تراجعت أسهم شركة سوبر مايكرو كومبيوتر بنسبة 29.6% في شهر واحد مع تباطؤ ازدهار الذكاء الاصطناعي

تعرّضت أسهم شركة سوبر مايكرو كمبيوتر لضغوط شديدة الشهر الماضي، حيث انخفضت بنسبة تقارب 30% وفقًا لبيانات S&P Global Market Intelligence. يعكس هذا الانخفاض الدراماتيكي المخاوف المتزايدة بشأن استدامة ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الذي دفع الأسهم سابقًا إلى ارتفاعات stratospheric.

على الرغم من تحقيقها أكثر من 1000% في السنوات الخمس الماضية، إلا أن أسهم Supermicro قد استقرت خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يشير إلى تراجع حماس المستثمرين تجاه آفاق نمو الشركة.

تمtriggerن عملية البيع بسبب نتائج الربع الرابع المخيبة للآمال والإرشادات المستقبلية المثيرة للقلق. نمت الإيرادات بنسبة 7.4% فقط على أساس سنوي لتصل إلى 5.8 مليار دولار - وهو تباطؤ دراماتيكي مقارنة بالربع السابق. والأكثر إثارة للقلق، أن صافي الدخل انخفض من $297 مليون إلى $195 مليون، مما يشير إلى ضغط كبير في الهوامش.

ما أزعج المستثمرين حقًا هو توجيه الشركة للربع الحالي: 6-7 مليار دولار في الإيرادات. إذا كانت Supermicro تحقق فقط الحد الأدنى من هذا النطاق، فسيمثل ذلك نموًا صفريًا مقارنة بالعام الماضي. بينما تتوقع الإدارة بشكل متفائل $33 مليار دولار في مبيعات السنة الكاملة (، تبقى وول ستريت مشككة بشدة في هذا التوقع نظرًا للمسار الحالي.

قد تبدو نسبة السعر إلى الأرباح للسهم البالغة 24 مغرية، لكنها تخفي مخاوف هيكلية خطيرة. تعمل Supermicro بهوامش إجمالية رقيقة تقل عن 10% حيث تقوم بشكل أساسي بتجميع وليس تصنيع تكنولوجيا مراكز البيانات. يترك هذا نموذج العمل القليل من المجال للخطأ إذا تدهورت ظروف السوق أكثر.

لقد شاهدت شركات ذات ملفات تعريف مشابهة تنهار بشدة عندما تتلاشى الرياح المؤيدة للقطاع. إن حقيقة أن الأرباح تتجه بالفعل نحو الانخفاض تجعلني حذرًا للغاية بشأن قدرة Supermicro على تحقيق أهدافها الطموحة. يبدو أن هذا يتشكل بشكل متزايد كدورة ازدهار وانكماش كلاسيكية تحدث في الوقت الحقيقي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض للذكاء الاصطناعي، من المحتمل أن تكون هناك خيارات أكثر أمانًا مع مزايا تنافسية أكثر استدامة وهامش ربح صحي مقارنةً بهذا العمل التجميعي عالي المخاطر الذي يتجه نحو التبريد.