بعد الحصول على التصفية بقيمة 200 مليار دولار، يجب على المستثمرين في التشفير إتقان استراتيجيات إدارة المخاطر هذه

كتبه: Spicy

ترجمة: لوفي، أخبار فوري سايت

هناك العديد من الأمور المهمة في التجارة، لكن لا شيء أهم من إدارة المخاطر.

كنت متداولاً محترفاً، ومنذ ذلك الحين كنت أمارس تداول العملات المشفرة لمدة 8 سنوات. شكراً لك على تخصيص وقتك لقراءة هذه المقالة، كعائد، سأشارك معك بدون تحفظ المعرفة التي أملكها حول إدارة المخاطر.

معادلة القيمة المتوقعة (EV)

معادلة القيمة المتوقعة: EV = (متوسط الربح × معدل الفوز) - (متوسط الخسارة × معدل الخسارة)

تنبيه: القيمة المتوقعة تشير إلى "النتيجة المتوسطة التي يمكنك توقعها عند اتخاذ نفس القرار مرارًا وتكرارًا".

يجب على كل متداول أن يفهم مفهوم القيمة المتوقعة وطريقة حسابها. لماذا القيمة المتوقعة مهمة جدًا؟ يمكن أن تساعدنا القيمة المتوقعة للتداول في تقدير "الأرباح المتوقعة بعد إجراء N صفقة في المستقبل".

على سبيل المثال المذكور في النص، إذا كانت القيمة المتوقعة لكل صفقة هي +10 دولارات، فبعد إجراء 1000 صفقة متطابقة تمامًا، سيكون الربح المتوقع حوالي 10 دولارات × 1000 = 10,000 دولار.

إذا كنت تمتلك قيمة متوقعة إيجابية (+EV)، فسوف تحقق التداولات أرباحًا على المدى الطويل؛

إذا كان لديك قيمة متوقعة سلبية (-EV) ، فسوف تخسر في التداول على المدى الطويل.

بعد ذلك سأقدم "محاكاة مونت كارلو"، التي يمكن أن تعرض بشكل مباشر التأثير الفعلي للقيمة المتوقعة.

محاكاة مونت كارلو

أولاً، تعرف بسرعة على محاكاة مونت كارلو

افترض أن معدل فوز استراتيجية تداول معينة هو 55%، ونسبة المخاطر إلى العائد هي 1:1، وتمت محاكاة أداء 1000 صفقة مستقبلية 30 مرة، هذه استراتيجية ربحية ذات قيمة متوقعة إيجابية (+EV).

تلميح: تشير محاكاة مونت كارلو إلى توقع جميع النتائج المحتملة بعد إجراء N صفقة من خلال تشغيل عدد كبير من السيناريوهات العشوائية.

يمكن لمحاكاة مونت كارلو مساعدتنا في إدارة التوقعات، وأيضًا يمكن أن تعطي تقديرًا تقريبياً لإمكانات ربح الاستراتيجية.

ما عليك سوى إدخال رأس المال الأولي، ونسبة الفوز، ومتوسط نسبة الأرباح إلى الخسائر، وعدد الصفقات، وستقوم البرنامج بمحاكاة توليد تركيبات عشوائية قد تظهر في أداء التداول.

يمثل الخط الأسود العريض في الصورة النتيجة المتوقعة المتوسطة: إذا كانت القيمة المتوقعة لكل صفقة هي + 10 دولارات، فإن إجمالي الأرباح بعد إجراء 100 صفقة سيكون حوالي + 1000 دولار؛ بعد إجراء 1000 صفقة، سيكون إجمالي الأرباح حوالي + 10,000 دولار.

يرجى ملاحظة كلمة "حوالي"، وذلك لأن النتائج لا يمكن ضمانها بالكامل، وقد يكون هناك بعض التباين.

ثم، فهم سريع للتباين

سواء كنت ترغب في قبول ذلك أم لا، ستؤثر العشوائية على أداء التداول.

باستخدام تشبيه رمي العملة: افترض أنك تلعب لعبة رمي العملة، حيث تكون احتمالية ظهور الوجه والظهر 50% لكل منهما.

