نظرة عامة على أرباح سنوبس للربع الثالث: هل يمكن لزخم الذكاء الاصطناعي الحفاظ على مسار نموه؟

بينما تستعد Synopsys (SNPS) للإفراج عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2025 في 9 سبتمبر، أتابع بتفاؤل حذر. تتوقع الشركة أرباح غير GAAP تتراوح بين 3.82-3.87 دولار للسهم، مع استقرار المحللين عند 3.84 - بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي. تتراوح توقعات الإيرادات بين 1.755-1.785 مليار دولار، مع توافق عند 1.77 مليار دولار، مما يمثل زيادة تقارب 16% عن العام الماضي.

بينما تجاوزت SNPS تقديرات الأرباح لأربعة أرباع متتالية ( بمتوسط 6 ٪ فوق التوقعات )، لست مقتنعًا تمامًا بأن هذه السلسلة ستستمر. تصنيف زاكز رقم 4 للشركة ( بيع ) يجعلني أتوقف.

الذكاء الاصطناعي يقود النمو، لكن إلى متى؟

لقد استفادت Synopsys بلا شك من طفرة الذكاء الاصطناعي. لقد جذبت محفظتهم من أدوات التحقق المدعومة بالأجهزة، وخاصة أنظمة النمذجة HAPS 200 من الجيل التالي وأنظمة المحاكاة ZeBu 200، اللاعبين الرئيسيين مثل AMD وARM وNVIDIA. توفر هذه الأنظمة ضعف أداء الإصدارات السابقة - وهو أمر مثير للإعجاب، لكن هل هذا مستدام أمام المنافسين؟

تبدو تقدمات وكيلهم الذكاء الاصطناعي واعدة، حيث يحقق كل من DSO.ai و VSO.ai زخماً في مشاريع البنية التحتية للمعالجات المركزية، ومعالجات الرسوميات، والذكاء الاصطناعي. تمكّن مجموعة Synopsys.ai تنفيذ سير العمل المستقل، مما قد يفتح المجال لتحقيق مكاسب كبيرة في الإنتاجية. لكنني أتساءل عما إذا كان السوق يبالغ في تقدير مدى سرعة تحويل هذه التحسينات في الإنتاجية إلى نتائج نهائية.

محفظة الملكية الفكرية: قوة أم ضعف؟

لقد حققت شركة Synopsys العديد من الانتصارات من أجل PHY بسعة 224 غيغابايت وأثبتت ريادتها في PCIe 7.0 مع سبعة انتصارات فريدة مع العملاء. تمتلك تقنية UALink أكثر من 20 تفاعل مع العملاء، وقد حققوا نجاحًا في السيليكون لرقاقة PCIe 4.05 على عملية SF8 من Samsung. وعلى الرغم من كونه مثيرًا للإعجاب، فإنني أشك في ما إذا كانت هذه الإنجازات التقنية تُقدر بشكل صحيح من قبل المستثمرين الذين قد لا يفهمون تمامًا أهميتها.

نشر الذاكرة غير المتطايرة القابلة للبرمجة مرة واحدة بنجاح على العقد المتقدمة لشركة TSMC (N4 وN5 وN6 وN7) يجب أن يدعم الطلب في تطبيقات الأمن، لكن يبقى السؤال ما إذا كانت هذه التكنولوجيا المتخصصة يمكن أن تدفع نحو نمو كبير في الإيرادات.

رياح اقتصادية معاكسة قد تعرقل التقدم

على الرغم من الرياح المواتية التي توفرها الذكاء الاصطناعي، أشعر بالقلق بشأن تشديد ميزانيات الشركات في ظل التحديات الاقتصادية الكلية المستمرة. العديد من الشركات أصبحت أكثر انتقائية في استثماراتها التكنولوجية، مما قد يؤثر على مسار نمو شركة سينوبسيس. قد تؤدي أسعار صرف العملات غير المواتية إلى تقليص المكاسب الدولية بشكل أكبر.

على عكس بعض المحللين، لا أرى مسارًا واضحًا لتحقيق أرباح أفضل هذا الربع. تشير مجموعة تصنيف زاكز #4 لشركة سينوبسيس وEPS للأرباح بنسبة 0.00% إلى أن الحذر مطلوب. بينما تتمتع الشركة بتكنولوجيا رائعة، قد لا تتماشى أداء الأسهم مع إنجازاتها التقنية في المناخ الاقتصادي الحالي.

للمستثمرين الذين يبحثون عن بدائل مع توقعات ربحية أكثر ملاءمة، تقدم شركات مثل كروجر (KR)، جنرال ميلز (GIS)، ونظام أبحاث FactSet (FDS) مجموعات أكثر وعدًا من إمكانيات الأرباح والموقف في السوق مع اقترابها من فترات الإبلاغ الخاصة بها.