عقود القهوة العربية الآجلة لشهر ديسمبر المتداولة على Gate (KCZ25) مرتفعة +2.20 (+0.59%) اليوم، بينما عقود القهوة الروبستا الآجلة لشهر نوفمبر ICE (RMX25) قد انخفضت -26 (-0.58%).

تشهد أسواق القهوة أداءً مختلطًا، حيث انخفضت أسعار الروبوستا إلى أدنى نقطة لها في أسبوع. إن تصفية المراكز الطويلة تمارس ضغطًا هبوطيًا على أسعار القهوة، مدفوعةً بتوقعات هطول الأمطار في مناطق زراعة القهوة في البرازيل ابتداءً من الأسبوع المقبل. ومع ذلك، فإن أسعار الأرابيكا تجد دعمًا من قوة الريال البرازيلي (^USDBRL)، الذي ارتفع إلى أعلى مستوى له مقابل الدولار خلال 15 شهرًا، مما قد يثني منتجي القهوة في البرازيل عن بيع صادراتهم.

أدى تنفيذ رسوم جمركية بنسبة 50% على الواردات البرازيلية إلى الولايات المتحدة إلى انخفاض كبير في مخزونات قهوة ICE، وهو عامل يدعم عادةً ارتفاع أسعار القهوة. انخفضت مخزونات أرابيكا التي تراقبها ICE إلى 659,949 كيسًا يوم الأربعاء، وهو أدنى مستوى خلال 16.5 شهرًا. وبالمثل، انخفضت مخزونات قهوة روبوستا من ICE إلى أدنى مستوى لها خلال 1.75 شهرًا عند 6,517 عقدًا اليوم.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، وصلت عقود أرابيكا لشهر ديسمبر إلى أعلى مستوى لها، بينما سجلت عقود أرابيكا الأقرب (U25) أعلى مستوى لها خلال 7 أشهر. كما ارتفعت روبوستا إلى أعلى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع. وقد تم عزو هذه الزيادات في الأسعار إلى نقص الأمطار في مناطق زراعة القهوة في البرازيل قبل فترة الإزهار الحاسمة لأشجار القهوة. وذكرت Somar Meteorologia أن ولاية ميناس جيرايس، المنطقة الرئيسية لزراعة الأرابيكا في البرازيل، لم تتلق أي هطول للأمطار خلال الأسبوع الذي انتهى في 13 سبتمبر.

دعمت أسعار القهوة أيضًا من توقعات الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي، التي قدرت احتمال حدوث نمط الطقس لا نيا بنسبة 71% في نصف الكرة الجنوبي من أكتوبر إلى ديسمبر. قد يؤدي ذلك إلى ظروف جافة بشكل مفرط في البرازيل، مما قد يؤثر على محصول القهوة لعام 2026/27. تظل البرازيل أكبر منتج للقهوة أرابيكا في العالم.

توفير تشديد إمدادات القهوة في الولايات المتحدة بسبب الرسوم الجمركية زخمًا صعوديًا للأسعار. يقوم المشترون الأمريكيون بإلغاء العقود الجديدة لحبوب القهوة البرازيلية بسبب الرسوم الجمركية التي تبلغ 50٪ المفروضة على الواردات الأمريكية من البرازيل. وهذا يضيق إمدادات الولايات المتحدة، نظرًا لأن حوالي ثلث القهوة غير المحمصة في أمريكا تأتي من البرازيل.

وجدت أسعار القهوة دعماً إضافياً بعد أن قامت Conab، وكالة التنبؤ بالمحاصيل في البرازيل، بتخفيض تقديرها لمحصول قهوة الأرابيكا لعام 2025 بنسبة 4.9% إلى 35.2 مليون كيس، انخفاضاً من تقديرها في مايو البالغ 37.0 مليون كيس. كما قامت Conab بتقليص تقديرها لإنتاج القهوة الكلي في البرازيل لعام 2025 بنسبة 0.9% إلى 55.2 مليون كيس، مقارنة بتقديرها في مايو البالغ 55.7 مليون كيس.

