أفينو سيلفر (ASM) ينخفض أكثر من الأسواق: ما يجب أن يعرفه المستثمرون

في جلسة التداول يوم أمس، شاهدت Avino Silver (ASM) يغلق عند 4.39 دولار، اسقاط 1.35% - وهو انخفاض أكثر حدة من خسارة S&P 500 المتواضعة البالغة 0.1%. في الوقت نفسه، حقق مؤشر داو في الواقع زيادة بنسبة 0.57%، وانزلق مؤشر ناسداك الثقيل في التكنولوجيا بنسبة 0.33%. إنها مثال آخر على تقلب قطاع التعدين الشهير مقارنة بمؤشرات السوق الأوسع.

على الرغم من هذا الانخفاض اليومي، إلا أن ASM قد حقق أداءً أفضل مؤخرًا مع زيادة قدرها 20.6٪ خلال الشهر الماضي. وهذا أفضل بكثير من كل من قطاع المواد الأساسية (+5.07%) وS&P 500 (+2.57%). لكنني أشك في ما إذا كان يمكن أن يستمر هذا الزخم.

سيكون تقرير الأرباح القادم حاسمًا. يتوقع المحللون أن يكون ربح السهم 0.03 دولار، بانخفاض قدره 25% على أساس سنوي - ليس مشجعًا بالضبط. تبدو توقعات الإيرادات أفضل عند 19.5 مليون دولار، مما يمثل زيادة قدرها 33.38%. بالنسبة للسنة الكاملة، تتوقع التوقعات 0.11 دولار ربح للسهم و87.3 مليون دولار إيرادات، مما يؤدي إلى انخفاض قدره 26.67% في الأرباح على الرغم من نمو الإيرادات بنسبة 31.92%. يجب أن تثير هذه الضغوط في هامش الربح تساؤلات جدية للمستثمرين.

السهم يتداول حاليًا بمعدل ربحية مستقبلية قدره 40.46، وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 30.76. أجد أن هذا التقييم المتميز من الصعب تبريره بالنظر إلى التراجع المتوقع في الأرباح. بينما يحتل قطاع التعدين والفضة مرتبة جيدة (ضمن أعلى 13% من جميع الصناعات)، يبدو أن تقييم ASM يحتسب الكمال.

تقوم زاكز حاليًا بتصنيف ASM كـ #2 (شراء)، لكنني أتساءل عما إذا كانت هذه التفاؤلات مبررة. إن عدم وجود مراجعات تقديرات المحللين مؤخرًا يشير إلى نهج الانتظار والترقب من وول ستريت. قد تشير الفجوة بين نمو الإيرادات وانخفاض الأرباح إلى عدم كفاءة تشغيلية أو ارتفاع التكاليف التي لم تعالجها الإدارة بشكل كاف.

بينما كانت أسعار الفضة داعمة في الآونة الأخيرة، غالبًا ما يكافح منتجو السلع لترجمة الأسعار المرتفعة إلى نمو في الأرباح بشكل متناسب. قد تكون ASM تستفيد من موجة الفضة في الوقت الحالي، لكن ينبغي على المستثمرين تدقيق تقرير الأرباح القادم بحثًا عن علامات على الربحية المستدامة بدلاً من مجرد توسيع الإيرادات.