سولانا تقدم أفكار جديدة: هل سوق رأس المال على الإنترنت قادم؟

أحدث الأخبار من ليلي ليو، رئيسة مؤسسة سولانا: هذه الشبكة تستعد لحدث ضخم—بناء ما يسمى بـ “سوق رأس المال على الإنترنت”، وإطلاق عروض اكتتاب عام أولي (IPO) أصلية على السلسلة خلال السنوات القليلة القادمة.

ما معنى هذا؟ ببساطة، لن تحتاج الشركات بعد الآن للذهاب إلى بورصة نيويورك أو هونغ كونغ للإدراج، بل ستصدر أسهمها الرمزية مباشرة على البلوكشين. وكشفت ليو في قمة آسيا Finternet 2025 للتمويل الرقمي أن هذه الآلية ستربط التمويل التقليدي بالبلوكشين مباشرة، مما يجعل الوصول إلى السيولة أسرع وأرخص—والمنطق الأساسي هو إزالة الوسطاء الذين يحققون أرباحاً من الفروقات.

لماذا يتم الحديث عن هذا الآن؟

العملات المستقرة هي المحرك الحقيقي. سوق العملات المستقرة العالمي تضخم ليصل إلى 307 مليار دولار، بينما تم قفل 14.25 مليار دولار على سولانا وحدها. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن هناك أموالاً حقيقية على السلسلة، ولا ينقص سوى قناة رسمية للإدراج.

وأشارت ليو بشكل خاص إلى شراكة سولانا مع Franklin Templeton وWestern Union، كما أطلقت مؤخراً مع Western Union رمز دفع بالدولار يسمى USDPT، ومن المتوقع إطلاقه رسمياً في النصف الأول من 2026. كل هذه الخطوات تمثل بنية تحتية لسوق رأس المال على السلسلة.

أين تكمن الابتكارات في الآلية؟

مزايا الاكتتاب العام الأولي على السلسلة:

• اكتشاف الأسعار أكثر شفافية: آليات التسعير في البورصات التقليدية يمكن نقلها للسلسلة، لكنها ستكون أكثر انفتاحاً ولامركزية.
• الامتثال ممكن أيضاً: إجراءات الأمان مثل KYC يمكن تطبيقها، وليست خارج القانون.
• السيولة بطبيعتها عالية: تداول على مدار الساعة، دون حدود جغرافية؛ تخيل أن قاعدة المتداولين في الأسهم الأمريكية تتسع من مستثمري التجزئة في أمريكا إلى العالم كله.

كلام ليو يستحق التفكير: “دور البلوكشين هو خفض عتبة الدخول للطرفين في السوق.” ببساطة، التمويل الذي كان متاحاً فقط للمؤسسات وأصحاب الثروات العالية قد يصبح مفتوحاً للجميع.

المخاطر والواقع

طبعاً، ما زال هذا في مرحلة التخطيط. هناك العديد من التحديات قبل التنفيذ الفعلي:

• اختلاف مواقف الهيئات التنظيمية بين الدول
• الحاجة للتحقق من استقرار آلية التسعير على السلسلة
• بناء ثقة المستثمرين المؤسسيين يحتاج إلى وقت

لكن لا يمكن إنكار أنه عندما تصبح العملات المستقرة قضية أمن وطني (أمريكا وهونغ كونغ تتبنيانها)، وعندما تبدأ شركات مالية تقليدية عملاقة مثل ويسترن يونيون في تبني حلول على السلسلة، فإن المسافة بين مفهوم “سوق رأس المال على الإنترنت” وواقعه تتقلص بسرعة.

وجهة النظر الأساسية: هذه ليست مجرد فكرة عابرة من سولانا، بل هي جزء من الاتجاه العام نحو رقمنة التمويل التقليدي وإزالة الوسطاء. إذا نجحت، فسيكون لها أثر كبير على تكامل النظام المالي التقليدي مع النظام المشفر—ولكن كل شيء يعتمد في النهاية على كيفية استجابة الجهات التنظيمية في كل دولة.