إطلاق آلية توزيع الرسوم في Uniswap، هل يمكن أن ينطلق رمز UNI؟

طرحت Uniswap للتو اقتراح حوكمة جديد باسم “UNIfication”، ونتيجة لذلك ارتفع سعر UNI مباشرة بنسبة 30%، وحالياً يتم تداوله فوق 8.70 دولار. هذه الخطوة جعلت Ki Young Ju من CryptoQuant يبدي تفاؤله، متوقعاً أن UNI قد يشهد حركة سعرية شبه قطع مكافئ.

كيف تعمل الآلية الأساسية؟

ببساطة، سيتم توجيه جزء من رسوم التداول إلى عقد ذكي باسم “token jar”، ويمكن لحاملي UNI حرق عملاتهم وسحب أصول مشفرة من هناك. هذا يعني أن الرمز سيبدأ في توليد تدفقات نقدية مباشرة — وهو الهدف الذي طالما حلم به مجتمع DeFi.

تفاصيل أكثر:

• حجم حرق UNI: بناءً على حجم التداول الحالي، من المتوقع حرق ما يقارب 500 مليون دولار سنوياً
• حرق فوري: يوجد في الخزانة مليون UNI بقيمة حوالي 800 مليون دولار ستُحرق مباشرة
• تعديل الرسوم: رسوم مجمع v2 ستنخفض من 0.3% إلى 0.25%، و0.05% ستذهب للبروتوكول

لماذا هذا التغيير مختلف؟

مؤسس Uniswap Labs، آدمز، كان مقيداً سابقاً بسبب الرقابة القانونية — حيث أنفق ملايين الدولارات فقط على الرسوم القانونية. الآن وبعد رحيل رئيس SEC جينسلر، تغيرت الأوضاع. وذكر آدمز في الاقتراح أن جينسلر “كان سيئًا للغاية”.

يشمل الاقتراح أيضاً خطوة كبيرة: حل Uniswap Foundation، مع نقل غالبية الموظفين إلى Uniswap Labs. كما سيتم تحديد ميزانية سنوية قدرها 20 مليون UNI للنمو (بدءاً من يناير 2026)، ليصبح الرمز فعلاً حاملاً لقيمة البروتوكول.

كيف ينظر السوق؟

الآراء الإيجابية: أكد CTO في a16z أن هذا يخلق شبكة رمزية “مغلقة الدائرة”؛ وأشارت Delphi Labs إلى أن آدمز يقود DeFi نحو التبني الجماهيري، “الرموز التي لا تجمع القيمة هي رموز ميتة”.

الآراء التحذيرية: أشار محلل Dune إلى أن حوالي 50% من حجم Uniswap على Base يأتي من مجمعات احتيالية تعيش على الرسوم الصفرية. مع بدء تطبيق الرسوم، قد يتبخر هذا الحجم بين ليلة وضحاها.

بيانات مرجعية: بلغت إيرادات Uniswap من الواجهة الأمامية 137 مليون دولار، وفي عام 2025 وحده سجلت 48 مليون دولار — وكل هذا سيتجه لآلية الحرق بعد التطبيق.

الخلاصة

هذا ليس مجرد تفعيل رسوم، بل هو نقطة تحول لترقية Uniswap من “منصة سيولة” إلى “بروتوكول ملكية القيمة”. قدرة UNI على الانطلاق تعتمد أساساً على تنفيذ الحوكمة لاحقاً والأداء الحقيقي لحركة السوق.