الحقيقة وراء تجاوز BTC حاجز 120,000: تحليل 6 محركات أساسية

بيتكوين مؤخرًا كسرت حاجز 120,000 دولار، ولا تزال تواصل الصعود. لكن هل تعرف لماذا؟ ليس بسبب توصية من شخصية مشهورة، ولا مجرد فومو، هذه المرة مختلفة.

المستوى الأول: القيود الصارمة على جانب العرض

هناك فقط 21 مليون بيتكوين، هذا ليس دعاية تسويقية بل مكتوب في الكود. حالياً تم تعدين 19,600,000 بيتكوين، ولم يتبق سوى حوالي 1,500,000. والأقوى: حدث الانقسام الذي حصل في أبريل هذا العام، حيث انخفضت مكافأة المعدنين من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، أي أن المعروض الجديد تم تقليصه للنصف.

بعض خبراء الصناعة يقدرون أن بين 3 إلى 4 ملايين بيتكوين ربما اختفت للأبد بسبب فقدان المفاتيح الخاصة أو نسيان كلمات المرور. إذا حسبناها، نجد أن البيتكوين المتداول فعلاً أصبح أكثر ندرة. لهذا السبب بعد كل انقسام، السعر يرتفع.

المستوى الثاني: دخول المؤسسات بقوة

هذا هو التغير الجوهري في هذه الدورة. صندوق ETF الفوري للبيتكوين الذي تديره بلاك روك استقطب أكثر من 86 مليار دولار، وهو الأسرع نمواً بين صناديق ETF بلا منازع. في عام 2024، اجتذبت صناديق ETF للبيتكوين والإيثريوم أكثر من 13 مليار دولار، أي أكثر بكثير من المعروض الجديد من البيتكوين.

والأكثر جنوناً هي الشركات المدرجة: شركة MicroStrategy (استراتيجيتها السابقة) تمتلك الآن 582,000 بيتكوين، بقيمة حوالي 62 مليار دولار. وفي بداية هذا العام جمعت 584 مليون دولار لمواصلة الشراء. حالياً، هناك 244 شركة مدرجة عالمياً تضع البيتكوين في ميزانياتها، أي ضعف العدد السابق.

هذا ليس جنون الأفراد، بل اعتراف وول ستريت.

المستوى الثالث: تغير فعلي في توجه السياسات

“أسبوع الكريبتو” في الكونغرس الأمريكي أشعل الأجواء، قوانين مثل CLARITY ورفض CBDC وقانون GENIUS تتوالى. ماذا يعني هذا؟ لم تعد السياسات قمعية، بل أصبحت منظمة ضمن إطار قانوني. هذا أعطى المستثمرين المؤسسيين الاطمئنان: المخاطر القانونية في تراجع.

المستوى الرابع: تحديثات تقنية مستمرة

شبكة Lightning جعلت تحويلات البيتكوين تتم في ثوانٍ وبعمولة شبه معدومة. هذا حول البيتكوين من “ذهب رقمي” إلى أداة دفع عملية. معدل الهاش في الشبكة يسجل أرقاماً قياسية، والأمان يتزايد. المطورون لا يزالون نشطين، العملة ليست ميتة.

المستوى الخامس: الاقتصاد الكلي “يدفع” البيتكوين

البنوك المركزية حول العالم تواصل طباعة الأموال (حتى لو بوتيرة أبطأ)، مستقبل الدولار غير مؤكد، والضغوط التضخمية مستمرة. في هذا الجو، شيء مثل البيتكوين بعدده الثابت 21 مليون يجذب المؤسسات بشكل طبيعي. أصبح وسيلة للتحوط من تراجع العملات، وأفضل من إبقاء الأموال في حساب بنكي.

المستوى السادس: تحول في الإجماع النفسي

هذه المرة ليست كاحتفالية الأفراد في 2017. الآن المؤسسات والأفراد يسيرون في نفس الاتجاه: المؤسسات تشتري، والأفراد يرون ذلك فيرغبون باللحاق. هذا يخلق حلقة تغذية راجعة إيجابية—ليست فقاعة، بل هيكل سوق جديد.

مقارنة تاريخية

2013-2017: فومو الأفراد + تضخيم الإعلام → صعد لـ 20,000 → هبوط 80%

2020-2021: بداية دخول المؤسسات → صعد لـ 69,000 → هبوط 60%

2024-2025: ETF + احتياطي الشركات المدرجة → صعد لـ 120,000+ → هبوط أقل حدة

ما معنى هذا؟ القاع الآن أقوى فعلاً.

لكن يجب أن تدرك نقطة مهمة

ارتفاع البيتكوين لا يعني أنه سيستمر للأبد. تصحيحات 20-50% عادية جداً في السوق الصاعد. مشاركة المؤسسات خففت التقلبات الشديدة، لكنها لا تعني انعدام المخاطر. فهم هذه المحركات يساعدك على اتخاذ قرارات أكثر منطقية، وليس على الدخول بكل أموالك.

العوامل الأساسية للارتفاع قوية حالياً، لكن هل يمكن أن يظهر جني أرباح تقني؟ بالطبع ممكن. إدارة المخاطر أهم من مطاردة الأسعار العالية.