DAOs: من النظرية إلى الممارسة، الحل النهائي لاستثمار Web3 الديمقراطي

ما هو DAO؟ لفهمه في جملة واحدة

تحتاج صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية إلى مجلس إدارة ومحامين ووسطاء لتكون هناك رقابة متعددة المستويات. تقوم DAO بإلغاء كل هذا، مما يسمح للمستثمرين بالتصويت بشكل ديمقراطي لتحديد اتجاه تدفق الأموال - الشفافية الكاملة، دون الحاجة إلى الثقة، البرمجة تتحدث.

بصراحة، DAO هو نادٍ استثماري لامركزي تم بناؤه باستخدام العقود الذكية. طالما أنك تمتلك رمز الحوكمة الخاص به، سيكون لديك حق التصويت.

5 أنواع DAO، لكل منها أسلوبها الخاص

** بروتوكول DAO ** (الأكثر شيوعا)

• أمثلة: Uniswap و Aave و Maker
• أسلوب اللعب: البروتوكولات المالية اللامركزية (DeFi) تعطي السلطة للمجتمع، حيث يقرر حاملو العملات الرسوم، والميزات الجديدة، ومعايير المخاطر من خلال التصويت.
• الوضع الحالي: هذه هي القوة الرئيسية المطلقة لـ DAO في الوقت الحالي، تدعم النظام البيئي لـ DeFi بأكمله

** Venture DAO ** (التمويل الديمقراطي)

• أمثلة: MetaCartel و Flamingo
• طريقة اللعب: تجميع أموال المستثمرين الأفراد للاستثمار في المشاريع المبكرة، وتصويت ديمقراطي لاختيار المشاريع
• المزايا: كسر احتكار رأس المال المغامر، مما يسمح للأشخاص العاديين بالاستثمار في جولة الملائكة

** Grant DAO ** (دعم النظام البيئي)

• طريقة اللعب: تقديم منح لمشاريع DeFi الواعدة، مشابهة لجمع التبرعات الإبداعية
• الهدف: مساعدة المطورين الجدد في الحصول على رأس المال الابتدائي

Social DAO (النادي الافتراضي)

• مثال: نادي قراصنة القردة الملل (BAYC)
• طريقة اللعب: يجب أن تمتلك NFT معينة لتكون عضوًا، تواصل اجتماعي عبر الإنترنت + حقوق

Collector DAO（جمع التبرعات لشراء الأعمال الفنية）

• طريقة اللعب: مجموعة من الأشخاص يجمعون المال لشراء NFT عالية السعر، ويمتلكونها معًا
• المعنى: السماح للأشخاص العاديين بامتلاك قطعة صغيرة من الأصول بملايين الدولارات

حالات حقيقية: كيف يغير DAO قواعد اللعبة

** Uniswap DAO **

• تم إطلاق رمز الحوكمة UNI في سبتمبر 2020 (الإمداد الإجمالي 1 مليار قطعة)
• 60% من التوزيع الجوي للمستخدمين في المجتمع، والباقي يُوزع على الفريق/المستثمرين/المستشارين
• أحدث الإجراءات: تصويت المجتمع يقرر دمج شبكة Polygon، متجاوزًا رسوم GAS العالية على إيثريوم
• بيانات حقيقية: حاملو UNI قد أكملوا أكثر من 300 تصويت، وكانت نسبة المشاركة في معظم التصويتات أكثر من 35%.

** Aave DAO **

• تم الإطلاق في ديسمبر 2020، توزيع 16 مليون رمز AAVE (13 مليون للمجتمع، 3 مليون احتياطي)
• آلية مبتكرة: القرض السريع (إقراض بدون ضمانات)، يحتاج إلى تصويت المجتمع للموافقة على معلمات المخاطر
• آلية مكافحة الإساءة: إدخال لجنة “الوصي”، يمكنها تجميد الاقتراحات الخبيثة
• الحالة: حالياً هي أكبر منصة إقراض DeFi، بمتوسط حجم تداول يومي يتجاوز 1 مليار دولار

** ConstitutionDAO **

• في نوفمبر 2021، تم جمع 47 مليون دولار في حملة تمويل جماعي مجنونة، بهدف شراء النسخة الأصلية من دستور الولايات المتحدة في مزاد سوذبي.
• على الرغم من فشل المزاد في النهاية، إلا أن عملة PEOPLE قد نجت.
• إلهام: يمكن أن تنظم DAOs بسرعة رأس المال الكبير من الأفراد للقيام بأشياء كبيرة

سلاح DAO الحقيقي

✅ الملكية الديمقراطية — كل شخص هو صاحب العمل، وليس مجرد موظف

✅ شفافية مطلقة — جميع سجلات التصويت والتحويل موجودة على السلسلة، ولا يمكن تعديلها

✅ تنويع المخاطر — مشروع استثماري بقيمة 10 مليون يفشل، 2000 شخص يتقاسمون الخسارة، كل شخص يتكبد 5 آلاف.

