رهان تسلا القريب من التريليون دولار على ماسك: لعبة القوة أم حماقة الشركات؟

كشفت تسلا عن حزمة رواتب قائمة على الأداء مذهلة لإيلون ماسك قد تصل قيمتها إلى $1 تريليون - وهي خطوة من شأنها أن تزيد dramatically من حقوق تصويته وسيطرته على الشركة.

تستند هذه الخطة الجريئة إلى تحقيق تسلا لأهداف مالية وسوقية محددة، مما سيكافئ ماسك بما يصل إلى $975 مليار من خلال منح الأسهم، مما يزيد بشكل كبير من حصته في الملكية. أنا قلق من أن هذا يعزز أساسًا سلطته داخل الشركة، مما يثير تساؤلات جدية حول حوكمة الشركات وحماية المساهمين.

الاقتراح يتبع منحة الأسهم المقيدة التي بلغت $29 مليار في يوليو إلى Musk، والتي كانت تهدف كحل مؤقت بعد أن ألغى قاضٍ في ديلاوير حزمة تعويضاته لعام 2018 التي كانت قيمتها أكثر من $50 مليار. تدعي إدارة تسلا أن هذه الحزمة الجديدة ضرورية للحفاظ على تركيز Musk في ظل المنافسة المتزايدة في أسواق السيارات الكهربائية والذكاء الاصطناعي.

لن يتلقى ماسك أي راتب أو مكافأة نقدية - فقط 423 مليون سهم إذا حققت تسلا أهدافًا تبدو مستحيلة: قيمة سوقية تبلغ 8.5 تريليون دولار، تسليم 20 مليون سيارة، 1 مليون تاكسي روبوت وبوتات أوبتيموس، و $400 مليار في EBITDA خلال عقد من الزمن. يبدو أن هذا الترتيب مصمم ليمنحه سيطرة قريبة من الدكتاتورية على القرارات الاستراتيجية مع الحد من تأثير المساهمين الآخرين.

في ما يبدو أنه تضارب واضح في المصالح، سيصوت المساهمون أيضًا على ما إذا كان ينبغي على تسلا الاستثمار في xAI، شركة الذكاء الاصطناعي التي أسسها إيلون ماسك في عام 2023. بينما قامت تسلا بدمج بعض تقنيات xAI، يبدو أن الارتباط المالي المباشر بين مشاريع ماسك المختلفة يمثل مشكلة في أفضل الأحوال.

ارتفعت أسهم تسلا بنسبة 2.7% بعد الإعلان، حيث يتم التداول عند 347.5 دولار، على الرغم من أنها لا تزال منخفضة بنسبة 13.9% منذ بداية العام بسبب تباطؤ الطلب على السيارات الكهربائية وزيادة المنافسة من الشركات الصينية مثل BYD. تعاني تسلا في الهند حيث يكلف نموذج Y مبلغاً باهظاً قدره 69,751 دولار، وفي الصين حيث تمتلك فقط 4% من حصة السوق مقارنةً بـ 29% لشركة BYD.

إذا تم الموافقة عليه، فسيكون هذا أكبر حزمة تعويضات تنفيذية في تاريخ أمريكا. يُصر المجلس على أن تسلا ستستفيد إذا حقق ماسك هذه الأهداف، مدعين أن النمو الناتج في الأسهم سيعوض عن التخفيف الناتج عن المنح الجديدة. لكنني أتساءل: هل يتعلق الأمر حقًا بنجاح تسلا، أم أن الأمر يتعلق فقط بأنانية ماسك ورغبته في السيطرة؟