لماذا لا يزال سعر BTC يرتفع؟ هذه المرة مختلفة عن السابق.

خلال الأشهر الأخيرة، ارتفع سعر BTC من $80K إلى أكثر من $120K، ولا يزال يسجل أعلى مستوياته التاريخية. كثير من الناس يسألون: إلى أين يمكن أن يصل هذا الصعود؟ هل هناك انهيار قادم؟

دعونا نبدأ بالبيانات.

القيود الصارمة على جانب العرض

إجمالي عدد عملات BTC هو 21 مليون فقط، وهذه قاعدة لا تتغير. حتى الآن تم تعدين 19.6 مليون، ولم يتبق سوى أقل من 1.5 مليون.

الأهم هو حدث الانقسام النصفي في أبريل – حيث تم تخفيض مكافأة المعدنين من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC. هذا يعني أن المعروض الجديد انخفض للنصف مباشرة. العديد من المحللين يقدرون أن هناك 3-4 مليون BTC قد ضاعت إلى الأبد (بسبب نسيان المفاتيح الخاصة أو فقدان الوصول إلى المحافظ)، وهذا يجعل كمية التداول الفعلية أكثر ندرة مما نتخيل.

انكماش العرض + ثبات الطلب = ضغط سعري نحو الأعلى

المؤسسات تشتري فعلاً

هذه المرة ليست مثل فورة الأفراد في 2017.

• صندوق iShares BTC Trust التابع لـ BlackRock يدير حالياً أصول بقيمة $86B، وأصبح من أسرع صناديق ETF نمواً
• 244 شركة مدرجة تملك BTC ضمن تقاريرها المالية، وهذا الرقم تضاعف تقريباً منذ بداية العام
• شركة MicroStrategy وحدها تمتلك أكثر من 580 ألف BTC، بقيمة $62B، ومؤخراً جمعت تمويلاً بقيمة $584 مليون لشراء المزيد

تدفقات صناديق ETF هذا العام تجاوزت $13B، وهذه كلها أموال مؤسساتية بطبيعة مختلفة تماماً. هم ليسوا هنا بسبب FOMO، بل لتوزيع الأصول.

الخلفية الاقتصادية الكلية تدعم

توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي، ضخ السيولة من البنوك المركزية حول العالم، وضغوط انخفاض قيمة العملات الوطنية – في هذا السياق، أصبحت جاذبية BTC كـ"ذهب رقمي" مختلفة فعلاً.

الكونغرس الأمريكي عقد للتو “أسبوع الكريبتو”، وتمت مناقشة قوانين داعمة مثل قانون CLARITY، مما حسن توقعات التنظيم. هذا أعطى ثقة إضافية للمؤسسات.

الجانب التقني له قصة أيضاً

تطور شبكة Lightning Network حسّن كثيراً من تكلفة وسرعة الدفع بـ BTC. الأمان على الشبكة في تزايد، وقوة تعدين المعدنين وصلت لأعلى مستوياتها. هذه العوامل قد لا تكون واضحة مثل تقلبات السعر، لكنها على المدى الطويل توسع استخدامات BTC.

لماذا هذه الدورة تبدو مختلفة

أسواق الثور السابقة كانت غالباً مدفوعة بالمضاربة: 2017 كان FOMO الأفراد، 2020-2021 دخول شركات مثل Tesla رفع الحماس. أما هذه المرة فالوضع مختلف قليلاً –

✅ جانب العرض عليه قيود موضوعية (الانقسام النصفي)
✅ جانب الطلب فيه دخول مؤسسات (ETF + تخصيص الشركات)
✅ جانب السياسات عليها توجه واضح (تشريعات داعمة)
✅ جانب الاقتصاد الكلي فيه دعم أساسي (طلب التحوط)

هذه العوامل الأربعة مجتمعة تمنح الوضع استقراراً أكثر من مجرد تحريك عواطف السوق. طبعاً، هذا لا يعني أن BTC سترتفع بشكل مستقيم إلى القمر – تصحيح بنسبة 20-50% يعتبر تقلباً طبيعياً. لكن الأساسيات في النظام البيئي فعلاً تتغير.

نصيحة استثمارية: إذا كنت تؤمن بالنمو طويل الأجل، الشراء الدوري أفضل من الشراء عند القمم؛ إذا كنت ستتداول قصير الأجل، حدد جيداً قدرتك على تحمل المخاطر قبل الدخول.

يمكنك شراء BTC في Gate، عبر التداول الفوري/العقود/ETF. اختر المنتج حسب استراتيجيتك.