عندما ترتفع أسعار العقود الآجلة ولكن سعر الفوري يبقى منخفضًا: إليك ما يحدث

هل تعلم أن هناك ظاهرة في سوق العقود الآجلة تسمى contango - تحدث عندما يكون سعر الأصل الفوري أقل من سعر التسليم في المستقبل. ببساطة، السوق يعتقد أن الأسعار سترتفع، لذلك يكون المستثمرون مستعدين لدفع أسعار أعلى للتسليم في المستقبل.

لماذا يحدث هذا؟

عدة أسباب شائعة: توقعات التضخم (يشعر الناس أن الأسعار ستكون أغلى في المستقبل)، مخاوف من العرض (يخافون من نقص في المخزون لاحقًا)، تكلفة الاحتفاظ (رسوم التخزين والتأمين)، عدم اليقين في السوق (فقط لتأمين الأسعار المستقبلية وتجنب المخاطر).

على سبيل المثال، فإن أسعار النفط قد تظهر بسهولة contango خلال فترات التضخم المرتفع - اشترِ الآن بسعر رخيص، ثم بعِ بسعر مرتفع لاحقًا.

ما هو الجانب الآخر؟

يسمى backwardation، حيث تكون الأسعار المستقبلية أقل. هذه الحالة نادرة، وعادة ما تشير إلى أن السوق متشائم أو يتوقع فائض في العرض في المستقبل.

كيف تربح المال؟

وجهة نظر المستهلك: إذا رأيت سلعة ما في contango، يمكنك توفير المال إذا اشتريتها الآن (الخشب، النفط والغاز، إلخ).

وجهة نظر المتداول: إذا كنت تعتقد أن أسعار العقود الآجلة مبالغ فيها، يمكنك بيع العقود الآجلة، والانتظار حتى تاريخ الاستحقاق لشراء بأسعار السوق الفورية المنخفضة، والاستفادة من الفرق.

ETF坑：استراتيجية العقود الآجلة المتجددة لصندوق ETF السلع، في فترات contango يتم تمديد العقود باستمرار عند مستويات عالية، مما يؤدي إلى خسارة في العائدات.

تحذير المخاطر

Contango لا يستمر بالضرورة إلى الأبد، فقد تتغير ظروف السوق بسرعة. أسعار العقود الآجلة هي مجرد توقعات، وليست ضمانات.