إذا تم رمي عملة معدنية 10 مرات، قد تظهر 8 مرات كوجه علوي ومرتين كوجه سفلي؛ على الرغم من أن احتمال الوجه العلوي يجب أن يكون 50%، إلا أن الاحتمال الفعلي للظهور وصل إلى 80%.

هذا لا يعني أن العملة قد تم التلاعب بها، وأن احتمال ظهور الوجه هو 80%، بل فقط لأن عدد مرات رمي العملة غير كافٍ، فإن الاحتمال لم يظهر بعد توزيعه الحقيقي بالكامل.

الفرق بين النتيجة الفعلية (80%) والاحتمال النظري (50%) هو التباين (80% - 50% = 30%).

إذا تم رمي 10,000 قطعة نقدية، فقد تكون النتيجة 5050 وجهًا و4950 ظهرًا، على الرغم من أن عدد الوجوه يزيد بمقدار 50 عن المتوقع، إلا أن الانحراف المعياري لا يتجاوز 0.5% (50÷10000).

أخيرًا، فهم سريع لقانون الأعداد الكبيرة

كلما زادت عدد مرات رمي العملة، كلما اقترب التباين من 0.

ملاحظة: تنص قانون الأعداد الكبيرة على أن تكرار حدث عشوائي أكثر يؤدي إلى نتائج تقترب بشكل أكبر من المتوسط الحقيقي له.

إذا تم قذف العملة 10 مرات فقط، فقد تكون هناك تباين كبير في احتمال ظهور الوجه؛ إذا تم قذفها أكثر من 10,000 مرة، فإن تباين احتمال ظهور الوجه سيكون صغيرًا جدًا.

ببساطة، كلما زادت عدد مرات حدوث الحدث، كانت النتيجة أقرب إلى الاحتمال الحقيقي.

محاكاة مونت كارلو، التباين وقانون الأعداد الكبيرة، كيف ترتبط بالتداول؟

يمكن أن يساعدنا محاكاة مونت كارلو في إدارة التوقعات بناءً على التباين، وتحديد الأداء المحتمل للصفقات N في المستقبل؛ كلما زادت عدد الصفقات، كان التباين المتوقع أقل.

يمكنه أيضًا الإجابة على هذه الأسئلة الرئيسية:

بعد إجراء N صفقة، ما هو الربح المتوقع؟

ما هو الحد الأقصى لعدد مرات الربح المتتالي التي يمكن أن تحدث؟

ما هو الحد الأقصى لعدد مرات الخسارة المتتالية التي يمكن أن تحدث؟

بناءً على معدل الفوز الحالي ونسبة المخاطرة إلى العائد، ما هي النسبة المئوية للخسارة في الحساب بعد إجراء N صفقة التي تعتبر ضمن النطاق الطبيعي؟

في نفس الوقت، سيقدم أيضًا تذكيرًا بمواجهة الواقع:

حتى الاستراتيجيات ذات الربحية العالية قد تواجه تراجعات طويلة الأمد (التراجع يشير إلى نسبة خسارة الحساب)؛

حتى استراتيجيات الفوز العالية قد تتعرض لخسائر متتالية كبيرة.

حتى الاستراتيجيات ذات معدل الفوز المنخفض يمكن أن تحقق أرباحًا كبيرة متتالية.

نتيجة الصفقة التالية ليست مهمة، الأهم هو النتيجة الإجمالية لـ 100+ صفقة في المستقبل.

النقاط الرئيسية في هذا القسم:

أحيانًا تقوم بصفقة جيدة، لكنك لا تزال تخسر؛

في بعض الأحيان، تقوم بإجراء صفقة سيئة، لكنك تحقق ربحًا غير متوقع.

تحدث هذه الحالات بسبب التباين (أو الحظ). من غير المقبول الحكم على صحة التداول بناءً على نتيجة صفقة واحدة فقط.

مثالان متطرفان:

إذا قمت بفتح صفقة بناءً على استراتيجية تداول معينة، وكانت نسبة نجاح هذه الاستراتيجية 90% ونسبة المخاطر إلى العوائد 1:1، فإن هذه الصفقة تظل قرارًا صحيحًا حتى لو كانت خاسرة. لأنه إذا كررت إجراء نفس الصفقة أكثر من 1000 مرة، مما يسمح لقانون الأعداد الكبيرة بالعمل، فإنك ستربح في النهاية.

