عدسة الاستثمار القيمي لبنجامين غراهام على تكنولوجيا أوبيندور

يتم فحص OPEN بدقة وفقًا لإطار عمل الاستثمار القيمي لبنجامين جراهام، والنتائج مختلطة في أفضل الأحوال. كونه سهم نمو متوسط الحجم في عمليات العقارات، تسجل Opendoor Technologies فقط 57% على معايير جراهام الصارمة - وهو أقل بكثير من عتبة 80% التي تشير إلى إمكانية استثمار حقيقية.

تجتاز الشركة بعض الاختبارات الرئيسية - حجم مبيعات كافٍ، نسبة حالية صحية، وديون طويلة الأجل قابلة للإدارة بالنسبة للأصول الحالية الصافية. ومع ذلك، فإنها تفشل في عدة مقاييس حاسمة: تفتقر إلى نمو الأرباح على المدى الطويل، ونسبة السعر إلى الأرباح لا تتوافق مع معايير غراهام المحافظة، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية تتجاوز منطقة الراحة الخاصة به.

لقد وجدت دائمًا أن نهج جراهام مثير للاهتمام ولكنه أحيانًا صارم للغاية بالنسبة لديناميات السوق اليوم. وُلدت منهجيته من عصر الكساد العظيم، عندما كانت الشركات تُقيَّم بشكل مختلف. قد تعكس الحقيقة أن OPEN تعاني من ضعف في نسب P/E و P/B ببساطة الطبيعة الموجهة نحو النمو للمنصات العقارية المدعومة بالتكنولوجيا بدلاً من الضعف الأساسي.

ما يثير القلق بشكل خاص بشأن OPEN لا يلتقطه إطار جراهام - الشركة تعمل في مجال يتطلب رأس مال كبير مع هوامش ربح ضئيلة وهي معرضة بشدة لتقلبات سوق الإسكان. من المحتمل أن تكون التقلبات الأخيرة في العقارات قد ساهمت في تحديات نمو أرباحهم.

قام غراهام بتوجيه أساطير الاستثمار مثل وارن بافيت وأثر على عدد لا يحصى من الآخرين بما في ذلك جون تيمبلتون وماريو غابيللي. حققت شركته الاستثمارية عوائد سنوية مثيرة للإعجاب بنسبة 20% من عام 1936 إلى عام 1956، متفوقة بشكل كبير على السوق بشكل عام. لكن هل كان غراهام سيستثمر في شركة مثل OP اليوم؟ التحليل يشير إلى أنه لا - فهي ببساطة لا توفر هامش الأمان الذي كان يطالب به.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن استراتيجيات قيمة على نمط غراهام، هناك العديد من أدوات الفحص التي يمكن أن تحدد الأسهم ذات الأسس الأفضل عبر مختلف قطاعات السوق، من شركات S&P 500 إلى أسهم القيمة ذات رأس المال الصغير التي تتمتع بمقاييس أقوى مما تقدمه OPEN حاليًا.