مر 44 يومًا، وانتهت أطول فترة توقف للحكومة الأمريكية في التاريخ للتو. في لحظة توقيع ترامب، استعاد عالم العملات الرقمية أنفاسه بعد جفاف السيولة الملحمي. خلال أكثر من شهر، لم يكن ما مرت به السوق انسحابًا عاديًا - بل كان "انخفاضًا كبيرًا" حقيقيًا.

لنبدأ بالبيانات. حجم التصفية في الـ 44 يومًا الماضية يعادل ما يحدث في نصف عام عادة. تم حصاد الرافعة المالية مرارًا وتكرارًا، حيث تم استهداف الجميع من المتداولين الصاعدين والهابطين، ولم يستطع أحد الهروب.

ETH هو الأسوأ. من 4355 دولارًا انخفض مباشرة إلى 3057 ، هبوطًا يقرب من ثلثي. كثافة التصفية القسرية على السلسلة سجلت أعلى مستوى جديد منذ عام 2022. سوق المشتقات وتقلبات الخيارات خرجت عن السيطرة ، وتم القضاء تقريبًا على اللاعبين في العقود.

العملات البديلة هي منطقة الكوارث بشكل أكبر. المشاريع الرئيسية تتعرض لانخفاض كبير تحت سعر الإصدار، والعديد من الرموز تعود قيمتها السوقية بالكامل إلى مستويات ما قبل التمويل. ليس الأمر مجرد نصف انخفاض - بل هو فقدان كل شيء تحت الركبة.

لم تنجُ أسهم شركات البيتكوين في سوق الأسهم الأمريكية من هذه الأزمة. فقد انخفضت أسهم العديد من الشركات التي تدعي "احتياطي استراتيجي من BTC" إلى النصف، وبلغت قيمتها السوقية حتى أقل من قيمة البيتكوين التي تمتلكها. بدأ السوق في التساؤل لأول مرة عن مدى موثوقية هذا النموذج "المعتمد على BTC".

انتهت فترة التوقف، ومن الناحية النظرية، ستعود السيولة. لكن هل هذه إشارة للإصلاح، أم أنها مقدمة للجولة التالية من الحصاد؟ السوق لا ينقصه أبداً الأجندات السوداء، ولا ينقصه أيضاً الرهانات الملطخة بالدماء. كيف ترى الاتجاهات القادمة؟