الانخفاض الحاد في بنية ستيرلينغ التحتية: نظرة فاحصة على ما يحدث حقًا

أغلق البنية التحتية سترلينغ (STRL) عند 338.44 دولار أمس، بانخفاض حاد بنسبة 1.63% وأداء أقل بكثير من السوق الأوسع. بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5% فقط، تعرض مستثمرو STRL مثلي لضربة أكبر. يثير هذا التباين بعض الأعلام الحمراء التي قد تكون التحليلات السائدة تتجاهلها.

على الرغم من هذه العقبة الأخيرة، فقد ارتفع STRL بنسبة 18.9% على مدار الشهر الماضي، متجاوزًا بشكل كبير نظراءه في قطاع البناء ( الذين انخفضوا بنسبة 2.43%) ومكاسب S&P 500 المتواضعة بنسبة 2.74%. يبدو أن نمط التقلب هذا يصبح بشكل متزايد غير مستدام بالنسبة لي.

تقارير الأرباح القادمة تلوح في الأفق. يتوقع المحللون أن يكون ربح السهم 2.79 دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 41.62% على أساس سنوي، إلى جانب إيرادات قدرها 612.4 مليون ( بزيادة قدرها 3.14% فقط ). هناك شيء غير متناسق هنا - كيف يمكن أن تنمو الأرباح بهذا الشكل الدراماتيكي بينما الإيرادات بالكاد تتحرك؟ أنا متشكك بشأن المناورات المحاسبية المحتملة أو تدابير خفض التكاليف غير المستدامة التي تدعم هذه الأرقام.

تشير التقديرات الجماعية للسنة الكاملة إلى أن أرباح السهم ستكون 9.57 دولار والإيرادات 2.26 مليار دولار، مما يظهر نمواً بنسبة 56.89% و6.58% على التوالي. مرة أخرى، يتجاوز نمو الأرباح هذا بكثير نمو الإيرادات، مما يثير تساؤلات حول الاستدامة.

مؤشرات التقييم مثيرة للقلق بشكل خاص. تتداول STRL بمعدل P/E مستقبلي قدره 35.97، وهو ما يتجاوز بكثير متوسط الصناعة البالغ 22.18. بينما يصل معدل PEG إلى 2.4، وهو ما يزيد بكثير عن 1.78 في الصناعة. تترك هذه المضاعفات المرتفعة مجالًا ضئيلًا للخطأ إذا تباطأ النمو أو انخفضت الهوامش.

بينما تمنح Zacks تصنيفها الأعلى "#1 شراء قوي" لـ STRL بناءً على التعديلات الأخيرة في التقديرات، لا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كان المحللون متفائلين بشكل زائد. تصنيف صناعة خدمات الهندسة - البحث والتطوير نفسه ضعيف حيث يحتل المرتبة 156 من بين أكثر من 250 صناعة، مما يضعه في أدنى 37%.

أداء السهم المذهل مقارنة بقطاعه المتعثر يذكرني بأنماط مماثلة رأيتها سابقًا قبل التصحيحات السوقية. عندما تنفصل الأسهم الفردية بهذا الشكل الكبير عن نظرائها في الصناعة، غالبًا ما يتبع ذلك مراجعة للواقع.

أنا حذر بشكل خاص من كيفية تجميع STRL مع سرد استثمار الذكاء الاصطناعي. يبدو أن تسويق "طفرة الذكاء الاصطناعي 2.0" هو محاولة لربط أسهم البناء بزخم التكنولوجيا، مما قد يؤدي إلى تضليل المستثمرين حول المحركات الفعلية لنمو الشركة.

يبدو أن السوق يضع تسعيرًا مثاليًا لـ STRL، لكن إنفاق البنية التحتية يمكن أن يكون دوريًا وعرضة للتباطؤ الاقتصادي. مع هذه التقييمات المرتفعة، حتى خيبة أمل طفيفة يمكن أن تؤدي إلى تصحيح كبير.