✅ خفض عتبة الدخول — يمكنك المشاركة في قرارات الاستثمار بملايين الدولارات من خلال شراء رموز الحوكمة ببضع دولارات.

✅ التنفيذ التلقائي — العقود الذكية تعتبر ملزمة، ولا تحتاج إلى موافقة المحامين أو الماليين أو الرئيس التنفيذي

المخاطر المكشوفة: لا تدع الرومانسية تخدعك

🚨 مشكلة تركيز الحيتان — العديد من رموز الحوكمة في DAO تتجمع في أيدي كبار المستثمرين، مما يجعل تصويت المستثمرين الصغار عديم الفائدة

• مثال: بعض DAOs، يسيطر أكبر 10 حاملي عملات على 60% من الرموز، الديمقراطية تصبح خيالًا.

🚨 فجوة قانونية — إذا هرب مشروع استثماري من DAO، فمن سيتحمل المسؤولية؟ لا أحد يعرف

• لا يزال التنظيم متخلفًا، وقد يواجه أعضاء DAO مخاطر قانونية

🚨 القانون هو الكود، وجود أخطاء في الكود هو كارثة — حالات تاريخية

• في عام 2016، تم اختراق The DAO وسرقة 36 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى انقسام الإيثيريوم
• بعض DAOs أفلست بسبب ثغرات في الشيفرة، مما أدى إلى خسارة المستثمرين لكل أموالهم.

🚨 إرهاق الحوكمة — مع زيادة عدد الأعضاء، يصبح من الصعب التوصل إلى توافق في الآراء عند التصويت

• الكثير من DAO يعتمد في النهاية على فريقه الأساسي في اتخاذ القرارات

كيف تشارك في DAO؟ 3 طرق للعب

الطريقة 1: دخول DAO الحالي

• الخطوة الأولى: اختر DAO الذي يتناسب مع اهتماماتك (التجول في Discord لمراقبة أولاً)
• الخطوة الثانية: شراء رموز الحوكمة
• الخطوة الثالثة: المشاركة في التصويت ومناقشات المجتمع

الطريقة 2: تأسيس DAO الخاص بك

• ابحث عن شراكة مع ذوي الأفكار المتشابهة
• بناء باستخدام أدوات مثل Aragon/DAOstack
• تعريف آلية التصويت، توزيع الأموال، نمط التحفيز
• توزيع الرموز على الأعضاء الأوائل

طريقة اللعب 3: استثمار رموز DAO

• تداول رموز DAO كما لو كانت أسهمًا
• مثال: UNI ارتفع من أدنى مستوى $0.5 إلى أكثر من $40 (على الرغم من أنه قد تراجع الآن)
• بعض رموز DAO عالية الجودة لديها فعلاً إمكانيات لزيادة القيمة

مستقبل DAO: إلى أين؟

مع يقظة وعي Web3، قد تنتقل DAO من كونها مجالاً مشفراً ضيقاً إلى جمهور أوسع:

• ثورة الحوكمة المؤسسية — الشركات التقليدية تتبنى تدريجياً هيكل DAO
• تجميع عبر السلاسل — لم يعد محصورًا في الإيثيريوم، انفجار DAO على L2/سلاسل عامة أخرى
• تحسين القواعد — الإطار التنظيمي يتشكل تدريجياً، وضعية DAO القانونية واضحة
• تطور إدارة المخاطر — آليات أفضل لمكافحة السلوك السيئ، ومحافظ متعددة التوقيع، ونظام تقييم المخاطر

لكن الحقيقة هي: أن معظم DAOs الحالية لا تزال تتأرجح بين “الديمقراطية” و"الكفاءة"، وتحتاج إلى وقت لإيجاد التوازن.

الاستنتاجات الرئيسية

1. DAO هو أكثر الابتكارات جذرية في Web3، لكنه ليس مثالياً
2. يحتاج الاستثمار في DAO إلى فهم آلية الحكم والمخاطر
3. تراكم الحيتان، مخاطر قانونية، وثغرات في الشيفرة هي ثلاثة مخاطر رئيسية
4. يجب أن تكون أفضل DAO: لامركزية + كفاءة عالية + شفافية + أمان
5. المستقبل ينتمي إلى تلك DAOs الجديدة التي تحل هذه المشكلات