عندما تلعب في كازينو على آلات القمار، حتى لو ربحت مرة واحدة، فهذا لا يعني أن هذا رهان حكيم، بل هو مجرد حظ ناتج عن التباين. إذا استمريت في الرهان لأكثر من 1000 مرة، ودع قانون الأعداد الكبيرة يأخذ مجراه، فسوف تخسر في النهاية كل أموالك.

الاستنتاجات الرئيسية:

لا تحكم على جودة الصفقة التالية بناءً على الأرباح أو الخسائر، بل يجب أن تستند إلى قيمة التوقعات للصفقة. تحتاج إلى التحلي بالصبر وتحمل بعض التباين، حتى تظهر الأرباح تدريجيًا.

الرافعة والتصفية

الرافعة المالية قد تكون واحدة من أكثر المفاهيم التي يسهل على المتداولين سوء فهمها.

قبل قراءة ما يلي، تذكر أنه لا داعي لتذكر جميع التفاصيل، ولا داعي للضغط. يكفي أن تفهم المفهوم الأساسي للرافعة للتعامل مع التداول.

دعنا نجري اختبارًا صغيرًا لنرى ما إذا كنت تفهم أساسيات الرافعة المالية (افترض أن سعر دخول المتداولين الاثنين هو نفسه)

يفهم معظم الناس الرافعة بشكل خاطئ (خطأ مطلق): الرافعة هي مضاعف للربح، وزيادة الرافعة ستزيد بشكل سحري من أرباح التداول.

يمكنني أن أقول بثقة أن الرافعة ليست كذلك.

الوظيفة الحقيقية للرافعة (صحيح): الرافعة هي أداة لتقليل مخاطر الطرف الآخر وزيادة كفاءة استخدام الأموال.

مخاطر الطرف المقابل: تشير إلى المخاطر التي تواجهها الأموال التي تحتفظ بها في البورصة، حيث هناك احتمال أن تقوم البورصة بالهروب أو الاحتيال (مثل حدث FTX)، وبالتالي فإن الأموال ليست آمنة تمامًا.

كفاءة استخدام الأموال: تشير إلى كفاءة استخدامك للأموال لتحقيق المزيد من الأرباح. على سبيل المثال: إذا كنت تستخدم رأس مال قدره 1000 دولار وتحقق ربحًا قدره 1000 دولار شهريًا، فإن كفاءتك تكون أعلى بمقدار 100 مرة مقارنة باستخدام رأس مال قدره 100,000 دولار لتحقيق نفس الربح الشهري.

قبل الخوض في الشرح العميق، دعونا نوضح أولاً تعريفات بعض المصطلحات، ثم نعود إلى دراسة الرافعة المالية.

رصيد حساب التداول: إجمالي الأموال التي ترغب في استخدامها للتداول؛

رصيد حساب البورصة: الأموال التي قمت بإيداعها في البورصة، عادةً ما تمثل جزءاً صغيراً فقط من رصيد حساب التداول، ولا يُنصح بإيداع جميع أموال التداول في البورصة؛

الهامش: المبلغ المضمون الذي يجب دفعه لفتح صفقة.

الرافعة: مضاعف الأموال التي تقترضها من البورصة؛

حجم المركز: الكمية الإجمالية من الرموز التي اشتريتها / بعتها في صفقة معينة (أو قيمتها بالدولار).

توضيح إضافي: الشكل أدناه هو مخطط عملية إدارة الإيداع والسحب في البورصة، المبدأ الأساسي هو "عدم تركيز جميع الأموال في بورصة واحدة، لتجنب التعرض المفرط للمخاطر."

فهم المفاهيم المذكورة أعلاه من خلال الأمثلة

افترض أن لديك 10,000 دولار متاحة للتداول، وهذا هو رصيد حسابك التجاري.

أنت لا ترغب في إيداع 10,000 دولار بالكامل في البورصة (قلقًا من تجميد الأموال أو الاحتيال أو الهجمات الإلكترونية) ، لذلك قمت بإيداع 10٪ فقط ، أي 1000 دولار ، وفي هذه الحالة يكون رصيد حسابك في البورصة 1000 دولار.

