حلم تسلا بقيمة 2,600 دولار: خيال كاثي وود مقابل الواقع الصعب

في وقت سابق من هذا العام، قدمت كاثي وود ادعاءً جريئًا آخر حول تسلا، حيث توقعت أن تصل قيمة السهم إلى 2,600 دولار خلال خمس سنوات. بصفتها مؤسسة ARK Invest، تشير إلى أن قيمة تسلا قد ترتفع إلى ما يقرب من $10 تريليون - أي زيادة عشرة أضعاف عن سعر اليوم البالغ 225 دولار.

أنا أعتبر هذا الخيال هراءً. يجب على المستثمرين أن يستيقظوا ويواجهوا الأسس القاسية لشركة تسلا بدلاً من الانغماس في هذه التوقعات الوهمية. دعوني أوضح لماذا هذا السهم متجه نحو الانهيار بدلاً من الفضاء.

أعمال السيارات الكهربائية تتدهور

تواجه الأعمال الأساسية لشركة تسلا مشاكل خطيرة. انخفضت تسليمات الربع الأول من عام 2025 إلى 337,000 مركبة - وهو أدنى مستوى لها منذ الربع الثالث من عام 2022 وأقل بكثير من 387,000 التي تم تسليمها العام الماضي. الإيرادات لا تتوقف عند حد الركود؛ بل تنخفض بشكل أسرع من أعداد التسليم بسبب التخفيضات السعرية اليائسة.

حتى عندما نمت التسليمات بشكل طفيف في الربع الرابع من عام 2024، انخفضت إيرادات السيارات بنسبة 8% على أساس سنوي. سيكون التقرير الربع السنوي القادم أكثر سوءًا، حيث تم تقليص هوامش التشغيل بالفعل إلى النصف على مدار السنوات الأخيرة لتصل إلى 8% فقط.

لقد شاهدت تسلا تنزف حصة السوق عبر الصين وأوروبا وحتى كاليفورنيا. مهما كانت السحر الذي كانت تمتلكه تسلا في السابق، فإن المستهلكين يختارون بشكل متزايد المنافسين بدلاً من ذلك. هذه ليست مجرد فترة مؤقتة - إنها تحول جذري يرفض الثيران الاعتراف به.

عرض دخان ومرآة ماسك

مع جفاف مصدر دخله من السيارات الكهربائية، يقوم ماسك يائسًا بإلقاء المعكرونة على الجدار. تعتبر سيارة Cybercab، والمبادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، والروبوت Optimus المضحك أحدث انشغالاته. هل تذكر تلك العرض التوضيحي للذكاء الاصطناعي حيث كانت الروبوتات "المستقلة" Optimus تُتحكم فيها عن بُعد من قبل البشر؟ يا له من مزاح.

ادعاء ماسك بأن أوبتيموس يمثل "$10 تريليون فرصة للإيرادات" هو أمر سخيف. ماذا عن إنتاج نموذج أولي يعمل قبل الادعاء بأنه سيكون أكبر بمقدار 50 مرة من مبيعات آيفون؟

سجل تسلا في المنتجات الجديدة سيء للغاية. لقد كانت بلاط السقف الشمسي، وCybertruck، وTesla Semi جميعها مشاريع تتكبد خسائر مالية. ومع ذلك، يستمر المستثمرون في شراء الضجة بينما يتجاهلون الفشل.

إلى أين تتجه تسلا حقًا

تتداول تسلا حاليًا بمعدل مضاعف ربح غير معقول يبلغ 118 - أعلى من أي عملاق تقني آخر على الرغم من انخفاض أرباحها. لا يمكن أن تستمر هذه الفجوة بين السعر والواقع إلى الأبد.

في غضون خمس سنوات، لن أندهش إذا رأيت تسلا تحت $100 لكل سهم - بانخفاض أكثر من 50% عن المستويات الحالية. تواجه الشركة تراجعاً في المبيعات، وانخفاضاً في الهوامش، ولا توجد منتجات جديدة قابلة للتطبيق لتحفيز النمو.

تنبؤ كاثي وود بقيمة 2600 دولار ليس مجرد تفاؤل - إنه وهم. يجب على المستثمرين الأذكياء البحث في أماكن أخرى قبل أن تنفجر هذه الفقاعة المبالغ فيها. علامات التحذير تتلألأ باللون الأحمر الساطع لأي شخص مستعد لرؤيتها.