ديناميات سوق القهوة العالمي: مخاوف الطلب وتحولات العرض

انخفض سعر قهوة أرابيكا لشهر ديسمبر (KCZ25) بنسبة -0.30 (-0.08%)، بينما تراجعت قهوة روبوستا لشهر نوفمبر ICE (RMX25) بمقدار -89 (-2.02%) في التداولات الأخيرة.

شهدت أسعار القهوة ضغوطاً هبوطية بسبب المخاوف بشأن الطلب الاستهلاكي في الولايات المتحدة بعد تقرير ضعيف عن الرواتب الأمريكية الذي أظهر زيادة بمقدار +22,000 وارتفاع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له في 3.75 سنوات وهو 4.3%. ومع ذلك، وجدت السوق دعماً أساسياً من عمليات بيع حادة في مؤشر الدولار، الذي عزز بشكل عام أسعار السلع.

عوامل السوق الرئيسية

• توقعات إنتاج البرازيل: قامت كوناب بمراجعة تقديراتها لإنتاج القهوة العربية في البرازيل لعام 2025 بالخفض بنسبة -4.9% إلى 35.2 مليون كيس من التقدير السابق في مايو البالغ 37.0 مليون كيس.

• بيانات الصادرات العالمية: أفادت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) بانخفاض قدره -1.6% على أساس سنوي في صادرات القهوة العالمية لشهر يوليو، بإجمالي 11.6 مليون حقيبة.

• مستويات المخزون:

  • انخفضت مخزونات قهوة روبوستا في ICE إلى أدنى مستوى لها في شهر واحد وهو 6,552 لوت.
  • inventories العربية التي تراقبها ICE وصلت إلى أدنى مستوى لها في 1.25 سنة وهو 686,863 كيس.

• أثر الطقس: أدت الأمطار فوق المتوسطة في البرازيل إلى تخفيف المخاوف بشأن محصول القهوة قبل فترة الإزهار.

• تقدم الحصاد: كانت حصاد القهوة في البرازيل مكتملة بنسبة 99% اعتبارًا من 20 أغسطس، وفقًا لـ Safras & Mercado.

• اتجاهات التصدير:

  • انخفضت صادرات البرازيل من القهوة غير المحمصة في يوليو بنسبة -20.4% على أساس سنوي إلى 161,000 طن متري.
  • انخفض إنتاج القهوة في فيتنام في موسم الحصاد 2023/24 بنسبة -20% على أساس سنوي ليصل إلى 1.472 مليون طن متري، مما يمثل أصغر محصول منذ أربع سنوات.

نظرة على العرض والطلب

تتوقع خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة +2.5% على أساس سنوي، ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.68 مليون كيس. في المقابل، تتوقع فولكاف عجزاً عالمياً في قهوة الأرابيكا في 2025/26 قدره -8.5 مليون كيس.

تسلط هذه التوقعات المتعارضة الضوء على التداخل المعقد بين مخاوف العرض في البلدان المنتجة الرئيسية وعدم اليقين في الطلب في الأسواق الاستهلاكية الرئيسية. يستمر سوق العقود الآجلة للقهوة في ضبط الأسعار بناءً على هذه العوامل المتعددة الأوجه بينما يقيم آفاق السنة الزراعية القادمة.