لقد اكتشفت فرصة تداول جيدة للبيتكوين وترغب في شراء 10,000 دولار من BTC. عند النقر على شراء، ستظهر لك رسالة تفيد بعدم كفاية الأموال، لأن رصيد حسابك في البورصة هو فقط 1000 دولار، ويجب عليك اقتراض الأموال المطلوبة من خلال الرافعة المالية لفتح الصفقة.

بعد ضبط الرافعة المالية إلى 10 أضعاف، انقر مرة أخرى على شراء لفتح المركز بنجاح:

حجم الصفقة (قيمة BTC الفعلية المشتراة) هو 10,000 دولار؛

الضمان (الوديعة التي دفعتها) هو 1000 دولار؛

نسبة الرفع هي 10 أضعاف.

ملاحظة: سواء تم استخدام رافعة مالية بمقدار 1x أو 100x، فإن الربح من مركز بقيمة 10,000 دولار يظل دائمًا كما هو، ولا يتغير جوهر مركز بقيمة 10,000 دولار بتغير الرافعة المالية. حتى عند تعديل الرافعة المالية أثناء عملية التداول، فلن يؤثر ذلك على الربح النهائي.

هدف التسوية

عندما تستخدم الرافعة المالية لفتح صفقة، فإنك في الأساس تستعير المال من البورصة، وهذه الأموال ليست موجودة من فراغ.

إذا كنت تستخدم رافعة مالية 10 أضعاف لفتح مركز بقيمة 10,000 دولار، ورصيد حسابك في البورصة هو فقط 1,000 دولار، فإن 9,000 دولار منها هي قرض من البورصة لك، ويجب استخدام هذا المبلغ المقترض فقط لفتح الصفقة.

لضمان قدرة البورصة على استرداد الأموال المقترضة، تم إنشاء آلية تصفية.

التصفية: إذا وصل السعر إلى نقطة معينة (سعر التصفية)، ستقوم البورصة بإغلاق مركزك بالقوة ومصادرة الهامش الذي قمت بدفعه. بعد ذلك، ستتولى البورصة المركز، ولن تكون أي أرباح أو خسائر لاحقة مرتبطة بك.

استخدام التشبيه لتبسيط الفهم

افترض أنك متفائل بشأن آيفون جديد، سعره الحالي 1000 دولار، وتتوقع أن يرتفع إلى 1100 دولار (زيادة بنسبة 10%)، تخطط للشراء بسعر 1000 دولار والبيع بسعر 1100 دولار، لتحقيق ربح قدره 100 دولار.

لكن المشكلة هي أن رصيد حسابك المصرفي هو 100 دولار.

لذا وجدت الثري تيمي، واستعرت منه 900 دولار لإجراء هذه الصفقة على آيفون.

المخاطر المحتملة

إذا اقترضت 900 دولار من تيمي وانخفض سعر آيفون إلى أقل من 900 دولار، حتى إذا قمت ببيع آيفون، فلن تتمكن من سداد قرض تيمي بالكامل، وسيخسر تيمي بلا سبب، وهو غير راغب في تحمل هذه الخسارة.

حل

توقيع الطرفين على اتفاقية متبادلة المنفعة (العقد الدائم هو في جوهره اتفاق بين المتداول والبورصة):

لقد اتفقت مع تيمي: إذا انخفض سعر الآيفون إلى أقل من 910 دولارات، يجب عليك تسليم الآيفون الذي اشتريته لتيمي، وهذا يعادل تصفية مركزك.

في هذه الحالة، ستخسر المبلغ المبدئي الذي دفعته وهو 100 دولار (الهامش)؛ بينما سيحاول تيمي بيع الآيفون بنفسه؛ إذا كانت تقلبات الأسعار ليست كبيرة، وإذا استطاع بيعه بسعر يزيد عن 900 دولار، فسوف يحقق ربحًا.

طلب تيمي "استحواذ iPhone عندما ينخفض السعر إلى أقل من 910 دولار وليس 900 دولار" لأنه "أقرضك المال" ويجب أن يحصل على عائد معقول، وهذا يمكن أن يترك له مساحة كافية "لبيع iPhone واسترداد رأس المال".

النقاط الرئيسية في هذا القسم

ليس من الضروري تذكر جميع تعريفات المصطلحات، الأهم هو فهم أن الرافعة المالية هي مجرد أداة تساعدك على الحصول على حجم المركز المطلوب.

بالإضافة إلى ذلك، يجب عليك أن لا تواجه خطر تصفية الحساب، حيث أن التكاليف والرسوم الناتجة عن التصفية مرتفعة جداً.

تنبيه: يجب تعيين وقف الخسارة لكل صفقة. التداول بدون وقف خسارة يحمل مخاطر كبيرة.

اختلاف حجم المركز والمخاطر

مفهوم آخر غالبًا ما يساء فهمه من قبل المتداولين هو الفرق بين حجم المركز والمخاطر.

تشير حجم المركز إلى إجمالي كمية الرموز (أو القيمة بالدولار) التي تتضمنها الصفقة. على سبيل المثال: لقد اشتريت 10,000 دولار من BTC، لذا فإن حجم المركز هو 10,000 دولار.

المخاطر تعني أنه إذا كان حكمك في التداول خاطئًا وكنت بحاجة إلى إغلاق الصفقة بخسارة، فسيكون المبلغ الذي ستخسره. على سبيل المثال: إذا وصلت الأسعار إلى نقطة وقف الخسارة، فسأخسر 100 دولار، لذا فإن المخاطر هي 100 دولار.

قبل إجراء أي صفقة، أطرح على نفسي أولاً: "إذا كانت تقديراتي خاطئة وكنت مضطراً لتقليص خسائري، ما هي الخسارة التي يمكنني قبولها؟"

هذه قضية مهمة، لكن العديد من المتداولين سيتجاهلونها تمامًا. إنهم يؤمنون تمامًا بأن أفكارهم التجارية صحيحة بلا شك، ولا يمكن أن تكون خاطئة، بالإضافة إلى تأثير الخوف من فقدان الفرص، مما يؤدي في النهاية إلى الوقوع في المتاعب.

بعد تحديد مبلغ الخسارة المقبولة للصفقة التالية، الخطوة التالية هي حساب حجم الموقف المطلوب.

لا داعي للقلق بشأن إجراء حسابات رياضية قبل كل معاملة، فهناك طرق أسهل.

أداة تحليل المخاطر والعوائد في TradingView تحتوي على وظائف حسابية ذات صلة:

العملية بسيطة جدًا، دعنا ندخل في النقطة الأخيرة من المعرفة 🤓

مخاطر الإفلاس وحجم الرهان المعقول

سوف يسأل جميع المتداولين في النهاية سؤالًا مشتركًا: ما هي المخاطر المناسبة التي يجب تحملها في كل صفقة؟

الإجابة: يعتمد على الوضع.

الإجابات الشائعة: النصيحة المتداولة هي أن لا تتجاوز مخاطر كل صفقة 1% من رأس المال المستثمر. على سبيل المثال، إذا كان لديك رأس مال قدره 10,000 دولار، فإن مقدار الخسارة المتوقع في الصفقة التالية إذا حدثت خسارة سيكون 100 دولار.

إجابتي الشخصية: كلما كانت جودة التداول أعلى، زادت المراهنة؛ وكلما كانت جودة التداول أقل، قلت المراهنة.

ستتناول هذه الفقرة مخاطر الإفلاس وقاعدة كيلي.

أولاً، فهم مخاطر الإفلاس

حتى لو كنت تمتلك ميزة في التداول (استراتيجية ربحية ذات قيمة متوقعة إيجابية)، فهذا لا يعني أنك لن تتعرض للتصفية.

تلميح: القاعدة الأولى في التداول هي عدم الإفلاس. بمجرد الإفلاس، لن تتمكن من الاستمرار في المشاركة في التداول، جوهر التداول هو البقاء في السوق لفترة طويلة.

في الواقع، إذا كانت المخاطر التي تتحملها في كل صفقة مرتفعة للغاية، حتى لو كانت الاستراتيجية مربحة، فسوف تخسر في النهاية.

مثال متطرف:

افترض أنك تستثمر 100% من رأس المال في كل صفقة، وأن نسبة نجاح استراتيجيتك هي 90%، ونسبة المخاطر إلى العائد هي 10:1، هذه استراتيجية ممتازة للغاية، ولكن المشكلة هي أن التداول بكامل المبلغ في كل مرة سيؤدي حتماً إلى تصفية الحساب.

بمجرد أن يتم تصفية الحساب، تنتهي اللعبة؛ حتى لو كنت قريبًا من التصفية، فإن استعادة الحساب ستكون صعبة للغاية.

هذا هو السبب في أن زيادة قيمة الحساب تبدو صعبة، بينما يتم تصفية الحسابات بسهولة.

من الواضح أن المخاطر العالية لها حد واضح، حتى مع استخدام استراتيجيات ممتازة، إذا كانت الرهانات كبيرة جداً، فسوف تخسر في النهاية.

لكن بالمقابل، إذا كانت المخاطر منخفضة للغاية (مثل تحمل 0.0000001% فقط من رأس المال في كل صفقة)، فلن يتمكن الحساب أبداً من تحقيق نمو فعال.

ما هو نقطة التوازن المعقولة للمخاطر؟

ثم، فهم مبدأ كيلي، الذي يحاول حل مشكلة "نقطة التوازن"

لا حاجة لتذكر الصيغة الدقيقة لمبدأ كيلي، لقد أدرجته فقط لإرضاء فضول القراء.

يعتقد بعض المتداولين أن قاعدة كيللي هي أفضل طريقة لحساب حجم الرهان الأمثل؛ بينما يعتقد آخرون أنها محافظة للغاية وتؤدي إلى نمو بطيء، ويختارون مضاعفة نتيجة كيللي (على سبيل المثال: حجم الرهان = نتيجة كيللي × 2)؛ وهناك بعض المتداولين الذين يرون أنها لا تزال عدوانية للغاية ولا تأخذ في الاعتبار الأخطاء غير المتوقعة، ويختارون قسمة نتيجة كيللي (على سبيل المثال: حجم الرهان = نتيجة كيللي ÷ 2).

عن قاعدة كيلي وصيغة الرهان المثلى، رأيي الأساسي

أعتقد أنه لا توجد طريقة مثالية لحساب حجم الرهانات.

حتى إذا كنت تستخدم قاعدة كيلي أو صيغ معقدة أخرى لحساب حجم الرهان، لا توجد حلول مثالية مطلقة في مجال التداول.

كما ذكرت سابقًا، أفضل تعديل حجم الرهانات ديناميكيًا:

تداول منخفض الجودة: التخلي عنه مباشرة، عدم المشاركة؛

تداول بجودة معيارية: تحمل 1% من مخاطر رأس المال؛

تداول عالي الجودة: تحمل 2% من مخاطر رأس المال؛

تداول عالي الجودة: تحمل مخاطر本金 تصل إلى 4%.

توضيح إضافي: هل هذه هي أفضل طريقة للمراهنة؟ لست متأكدًا! لكنني أحب الطرق البسيطة، وهذه الطريقة تعمل بشكل جيد بالنسبة لي.

أستند في تقييم جودة التداول إلى: الاستراتيجيات المستخدمة في تنفيذ الصفقة، والمتغيرات التي تظهر في السوق قبل فتح الصفقة.

ملخص

من الضروري فهم الأرقام وراء مزايا التداول. في أنشطة التداول مثل هذه التي تعتمد على الاحتمالات، فإن القيمة المتوقعة هي المفهوم الرئيسي؛

ركز على النتائج الإجمالية لـ 100 صفقة مستقبلية بدلاً من الربح أو الخسارة في الصفقة التالية، دع قانون الأعداد الكبيرة يلعب دوره؛

الرافعة ليست مضاعفًا للأرباح، بل هي أداة لزيادة كفاءة استخدام رأس المال. تذكر، لا تدع نفسك تواجه خطر التصفية؛

حجم المركز هو القيمة المشتراة / المباعة من الرموز، بينما المخاطر هي المبلغ المالي الذي سيتعرض للخسارة عند الخطأ في التقدير؛

تواجه الحسابات صعوبة في التعافي بعد الانسحاب، لذا يجب التحكم بشكل معقول في حجم الرهانات. إذا كنت مبتدئًا، يُنصح بتبسيط العمليات: يجب أن يكون خطر كل صفقة تحت 1%، وبعد التعود على أنماط التداول عالية الجودة A+، يمكنك التعديل.