اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED): تقترب الاحتياطيات من مستويات كافية، وقد يشهد بيئة السيولة تحولاً.

【比推】الاحتياطي الفيدرالي (FED) 10月会议纪要透露了一些值得注意的信号。

سوق التمويل قصير الأجل شهد تشديدًا واضحًا خلال الفترات المتقطعة، ولكن بشكل عام لا يزال مستقرًا. مع اقتراب النهاية، انخفض الفرق بين معدل الفائدة الفيدرالية الفعالة ومعدل رصيد الاحتياطي إلى أدنى مستوى له منذ بدء تقليص الميزانية في 2022. وقد تجاوز معدل التمويل الليلي المضمون عدة مرات الحد الأدنى لخط العطاء الدائم، مما أدى إلى تفعيل هذه الأداة بشكل متكرر.

من جهة أخرى، انخفض متوسط استخدام عمليات إعادة الشراء العكسي خلال الليل إلى أدنى مستوى له منذ عام 2021.

ماذا تعني هذه التغييرات؟ رصيد الاحتياطي يقترب تدريجياً مما يسمى “المستوى الكافي”. بالنسبة للسوق، فإن هذا يعني أن بيئة السيولة قد تكون في نقطة تحول دقيقة.