[LONG] الانسحاب في سوق العملات الرقمية ليس تصحيحًا؛ إنه نقطة تحول في السرد. $BTC وصل إلى 94.4 ألف دولار بعد الوصول إلى ذروته في $126K في أكتوبر. $ETH كسر الدعم عند 3,100 دولار وقد يخضع للاختبار عند 2,900 دولار قريبًا. هذه إعادة الضبط مهمة.

ما الذي يحدث: هذه ليست مجرد نهاية لخيال التحفيز من الاحتياطي الفيدرالي. إنه تطهير للرافعة المالية. أدت سلسلة عمليات التصفية التي بلغت حوالي 1.3 مليار دولار في أواخر أكتوبر إلى بيع انعكاسي ومسح المراكز الضعيفة. بمجرد أن يخرج اللاعبون المبالغون في استخدام الرافعة المالية عند هذه المستويات، يمكن أن تعمل اكتشاف الأسعار بشكل نظيف. يظهر $BTC.D عند حوالي 59.4% تراكم رأس المال بينما يتم إعادة ضبط المراكز.

لماذا هذا مهم: السرد القديم (خفض الأسعار = صعود العملات الرقمية) قد انتهى. السرد الجديد يتشكل الآن: عوائد التخزين الحقيقية، $BTC في تخصيصات الخزينة، العملات المستقرة كالبنية التحتية للتسويات. هذه ليست بحاجة إلى دعم الاحتياطي الفيدرالي، بل تبني على التبني.
حالة الثور، لعبة الانعطاف:
إذا استمر الدعم حول $BTC ~$90K-$94K و $ETH ~$2,8k وتزايد تراكم الحيتان، يتغير السرد إلى "الماكرو لم يعد يقود التشفير، بل الاعتماد هو الذي يفعل ذلك". الحفظ المؤسسي والتخزين يكشفان عن الطلب الحقيقي على البنية التحتية. الهدف: $BTC ~$130K-$145K بحلول الربع الأول من عام 2026 بناءً على الأساسيات، وليس المضاربة.
سيناريو الدب، أصعب مما كان متوقعًا:
تزداد سوءًا الأوضاع الاقتصادية الكلية. تؤدي الصدمات الجيوسياسية أو المالية إلى تخفيض واسع للرفع المالي. يتجنب التجزئة ( العديد تم بيعهم $BTC ~110K ولن يعودوا حتى ~$150K). تنضغط عوائد الستاكينغ، ويتوقف السرد. $BTC يتأرجح حول ~$88K-$105K مع انخفاضات إلى السبعين المنخفضة لمدة 18-24 شهرًا.

إذا كانت المقاييس تتقوى بينما يعيد السعر بناء نفسه من حوالي 94 ألف دولار، فإن حالة الصعود تتثبت. إذا توقفت، فإن احتمال الهبوط يرتفع.
تحقق من الواقع: الأسواق لا تقلب السرد بشكل مرتب. ما تراه هو إعادة وزن احتمالية. سيناريو الثور يتقدم إذا تم تصفية المراكز واستمرت روايات البنية التحتية. لكن الخطر حقيقي إذا هيمنت الصدمات الماكرو أو توقفت التبني.

هذا التراجع هو السوق يسأل: هل هذه البنية التحتية حقيقية، أم مجرد مسرحية؟ الأيام التسعون القادمة تقريبًا ستحدد ما إذا كانت هذه هي النقطة التحول أو مجرد دورة أخرى ضمن النظام القديم.
رأيي ؟ لقد تغيرت الأوقات وهذه هي الطريقة التي أرى بها الأمور $BTC: