بعد تحطيم توقعات الأرباح، هل تعتبر ميكرون تكنولوجي الأسهم الأكثر سخونة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) للشراء الآن؟

لقد كانت شركة مايكروون تكنولوجي في حالة ازدهار مؤخرًا، حيث اقتربت أسهمها من الارتفاع هذا العام. كشخص كان يراقب هذا المجال عن كثب، لا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كنا نشهد ارتفاع عملاق الذكاء الاصطناعي التالي - أو إذا كانت هذه مجرد فقاعة تقنية أخرى تنتظر الانفجار.

صانع رقائق الذاكرة سجل بعض الأرقام المثيرة للإعجاب في الربع الأخير - ارتفع الإيرادات بنسبة 46% على أساس سنوي إلى 11.3 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين. وكان الأمر الأكثر لفتاً للنظر هو أرباحهم المعدلة البالغة 3.03 دولار للسهم، متجاوزة بسهولة توقعات وول ستريت البالغة 2.86 دولار.

الرئيس التنفيذي سانجاي مهروترا بالتأكيد يروج لموقع ميكرون الفريد ك"الشركة الوحيدة المصنعة للذاكرة في الولايات المتحدة" التي يمكن أن "تستفيد من فرصة الذكاء الاصطناعي القادمة." تتوقع الشركة زيادة أخرى في الإيرادات بنسبة 44% هذا الربع - طموحة ولكنها ليست غير معقولة بالنظر إلى ظروف السوق الحالية.

لكن هنا مخاوفي: إن ارتفاع سهم ميكرون قد تأخر فعليًا خلف المنافسين مثل سيغيت وويسترن ديجيتال، الذين ارتفعوا بنحو 160% هذا العام. على الرغم من أن ميكرون يتداول بمضاعف سعر الأرباح الأكثر اعتدالًا، مما قد يجعله أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يهتمون بالقيمة مثلي.

أنا مشكك بشكل خاص في استدامة هذا النمو. قبل عامين فقط، كانت شركة ميكرون تواجه انخفاضًا في المبيعات بنسبة 40% وسط ظروف سوقية مقلقة. هذا القطاع متقلب بشكل سيء، وأتساءل عما إذا كنا نضع ثقة كبيرة في استمرار الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

من المتوقع أن ينمو سوق DRAM ( خبز وزبدة ميكرون ) بمعدل متواضع قدره 6.9% سنويًا حتى عام 2032. هذا نمو ثابت ولكنه ليس مثيرًا للانفجار - ومن المحتمل ألا يكون كافيًا لتبرير المزيد من الأسعار المميزة.

المنافسة في هذا المجال شرسة. في حين أن شركة ميكرون قد حققت لنفسها مكانة جيدة عند $183 مليار دولار من القيمة السوقية، هناك الكثير من الشركات التي تتنافس على نفس الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

إذا كنت مرتاحًا مع التقلبات ولديك إيمان قوي باستمرار الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي، فقد يكون من المفيد إلقاء نظرة على ميكرون بأسعارها الحالية. تشير التوقعات الإجماعية للمحللين إلى حوالي 12% ارتفاع من هنا. لكن شخصيًا، سأتعامل مع الحذر - قد لا تستفيد هذه الحمى الذهبية للذكاء الاصطناعي الجميع بشكل متساوٍ، وقد تصبح شرائح الذاكرة سريعًا سلعًا مع نضوج السوق.

هل تتذكر عندما كان الجميع يتسابق لشراء أجهزة تعدين العملات المشفرة؟ حقق المصنعون أرباحًا على المدى القصير، لكن تلك الأرباح لم تكن مستدامة. أخشى أننا قد نشهد نمطًا مشابهًا مع أسهم بنية الذكاء الاصطناعي.

تقوم الذكاء الاصطناعي بلا شك بتحويل التكنولوجيا، لكن اختيار الفائزين على المدى الطويل يتطلب النظر إلى ما هو أبعد من الأرباح الحالية.