بيتكوين، إثيريوم و XRP ينزفان بينما يزن المتداولون نهاية دورة الأربعة أعوام

بينما يعتقد بعض مراقبي السوق أن دورة العملات المشفرة التقليدية التي تستمر أربع سنوات على وشك الانكسار، أخبر المحللون هذا الأسبوع المحللين أنهم يعتقدون أن بعض المتداولين لا يزالون يتبعون القواعد التقليدية—ويقومون بالبيع بسبب توقع انخفاض الأسعار في المستقبل.

قد تكون هذه المجموعة مسؤولة جزئياً عن الانخفاض الأسبوعي للعملات المشفرة، حيث انخفضت بيتكوين بأكثر من 9%، وإيثريوم بنسبة 6%، وXRP بنسبة 15%—مع انخفاض بعض العملات البديلة بشكل أسوأ. وقد انخفضت أسعار العملات المشفرة يوم الجمعة الماضي بعد تهديد الرئيس ترامب الأخير بفرض رسوم على الصين، مما أدى إلى عمليات تصفية يومية قياسية بقيمة $19 مليار، وقد انخفضت الأسعار أكثر هذا الأسبوع.

تاريخياً، كانت تحركات سعر البيتكوين تتبع دورة مدتها أربع سنوات، وغالباً ما ترتفع بعد عام من تقليص المكافآت للعمال المنجمين—التقليص الرباعي لمكافآت عمال المناجم للبيتكوين الذي تم تضمينه في شفرة البيتكوين—ثم تنهار بعد ذلك بفترة قصيرة.

مع بلوغ بيتكوين سعرًا قياسيًا قدره 67,000 دولار في نوفمبر 2021 قبل أن ينخفض في الأشهر التالية، يجب أن يعني ذلك أن الدورة قد اقتربت من نهايتها. وقد يكون بعض المتداولين يراهنون على تلك النتيجة.

“أعتقد أن جزءًا من عمليات البيع يعود إلى مجموعة من المشاركين في السوق عالقين في دورة الأربع سنوات،” قال ماثيو ناي، محلل أبحاث في ميساري، للمحللين. “إذا نظرت إلى التوقيت، فإنه تقريبًا بعد أربعة أعوام بالضبط منذ أن وصلنا إلى ذروة الدورة السابقة، وعندما تضيف عدم اليقين بشأن حرب التجارة، فإنه يسمح لهم بالدفاع عن مراكزهم بشكل أكثر حدة.”

أضاف جوناثان مورغان، المحلل الرئيسي للعملات المشفرة في تطبيق التداول ستوك تويتس، أن هذا من المحتمل أن يكون نتيجة لـ “البيع الآلي” من المتداولين الذين يشترون ويبيعون ببساطة بناءً على توقع دورة مدتها أربع سنوات.

“لا يزال الكثير من تجارة التجزئة يعتمد على ذلك الدليل القديم: اشترِ قبل التخفيض، وبيع عندما لا يرتفع السعر بشكل كبير،” قال جاسبر دي ماري، استراتيجي المكتب في وينترميوت، للمحللين. “عندما لا يحقق BTC أداءً جيدًا بعد التخفيض، يهز ذلك قناعتهم، وبالتالي يحدث بعض البيع القسري.”

“لكن في رأيي، فإن هذه الاستراتيجية قديمة,” أضاف. “التقليص لم يعد يؤثر؛ مكافآت المعدنين صغيرة مقارنة بحجم التداول الكلي.”

دي ماير ليس وحده في هذا التفكير. قال ناي من ميساري، على سبيل المثال، إن اعتقاده الشخصي هو أن Bitcoin يمكن أن تعود إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق قبل نهاية العام. أخبر محللون آخرون المحللين سابقًا أنهم يتوقعون أن يتم كسر الدورة، وذلك بفضل زيادة التبني من وول ستريت والمؤسسات، إلى جانب تحديد سعر مرتفع جديد يكسر الاتجاه قبل نصف العام الماضي.

يجادل المشككون في دورة العملات المشفرة بأن المشهد قد تطور إلى ما هو أبعد من ذلك بسبب تقاربه مع التمويل التقليدي، وزيادة القيمة والأهمية للعملات البديلة، وتأثير المنقبين الذي تقلص على عرض البيتكوين. إنه ببساطة ليس نفس الصناعة بعد الآن.

“أنا أحترم أي شخص لديه هيكل، لكن نموذج الانقسام هو في الأساس صدى لسوق أصغر سناً،” قال مورغان من ستوك تويتس. “عندما كانت مكافآت المعدنين تحدد العرض، كان لذلك أهمية. الآن، فإن صناديق الاستثمار المتداولة، وتدفقات المؤسسات، والمشتقات تتجاوز ذلك التأثير.”

هناك أيضًا الكثير من العوامل الأخرى التي يجب مراعاتها عند تحليل الانخفاض الأخير في العملات المشفرة. على سبيل المثال، الأسبوع الماضي، حدث أكبر حدث تصفية في تاريخ العملات المشفرة على خلفية إعادة الرئيس ترامب إشعال حربه التجارية مع الصين.

“شخصيًا، أعتقد أنه بينما [دورة الأربع سنوات] هي مفهوم مثير للاهتمام،” أضاف دي ماير، “لقد أصبحت المحركات الأساسية التي كانت تستخدم لشرح ديناميكية دورة الأربع سنوات أقل صلة مع نضوج BTC ومساحتنا بالكامل.”