ترامب يتدخل في الاحتياطي الفيدرالي (FED)، هل حقاً خطر الركود التضخمي قادم؟

【عملة界】19 نوفمبر، الخبر القادم جعل الناس لا يستطيعون التحمل - ترامب هذه المرة ليس فقط يتحدث، بل هو حقًا بدأ العمل.

أولاً، يجب إقالة عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كوك، ثم يرغبون في تعيين مستشارهم الاقتصادي ميلان في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (. الهدف واضح جداً: تشكيل “أغلبية ساحقة”، لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بشكل كبير. هل يبدو هذا مألوفاً؟ لقد تم تنفيذ هذه الخطة في التاريخ.

قام عدد من الاقتصاديين بتشغيل نموذج، وكانت النتيجة غير متفائلة. إذا كان السياسيون يتحكمون حقًا في قرار أسعار الفائدة، فسوف يكون الأمر ممتعًا على المدى القصير - تسارع النمو الاقتصادي، انخفاض معدل البطالة، وسعادة الجميع. لكن ماذا بعد ذلك؟ ستعود التضخم للظهور، وستضطر أسعار الفائدة الاسمية للارتفاع، وسينخفض معدل النمو الاقتصادي. بعبارة أخرى، فإن نفس سيناريو الركود التضخمي في السبعينيات سيعاد تمثيله.

جوهر المشكلة هنا: السياسيون يحددون أسعار الفائدة، دائمًا ينظرون إلى دورة الانتخابات. يمكن أن يؤدي التحفيز قصير الأجل إلى خلق ازدهار ظاهري، لكن ما هو الثمن؟ التضخم خارج السيطرة، والتعديل بعد ذلك سيكون أكثر إيلامًا. إذا نجح ترامب حقًا في إعادة هيكلة المجلس قبل عام 2026، فإن استقلال الاحتياطي الفيدرالي سيكون قد انتهى أساسًا. في ذلك الوقت، كيف ستعيد السوق تقييم وضع الدولار كاحتياطي، وتكاليف الاقتراض على المدى الطويل؟

من حيث أساليب التشغيل، هذا ليس قرارًا عابرًا، بل هو تسرب مؤسسي مخطط له. ما هو مخيف حقًا ليس قيام شخص ما بفعل شيء، بل هو أنه إذا تم اختراق الخط الدفاعي الأخير، وهو السياسة النقدية، فإن تدفقات رأس المال العالمية ستحتاج إلى إعادة ترتيب. بعد الازدهار، يأتي الركود التضخمي، وبمجرد بدء هذه الدورة، لن يستطيع أحد أن ينأى بنفسه.