#数字资产代币化浪潮 مؤخراً شاهدت محادثة بين فَانغ سان وِن ودوان يونغ بينغ، حيث تحدثوا عن منطق الاستثمار لعشرات الشركات، وكان ذلك مثيراً للاهتمام. قمت بتلخيص فهمي.

دعونا نتحدث عن آراء بعض الشركات التكنولوجية الكبرى. شركة آبل هي حقًا مختلفة، حيث تتوزع أرباح البرمجيات والأجهزة بالتساوي، ولديها نوع من خصائص المنصة. الأهم من ذلك هو أن انضباط المنتجات صارم، فهي لا تصنع أي شيء لمجرد كونه شائعًا، مثل iTV وصناعة السيارات، والتي لا تملك قيمة كافية للمستخدمين، فهي لا تقترب منها. بدأت هذه الضبط في عام 2011.

تعتبر إنفيديا وتايوان لصناعة أشباه الموصلات البنية التحتية لعصر الذكاء الاصطناعي. إن ليو هوانغ ( (هوانغ رين شون) ) قوي حقًا، والتعاون مع OpenAI يجعل الحواجز البيئية مرتفعة بشكل متزايد، لكن بصراحة، لا أجرؤ على الاستثمار بكثافة في هذا الموقع. بينما تعتبر تايوان لصناعة أشباه الموصلات الخيار الأساسي تحت الطلب على قوة الذكاء الاصطناعي، ولكن تقلبات الأسعار كبيرة جدًا، يجب أن نرى ما إذا كان بإمكانها مواكبة الإيقاع على المدى الطويل.

ليس هناك مشكلة في شركة بحجم جوجل، لكن من الصعب القول كيف سيؤثر الذكاء الاصطناعي على أعمال البحث. لم أفهم الأمر بالكامل بعد، وسأظل أراقب الوضع مؤقتًا. أما بالنسبة لتيسلا، فإن مارك زوكربيرغ ( إيلون ماسك ) وشركته SpaceX و Starlink بالفعل مميزون، لكن الفارق في مجال السيارات الكهربائية أصبح أقل بكثير، والمنافسة صارمة للغاية. بالإضافة إلى ذلك، فإن السلوك الشخصي يؤثر أيضًا على الحكم، فقد كان بيع الأسهم مبكرًا درسًا سابقًا.

المنطق في بعض الشركات المحلية واضح نسبيًا. كانت شركة NetEase تستثمر بكثافة في السنوات السابقة لأنها تفهم صناعة الألعاب، وكان سعر السهم منخفضًا لدرجة أن النقد كان يتجاوز القيمة السوقية، بالإضافة إلى أن الفريق موثوق. وتتمثل الحواجز التي تحمي شركة Moutai في مذاقها الفريد مع اعتراف المستهلكين بها، ولا تحتاج هذه الأمور إلى تغيير، يكفي النظر إلى تدفق النقد وخصم قيمته، كما أن توزيعات الأرباح مستقرة. استثمرت في Pinduoduo منذ الجولة الأولى من التمويل، في ذلك الوقت لم أفهم بعمق، لكنني زدت استثماري مؤخرًا، والسبب الرئيسي هو تقديري لثقافة الفريق، كما أن التقييم رخيص، ولكن التغييرات في التجارة الإلكترونية تحدث بسرعة كبيرة، ومن الصعب حقًا التنبؤ بما سيحدث على مدى خمس إلى عشر سنوات. تعتبر Tencent واحدة من الحيازات الأساسية، حيث يمكن رؤية تأثير الذكاء الاصطناعي على كفاءة الإعلانات بالفعل.

هناك بعض الحالات السلبية التي يجب تذكرها. جنرال إلكتريك كانت قد اشترت خلال أزمة المالية في عام 2008، ولاحقًا اكتشفوا أن نموذج العمل غير مفهوم، وثقافة الشركة لا تركز على النزاهة، مما أدى إلى اتخاذ قرار بالتوقف عن الخسارة، وهذا يُعتبر استثمارًا فاشلاً. باناسونيك كانت مفرطة البيروقراطية وتقليدية، وموتورولا ونوكيا كانتا مشكلتهما ثقافية، حيث كانتا تركزان كثيرًا على حصة السوق وتهملان ما يحتاجه المستخدمون فعليًا، مما جعلهما تفوتان نافذة التحول. وايليانغ يي ليس بسبب أن الشركة سيئة، بل ببساطة لأنني لا أشرب ( ولا يمكنني إلا شرب قليلاً من ماوتاي )، ولا أفهم المنتج وذوق المستخدمين، لذلك لا أستثمر في ذلك.

شركة ويسترن بتروليوم استثمرت بعد أن اشترى وارن بافيت، بعد انخفاض مؤشر قطاع النفط والغاز، كانت نسبة الحيازة منخفضة، وتعتبر استثماراً عملياً.

تلخيص فهم الاستثمار. شراء الأسهم يعني شراء الشركات، من الصعب جدًا فهم شركة ما، لذا يجب التركيز فقط على الأعمال التي نفهمها حقًا. هناك قول "20 فرصة فقط"، مما يعني أن لديك 20 فرصة في حياتك، ويجب أن تفكر جيدًا قبل أن تأخذ أي خطوة.

الأهم هو "عدم وجود قائمة" - معرفة ما لا يجب لمسه هو أكثر أهمية من معرفة ما يجب شراؤه. الهامش الأمني لا يُنظر إليه من حيث السعر الرخيص أو الغالي، بل من حيث مدى فهمك لهذه الشركة. في هذا المجال من الاستثمار، يكون العقلانية أكثر فائدة من الذكاء.

$BTC $ETH دولار سول