2026年 الاحتياطي الفيدرالي (FED) 投票权大轮换：PI阵营继续主导降息节奏

【区块律动】سيتغير أعضاء الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 2026 - بالأحرى، ستتغير مجموعة التصويت. من بين 12 بنكًا احتياطيًا إقليميًا، فقط 5 يمكنهم التصويت سنويًا لتحديد كيفية تعديل معدل الفائدة. ومن بين هذه البنوك، فإن بنك نيويورك لديه مقعد دائم، بينما يتم تبديل المقاعد الأربعة المتبقية سنويًا. العام المقبل، ستأتي أدوار كل من كليفلاند، ودالاس، وفيلادلفيا، ومينيابوليس، بينما ستتراجع كنساس سيتي، وشيكاغو، وبوستون، وسانت لويس إلى الصف الثاني.

المفتاح هو: الآن هذه المجموعة من الرؤساء الذين لديهم حق التصويت، جميعهم من صقور السياسة.

قالت كولينز من الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن هذا الأسبوع إنه على الرغم من أنها وافقت سابقًا على خفض أسعار الفائدة، فإن الخفض أكثر سيكون “مرتفعًا نسبيًا”. إنها تعتقد أن الإبقاء على معدل الفائدة كما هو “لفترة من الوقت” قد يكون أكثر أمانًا. كما أبدى موسالم من سانت لويس دعمه لخفض أسعار الفائدة الأخير، لكنه أضاف - يجب “التقدم بحذر” في المستقبل، لأنه لا يوجد الكثير من المساحة لمزيد من التخفيف، وقد يكون هناك خطر من أن تصبح السياسة النقدية متساهلة جدًا.

أكد شميت في مدينة كانساس سيتي يوم الجمعة الماضي مباشرةً أن التضخم “لا يزال مرتفعاً جداً”. على الرغم من أن التعريفات قد ترفع الأسعار، إلا أنه صوت ضد خفض سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر ولم يدعم ذلك على الإطلاق. كما اعترف غولسبي من شيكاغو أن عتبة خفض سعر الفائدة قد ارتفعت، وما يقلقه أكثر هو أن التضخم يتأرجح فوق هدف 2% منذ خمس سنوات، مما يجعل المسار يبدو منحرفاً.

لننظر إلى هؤلاء الذين ستحصلون على حق التصويت العام المقبل - لديهم نفس الأجواء المتشددة. قد يساهم انضمام رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا في جعل موقف اللجنة أكثر اعتدالًا بعض الشيء، لكن كاشكاري من مينيسوتا يظهر بوضوح تحفظه بشأن المزيد من خفض الفائدة، حيث يؤكد على أن مرونة الاقتصاد لا تزال قائمة. أما هارماك من كليفلاند ولوغان من دالاس، فكلاهما صرح بوضوح أنهما أكثر اهتمامًا بمسألة التضخم، وهما حذران جدًا بشأن خفض الفائدة.

بشكل عام، ستظل القوى الصقرية تهيمن على صانعي القرار في الاحتياطي الفيدرالي (FED) العام المقبل.