التنظيمية. وفقًا لبيانات يناير 2024، كانت مؤسسات مثل BlackRock وFidelity تدفع بقوة لكي توافق SEC على نسخها من الـ spot.

للتقلب: بيتكوين معروف بعدم predictability، لكن ETF يقدم طبقة من الأمان التنظيمي ( حتى 250k دولار أمريكي في حماية FDIC في بعض الحالات ) التي لا يمنحك إياها الحيازة المباشرة.

واقع التكاليف والعمولات

هنا لا توجد مفاجآت: مدراء مختلفون، ونسب مختلفة. عندما تختار واحدًا، فإن النسبة المئوية من العمولة السنوية (fee) تأكل ربحيتك مباشرة. ETF بعمولة 0.20% مقابل واحد بعمولة 1% هي فرق كبير بعد 10 سنوات.

السيولة مهمة أيضًا. ETF بحجم تداول منخفض يعني فروق أسعار أوسع (الفجوة بين سعر الشراء والبيع)، مما يكلفك أموالًا في كل صفقة.

المشهد الحالي (يناير 2024 وما بعده)

كندا لديها بالفعل عدة خيارات موحدة. أوروبا تكتسب أرضًا. الولايات المتحدة لا تزال في الانتظار: هناك طلبات معلقة لصندوق iShares بيتكوين، ETF NYDIG بيتكوين وغيرها، لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات لم تكشف بعد.

في هذه الأثناء، يتم تداول ETF العقود الآجلة الأمريكية: ProShares و VanEck و Valkyrie و Global X. ليست مثالية لمتعصبي البيتكوين، لكنها الواقع القانوني.

قائمة التحقق قبل استثمار الأموال

1. حدد ما تحتاجه: هل تعرض مباشر (spot) أم مراهنة مضاربة (futuros)؟ جغرافياك تحدد ما هو متاح.
2. قارن الرسوم: 0.20% تبدو قليلة حتى تصبح ليست كذلك.
3. السيولة: تحقق من حجم التداول اليومي.
4. أفقك الزمني: بيتكوين متقلب. إذا كنت بحاجة إلى المال في 6 أشهر، فهذا ليس لك.
5. تحمل المخاطر لديك: الكريبتو لا يزال كريبتو. التنظيم يساعد، لكنه لا يزيل المخاطر.

هكذا تعمل عملية الشراء

الخطوة 1: افتح حسابًا لدى وسيط يقدم تداول ETF ( معظمهم يفعل ذلك ). الخطوة 2: ابحث عن رمز ETF (BTCC في تورونتو، BITO في NYSE، إلخ.). الخطوة 3: اصدر الأمر كما لو كان إجراءً عادياً. الخطوة 4: الشعور براحة أكبر من الشراء مباشرة في بورصة العملات المشفرة.

النتيجة النهائية

إن ETF de Bitcoin ليست الثورة النهائية، لكنها الجسر المفقود. إنها تتيح لملايين الأشخاص الوصول إلى الأصل الرقمي الأكثر شهرة في العالم دون فهم البلوكشين. بالنسبة لوول ستريت، فهذا يعني أن البيتكوين لم يعد شيئًا خاصًا بالمهووسين على ريديت، بل أصبح أصلًا جادًا يمكن أن يتناسب مع الملفات المؤسسية.

الأهم: لا يزال ETF الفوري هو المثالي (تعرض حقيقي)، ولكن بينما تفكر الولايات المتحدة في الأمر، فقد تقدم العالم بالفعل. ونعم، لا تزال المخاطر حقيقية: تقلبات العملات المشفرة، تغييرات تنظيمية مفاجئة، وحقيقة أن بيتكوين ستظل بيتكوين، غير متوقعة وشرسة.