التقلبات السريعة للغاية مثيرة حقًا، هل لا يزال هناك ثور؟

لرؤية ما إذا كان الثور لا يزال موجودًا، يجب أولاً أن نعرف كيف جاءت هذه الدورة السوقية للثيران.
لا شك أن ذلك هو توقعات التيسير المالي بعد تولي ترامب الرئاسة، بالإضافة إلى الموافقة على مشروع قانون العملات المستقرة. إذن الآن لم يتغير شرط ETF الفوري، ولا يزال ترامب في المنصب، ولم يتغير المنطق القانوني الأساسي للتيسير والامتثال، كما أن الاتجاه العام نحو خفض أسعار الفائدة والزيادة في السيولة لم يتغير أيضًا.
فأين يأتي سوق الدب إذن؟
انهيار المعلومات الناتج عن سيطرة عائلة ترامب؟
مستخرج من مؤشرات K-line؟
قد لا تكون هذه الأمور خاطئة، لكننا بحاجة إلى تحليل أسباب السوق الصاعدة من القاعدة. إذا لم تتغير هذه الشروط الأساسية، فلن تتغير منطق السوق الصاعدة. أو يمكن القول إنه يمكن الانتقال من السوق الصاعدة A إلى السوق الصاعدة B، ويمكن الانتقال من سوق صاعدة صغيرة نتيجة لتخفيف الأموال من ETF إلى سوق صاعدة كبيرة نتيجة للتخفيف العالمي. لكن هنا يوجد شرط عدم يقين أكبر مخفي. وهو: كيف ستنتهي الجولة الحالية من الصراع بين الصين وأمريكا؟ هل ستؤدي ضخ الأموال الكبير إلى انخفاض قيمة العملة أم إلى إحياء الاقتصاد الحقيقي؟
لا تزال الأسس الثلاثة لهذا الثور - الطلب الهيكلي على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الفورية، والتشريع على مستوى الفيدرالية الأمريكية للعملات المستقرة، والتحول الاتجاهي من التشديد الكمي إلى التيسير الكمي - موجودة. إنها تحدد أن سلسلة منطق السوق الصاعدة لم تنقطع، بل تم تعطيل الإيقاع بسبب التقلبات السياسية والرافعة المالية، وسيظهر في الطريق "إعادة التسعير وإعادة التوازن" كتصحيح عميق.
الذي يمكنه حقًا تغيير الثور إلى دب هو عكس أحد الشروط الأساسية من خلال سياسة جوهرية، والسيولة، وإطار الامتثال، أو التقلص مرة أخرى في سيولة الدولار بسبب الجغرافيا والانهيار في الميل للمخاطرة.
حاليا، لا تزال القواعد الثلاثة قائمة:
1. ETF = نظام توصيل الطلبات
2. عملة مستقرة قانونية = الدولار - تأكيد ملكية على المستوى الوطني "جسر" التشفير
3. الاتجاه الكلي = "المتغير البطيء" لانخفاض سعر الخصم
"ثلاث طرق خطيرة حقًا لتحويل الثور إلى دب:"
1. تعرض ETF الفوري لتشديد على مستوى القواعد أو سلسلة تقنية ناتجة عن استردادات كبيرة.
2. التضخم يعود للظهور مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تعليق أو عكس مسار التيسير (رفع أسعار الفائدة يجعل الدولار أقوى) مما يؤدي إلى عودة ندرة السيولة العالمية؛
3. فشلت المفاوضات بين الصين والولايات المتحدة فشلاً ذريعاً. مما أدى إلى زيادة الرسوم الجمركية + فرض قيود على الصادرات + تشديد سلسلة المعادن الأساسية / التصنيع المتقدم، مما أدى إلى ضغط متزامن على توقعات النمو العالمي والمخاطر.
في الوقت الحالي، لا يبدو أن السوق، سواء من الأزمات المفاجئة أو من الأزمات المتوقعة، قادرة على تقويض المنطق والبنية الأساسية لسوق الثور. أقصى حالة يمكن أن يصل إليها السوق هي ضعف حجم التداول، مما يؤدي إلى حالة من الخمول شبه النائم، بينما من المستحيل حدوث سوق دب قاتلة.
إن تحديد ما إذا كان السوق في المستقبل سيترقى من "ثور ETF الموجه نحو التخفيف"، المختصر ثور A، إلى "ثور عالمي كبير من التخفيف"، المختصر ثور B، قد يعتمد في النهاية على "كيف ستنتهي الجولة الحالية من الصراع بين الصين والولايات المتحدة". لأن هذا هو الشرط المسبق الذي يجعلنا نفكر في كيفية تطور الولايات المتحدة في مجال المال الذي لا تزال تحتفظ فيه بميزة واضحة.
إذا تم اتخاذ أولوية مالية، مثل التخفيف من المخاطر، ودعم الصناعة، والتعهيد الخارجي، فإن الأصول ذات المخاطر قد تستفيد على المدى المتوسط إلى الطويل، ولكن سيتم قطع ذلك بالضوضاء الناتجة عن الرسوم الجمركية / الرقابة على الصادرات.
إذا تم الدفع بقوة نحو "إعادة التصنيع الحقيقي"، مثل التحفيز المالي من جانب العرض، والأولوية للتكنولوجيا - الأمن القومي، وضغط نفقات رأس المال على السيولة، فهذا سيكون غير ودود بالنسبة للعملات المشفرة على المدى القصير، ولكن إذا تم تنظيم العملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة، فلن يتم "قطع الثور" دفعة واحدة، بل سيتباطأ ويتقلص.
الواقع غالبًا ما يكون مسارًا مختلطًا: يجب أن يكون هناك أمان صناعي، ويجب أن يحافظ سوق رأس المال على تأثير الثروة؛ يجب أن نتحدث ونتصارع في نفس الوقت. في النهاية، يمكن أن ننتقل من ثور A إلى ثور B، لكن الإيقاع يعتمد على كيفية تحديد نغمة هذه اللعبة.
بالمجمل، ليس الوقت الآن لـ"الثور قد انتهى"، بل هو "الثور في تغيير السرعة". فقط عندما يتم انسداد قنوات الطلب المؤسسي، أو يتم تغيير الاتجاه الكلي بشكل قسري، أو تعود الظروف المالية الجغرافية إلى "ندرة شديدة"، يمكن أن يُطلق عليه اسم "سوق هابطة". السلسلة الحالية من الأدلة تشبه أكثر محطة التوقف بين الثور A والثور B عبر التذبذبات السياسية والرافعة المالية. #广场创作者认证申请上线