أرباح ميسي في الربع الثاني من عام 2025: الصمود في ظل تحديات التجزئة

حققت مايسي أقوى نمو في المبيعات المقارنة خلال ثلاث سنوات في الربع الثاني، على الرغم من الضغوط المتزايدة من التعريفات التي تهدد بتآكل الهوامش في الأرباع القادمة. كمتابع قديم لتجارة التجزئة، أنا معجب بنموهم البالغ 1.9% في المبيعات المقارنة - خاصة عندما يكافح العديد من تجار التجزئة التقليديين للحفاظ على أهميتهم.

استراتيجية الشركة متعددة العلامات التجارية تؤتي ثمارها بوضوح. إن النمو المقارن بنسبة 5.7% لمتجر بلومينغديل يبرز كونه مثيرًا للإعجاب بشكل خاص، حيث يمثل ربعها الرابع على التوالي من المكاسب بينما تستحوذ على حصة السوق من المنافسين الفاخرة الذين يواجهون صعوبات. في هذه الأثناء، يُظهر النمو المستمر لمتجر بلوميركوري على مدار 18 ربعًا من المكاسب مدى مرونة قطاع الجمال لديهم.

ما هو الأكثر إثارة للاهتمام هو كيف تتنقل ميسي في مشهد التجزئة التحدي من خلال إغلاق المتاجر بشكل استراتيجي. لقد أغلقوا 64 موقعاً ذات أداء ضعيف بينما يركزون الاستثمارات على متاجرهم “إعادة تخيل 125”، التي تُظهر نتائج واعدة. هذا النهج الأكثر تركيزاً منطقي—لماذا تضخ الموارد في مواقع تحتضر بينما يمكنك التركيز على الفائزين؟

أنا متشكك، مع ذلك، في قدرتهم على التخفيف الكامل من أثر التعريفات. قامت الإدارة بزيادة توقعاتها لخفض الهامش الإجمالي المتوقع خلال العام بالكامل بسبب التعريفات إلى 40-60 نقطة أساس ( بعد أن كانت 20-40 )، مما يعني تقليص الأرباح للسهم الواحد بمقدار 0.25-0.40 دولار. قد تساعد طريقتهم الجراحية في زيادة الأسعار، لكن المستهلكين أصبحوا أكثر حساسية للأسعار، خاصة في القطاعات غير الفاخرة.

استراتيجية العلامة التجارية الخاصة بالشركة تستحق أيضًا الاهتمام. حاليًا في “السنوات المنخفضة” كنسبة من المبيعات - انخفاضًا من ارتفاع تاريخي يبلغ 20٪ - هناك مجال كبير للنمو في هذه الفئة ذات الهامش الأعلى. العرض المخطط للأزياء مع كريستيان سيريانو للاحتفال بالذكرى الأربعين لـ INC قد يولد الضجة المطلوبة.

تبدو نظرة الإدارة الحذرة للربع الثالث مستنيرة نظرًا للشكوك الاقتصادية. بينما رفعوا توجيه ربحية السهم للعام الكامل إلى 1.70-2.05 دولار، فإن الخسارة المتوقعة للربع الثالث التي تتراوح بين 0.15-0.20 دولار للسهم تشير إلى أن تأثير التعريفات سيزداد قبل نهاية العام.

ستأتي الاختبار الحقيقي خلال موسم العطلات عندما يتخذ المستهلكون قرارات الشراء الأكثر أهمية. إذا استطاعت ميسي الحفاظ على الزخم خلال تلك الفترة على الرغم من ضغوط الأسعار، فإن ذلك سيظهر مرونة ملحوظة في بيئة البيع بالتجزئة التي تزداد تحديًا.