وجهان للتضخم: عندما تدفع التكاليف وتجذب الطلب

التضخم - ذلك الوحش الاقتصادي الذي تحاول البنوك المركزية ترويضه عند حوالي اثنين في المئة سنويًا - ليس وحشًا أحادي البعد. لقد شاهدت الاحتياطي الفيدرالي يبالغ في التركيز على هذا الهدف، مدعيًا أنه يشير إلى نمو اقتصادي صحي. لكن إذا قمت بالتعمق، ستجد أن التضخم يأتي بنكهتين متميزتين، كل منهما لها وصفتها الاقتصادية الخاصة.

مبادئ العرض والطلب تدفع كلا النوعين، ولكن آلياتهما تختلف بشكل كبير. دعني أوضح ما يحدث حقًا عندما ترتفع الأسعار.

عندما تدفع التكاليف الأسعار نحو السماء

تحدث التضخم الناتج عن كلفة الإنتاج عندما يتم خنق العرض بينما يبقى الطلب جائعًا. لقد رأيت ذلك يحدث مرات لا تحصى - تواجه الشركات تكاليف إنتاج أعلى من العمالة أو المواد الخام، مما يضطرها إلى تحميل تلك النفقات على المستهلكين الذين ليس لديهم خيار سوى الدفع.

ما الذي يؤدي إلى ضغط العرض هذا؟ أحيانًا تكون الكوارث الطبيعية التي تدمر البنية التحتية. وأحيانًا أخرى تكون اللوائح الحكومية، أو تغييرات الضرائب، أو تقلبات أسعار الصرف. يمكن أن يكون السلوك الاحتكاري ضارًا بنفس القدر. مهما كان السبب، فإن النتيجة واحدة: لا تستطيع الشركات إنتاج ما يكفي لتلبية الطلب، لذا ترتفع الأسعار.

تقدم قطاع الطاقة أمثلة مثالية. هل تحتاج إلى البنزين لسيارتك؟ عندما تغلق المصافي بعد أعاصير أو هجمات إلكترونية تعطل خطوط الأنابيب، تتعطل سلسلة التوريد بينما تظل عادات استهلاكنا دون تغيير. يقوم الموردون المحدودون الذين لا يزالون يعملون برفع الأسعار لأنهم يعلمون أننا سندفع - ليس لدينا بديل.

عندما تسحب الطلبات الأسعار للأعلى

الجانب الآخر - التضخم الناجم عن الطلب - يصاحب عادةً الازدهارات الاقتصادية. مع ارتفاع التوظيف وزيادة الأموال في المحافظ، يرتفع إنفاق المستهلكين. إذا لم تتمكن الإنتاج من مواكبة هذه النفقات الكبيرة، نحصل على ما يسميه الاقتصاديون بغرور "الكثير من الدولارات تطارد القليل من السلع."

هذا ليس مجرد سلوك استهلاكي. إن inundation الحكومة للاقتصاد بالمال أو البنوك التي تقدم قروضًا بأسعار رخيصة للغاية تخلق آثارًا مشابهة. ما هو الخيط المشترك؟ الكثير من القوة الشرائية تغمر العرض المحدود.

يوضح الانتعاش الاقتصادي بعد COVID-19 هذه الظاهرة بشكل مثالي. بعد عام من عمليات الإغلاق، خرج المستهلكون الملقحون مستعدين للإنفاق على كل شيء من تذاكر الطيران إلى المنازل الجديدة. لكن المصانع لم تستطع زيادة الإنتاج بالسرعة الكافية، وقلصت المخزونات بسرعة، وارتفعت الأسعار لكل شيء من الخشب إلى النحاس.

إن مشاهدة أسواق الإسكان تنفجر رغم محدودية المخزون تُظهر التضخم الناتج عن الطلب في أنقى صوره. يتنافس المشترون بشراسة على الممتلكات النادرة، مما يدفع الأسعار إلى مستويات غير معقولة - بينما تكافح الإنشاءات لمواكبة الطلب.

كلا نوعي التضخم ينشأ في النهاية من عدم التوازن، سواء كان العرض يتقلص بشكل غير متوقع أو أن الطلب يرتفع بشكل يتجاوز القدرة. إن فهم أي منهما نواجه يساعد في تفسير سبب استمرار ارتفاع فاتورة البقالة الخاصة بك - ولماذا يبدو أحيانًا أن البنوك المركزية غير قادرة على إيقاف ذلك.