تقارير حول انخفاض صادرات القهوة تعزز الأسعار أيضًا. أفاد (ICO) منظمة القهوة الدولية أن صادرات القهوة العالمية في يوليو انخفضت بنسبة 1.6% على أساس سنوي لتصل إلى 11.6 مليون كيس، بينما انخفضت الصادرات التراكمية من أكتوبر إلى يوليو بنسبة 0.3% مقارنة بالعام السابق، ليصل الإجمالي إلى 115.615 مليون كيس.

توفير انخفاض الصادرات من البرازيل دعمًا إضافيًا للأسعار. أفادت وزارة التجارة البرازيلية أن صادرات البلاد من القهوة غير المحمصة في يوليو انخفضت بنسبة 20.4% على أساس سنوي إلى 161,000 طن متري. وأشار اتحاد المصدرين سيكافيه إلى أن صادرات البرازيل من القهوة الخضراء في يوليو تراجعت بنسبة 28% على أساس سنوي إلى 2.4 مليون حقيبة، مع انخفاض صادرات الأرابيكا بنسبة 21% وانخفاض صادرات الروبوستا بنسبة 49%. كما أفاد سيكافيه أن إجمالي صادرات البرازيل من القهوة في يوليو انخفض بنسبة 28% إلى 2.7 مليون حقيبة، بينما تراجعت الشحنات من يناير إلى يوليو بنسبة 21% إلى 22.2 مليون حقيبة.

ومع ذلك، فإن ضغوط الحصاد في البرازيل تمارس تأثيرًا هبوطيًا على أسعار القهوة. أعلنت جمعية قهوة كوكسيبي، أكبر جمعية قهوة في البلاد ومجموعة التصدير، أن الحصاد بين أعضائها كان مكتملًا بنسبة 98.9% اعتبارًا من 12 سبتمبر.

في فيتنام، أدت ظروف الجفاف إلى انخفاض بنسبة 20% على أساس سنوي في إنتاج القهوة لعام المحصول 2023/24، ليصل إجمالي الإنتاج إلى 1.472 مليون طن متري، وهو أصغر محصول منذ أربع سنوات. أفاد المكتب العام للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة لعام 2024 انخفضت بنسبة 17.1% على أساس سنوي لتصل إلى 1.35 مليون طن متري. كما خفضت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام تقديرها لإنتاج القهوة لعام 2024/25 في فيتنام إلى 26.5 مليون كيس، انخفاضًا من تقديرها في ديسمبر البالغ 28 مليون كيس. ومع ذلك، أفاد المكتب الوطني للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة من فيتنام من يناير إلى أغسطس 2025 زادت بنسبة 7.8% على أساس سنوي لتصل إلى 1.141 مليون طن متري.

توقعت خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (FAS) في 25 يونيو أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة 2.5% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي يبلغ 178.68 مليون كيس. يشمل ذلك انخفاضًا بنسبة 1.7% في إنتاج أرابيكا إلى 97.022 مليون كيس وزيادة بنسبة 7.9% في إنتاج روبوستا إلى 81.658 مليون كيس. توقعت FAS أن يرتفع إنتاج القهوة في البرازيل في 2025/26 بنسبة 0.5% على أساس سنوي ليصل إلى 65 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.9% ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 4 سنوات وهو 31 مليون كيس. كما تتوقع FAS أن تصل المخزونات النهائية في 2025/26 إلى 22.819 مليون كيس، بزيادة قدرها 4.9% عن 21.752 مليون كيس في 2024/25. ومع ذلك، تتوقع Volcafe عجزًا عالميًا في أرابيكا القهوة في 2025/26 قدره 8.5 مليون كيس، وهو أكبر من العجز البالغ 5.5 مليون كيس لعام 2024/25، مما يمثل السنة الخامسة على التوالي من العجز.