هناك خطر محتمل آخر لا يمكن ملاحظته في الجدول الزمني بعد، سأوضح ببساطة

وفقًا للوضع الحالي (6 نوفمبر 2025) في جلسة المحكمة العليا، تتعلق القضية بشكل رئيسي باستخدام ترامب لقانون الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1977 (IEEPA) لفرض رسوم “مقابلة” (reciprocal tariffs) على واردات من الصين وكندا والمكسيك وغيرها. تم اعتبار بعض هذه الرسوم غير قانونية من قبل محاكم أدنى، ومن المتوقع أن تصدر المحكمة العليا حكمها النهائي خلال الأشهر القادمة. إذا أكدت المحكمة أن هذه الرسوم غير قانونية، فسيؤدي ذلك إلى ردود فعل متسلسلة متعددة.

————

1️⃣ الآثار الاقتصادية

1. صدمة اقتصادية، خسارة الحكومة 79 مليار دولار من الإيرادات الجمركية
2. ارتفاع العجز إلى 7-8% من الناتج المحلي الإجمالي
3. ارتفاع مخاطر التصنيف الائتماني للديون الحكومية
4. توفير حوالي 1304 دولارات لكل أسرة من الضرائب

إذا اعتُبرت غير قانونية، سيتعين على الحكومة رد حوالي 79 مليار دولار، مما يزيد من عجز الميزانية الفيدرالية. حالياً، العجز حوالي 6% من الناتج المحلي الإجمالي، وبعد الرد قد يرتفع إلى 7-8%، مما يؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة وتقلبات في سوق السندات، وربما يؤثر على التصنيف الائتماني للولايات المتحدة.

2️⃣ الشركات والمستهلكون
1. المستوردون يحصلون على استرداد، وتكاليفهم تنخفض
2. تحفيز اقتصادي قصير الأمد بقيمة 2000 مليار دولار
3. اضطرابات قصيرة الأمد في سلاسل التوريد
4. يمكن للمستهلكين المطالبة باسترداد التكاليف التي تم تحميلها عليهم

3️⃣ العواقب السياسية
1. تراجع شعبية ترامب “أمريكا أولاً”
2. تقييد صلاحيات الرئيس في حالات الطوارئ
3. قد يشرع الكونغرس قانون تجارة جديد
4. إعادة التفاوض على اتفاقية أمريكا وكندا والمكسيك

4️⃣ التأثيرات الدولية
1. حلفاء التجارة يشككون في استقرار أمريكا
2. تعثر مفاوضات مع الصين وأوروبا
3. ردود فعل جيوسياسية متسلسلة

————

من يحصل على الاسترداد، حجم الاسترداد

1. المستوردون الذين دفعوا رسوم IEEPA
2. المدعون من 12 ولاية وشركات وطنية
3. يتطلب إثبات الدفع (مثل تاريخ وكمية الواردات)

حجم الاسترداد: يقدر بمئات المليارات من الدولارات (حوالي 79 مليار دولار من قسم IEEPA لعام 2025)، ويعتمد على إثبات الدفع (مثل تاريخ وكمية الواردات). كمثال سابق، في قضية رسوم الكروم والصلب بين أمريكا وكندا عام 2006، تم رد حوالي مليار دولار.

————

الأهم من ذلك

من أين تأتي الأموال؟

1. وزارة الخزانة جمعت بالفعل احتياطيات من الرسوم الجمركية
2. إذا كانت غير كافية، ستصدر الحكومة سندات لتمويل العجز
3. العملية قد تستغرق من عدة أشهر إلى عدة سنوات

——————

وكل ما سبق، السوق حالياً يتجاهله

حكم المحكمة العليا قد يكون هو القشة التي ستقصم ظهر ترامب.