سهم شركة Semi Stocks ADI و MX ينمو رغم الرسوم الجمركية والجغرافيا السياسية

لقد كنت أراقب سوق أشباه الموصلات عن كثب، ورغم كل التشاؤم حول الرسوم الجمركية والتوترات مع الصين، فإن بعض اللاعبين في مجال الإشارات المختلطة/التناظرية يزدهرون فعليًا. لا يزال نمو القطاع مثيرًا للإعجاب، حيث تتوقع WSTS نموًا بنسبة 15.4% في أشباه الموصلات هذا العام، تليها 9.9% في عام 2026. ما الذي يدفع هذا؟ طفرة ضخمة بنسبة 17.9% في نمو الدوائر المتكاملة، مع زيادة هائلة بنسبة 29% في رقائق المنطق وزيادة بنسبة 17.1% في الذاكرة.

بالتأكيد، المشهد الجيوسياسي خطر. علاقة الولايات المتحدة بالصين تواصل التدهور، والموقف الهش لتايوان يجعلني مستيقظًا في الليل. إذا قامت الصين بخطوة تجاه تايوان، فسوف نواجه اضطرابًا كارثيًا في سلسلة إمداد الرقائق العالمية. تنتج الجزيرة حصة حيوية من رقائق العقد المتقدمة، وأي صراع هناك سيحدث صدمات في أسواق التكنولوجيا في جميع أنحاء العالم.

ومع ذلك، على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، تجد شركات مثل Analog Devices وMagnachip طرقًا للنمو. لقد زادت بشكل ذكي من تعرضها لأسواق السيارات والصناعات، حيث تبقى انتصارات التصميم لفترة أطول. إن الآفاق الصناعية مثيرة للاهتمام بشكل خاص - تطبيقات الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة، المدن الذكية، إنترنت الأشياء - هذه ليست مجرد كلمات رنانة ولكنها عوامل نمو حقيقية للسنوات الخمس إلى العشر القادمة.

عند النظر إلى شركة Analog Devices بشكل خاص، فقد تمكنت من تحقيق زيادة مثيرة للإعجاب في قيمة أسهمها بنسبة 15.2% على مدار العام الماضي. استراتيجيتهم في الحفاظ على مخزونات موزعين ضئيلة مع زيادة المخزونات الداخلية تمنحهم مرونة في هذا البيئة غير القابلة للتنبؤ. عندما تجاوزوا تقديرات الأرباح بنسبة 6.2% في الربع الأخير، لم أفاجأ - تطوير منتجاتهم المبتكرة وتفاعلهم القوي مع العملاء يؤتي ثماره.

تقدم شركة Magnachip صورة أكثر تعقيدًا. انخفضت أسهمهم بنسبة 33.9٪ على مدار العام الماضي، لكنني أرى إمكانيات في تحولهم الاستراتيجي نحو أعمال IC للطاقة والأعمال المنفصلة. إنهم يغلقون أعمال العرض ذات النمو المحدود للتركيز على الفرص ذات الهوامش الأعلى. مع 71 فوزًا تصميميًا في الربع الماضي (32 من المنتجات الجديدة )، يستهدفون الأسواق الصحيحة - السيارات، والصناعية، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي التي ينبغي أن تنمو من 51٪ من مزيجهم إلى أكثر من 60٪ بحلول عام 2028.

تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح للأشهر الـ 12 المقبلة في الصناعة 28.36X، وهو ما يزيد عن قيمتها المتوسطة البالغة 27.11X وأعلى من كلاً من S&P 500 وقطاع التكنولوجيا الأوسع. تشير هذه القيمة المرتفعة إلى أن المستثمرين لا يزالون يؤمنون بقصة النمو على المدى الطويل على الرغم من التحديات القريبة.

ما هو واضح هو أنه على الرغم من أن سوق أشباه الموصلات لا يزال عرضة للعوامل الكلية، إلا أن الشركات التي تمتلك محافظ منتجات قوية تركز على اتجاهات النمو الدنيوية لا تزال قادرة على تقديم النتائج. مجموعة الإشارات التناظرية/المختلطة ليست محصنة ضد دورية الصناعة، ولكن أولئك الذين يتواجدون في الأسواق النهائية المناسبة مع تكنولوجيا متميزة يجدون طرقًا للنمو حتى مع فرض الرسوم الجمركية والتوترات الجيوسياسية التي تلقي بظلالها على القطاع.