ارتفعت أسعار الذهب مع زيادة توقعات خفض سعر الفائدة على بيانات فرص العمل

ارتفعت أسعار الذهب يوم الأربعاء، مسجلةً أعلى مستوى قياسي جديد حيث تتوقع الأسواق بشكل متزايد أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا الشهر. قفز الذهب في عقد كومكس للشهر الأمامي لشهر سبتمبر بمقدار 43.80 دولار (1.23%) إلى 3,593.20 دولار للأونصة - مسجلاً ست جلسات متتالية من المكاسب ومحققاً سعر إغلاق قياسي جديد. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الفضة في عقد كومكس للشهر الأمامي بمقدار 47.10 سنت (1.15%) إلى 41.542 دولار للأونصة.

لقد كنت أتابع هذا السوق عن كثب، ومن الواضح أن عدم اليقين التجاري الأخير يلعب دورًا كبيرًا. حكم محكمة الاستئناف يوم الجمعة الماضي ضد تعريفات ترامب قد ألقى بفتيل آخر في وضع معقد بالفعل. بينما تسعى الإدارة لاستئناف الحكم أمام المحكمة العليا، تبقى دول مثل كندا والهند محاصرة في مفاوضات لتجنب تعريفات باهظة قد تصل إلى 40%. هذا النوع من عدم اليقين يدفع عادة المستثمرين نحو الذهب.

البيانات الاقتصادية التي صدرت اليوم عززت فقط الحجة للمعادن الثمينة. انخفضت فرص العمل بمقدار 176,000 إلى 7.18 مليون في يوليو، بينما انخفض مؤشر سوق الرهن العقاري إلى 272.50 من 275.80. تشير هذه المؤشرات المتراجعة إلى أن المتداولين يضمنون عمليًا خفضًا في سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر - تظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمال 95.6% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل.

انتقادات ترامب المستمرة لباول وإقالته المثيرة للجدل لمحافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك الشهر الماضي تنذر بالتدخل السياسي في ما ينبغي أن يكون مؤسسة مستقلة. يبدو أن هذه المناورات تهدف إلى الضغط على الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية، مما يثير قلقي بصراحة.

الوضع الجيوسياسي لا يساعد أيضًا. محاولات ترامب للتوسط في السلام بين روسيا وأوكرانيا لم تحقق نتائج، حيث تعرضت شرق أوكرانيا لمزيد من الهجمات الروسية خلال الليل. عندما تجمع هذا مع انخفاض الدولار بنسبة 9% هذا العام، فلا عجب أن الذهب قد ارتفع بشكل مذهل بنسبة 34% في 2023.

تؤدي معدلات الفائدة المنخفضة عادةً إلى إضعاف الدولار أكثر بينما تحفز النشاط الاقتصادي - وهما إشارتان إيجابيتان للذهب. يزدهر المعدن في ظل عدم اليقين، وبين التدخل السياسي مع الاحتياطي الفيدرالي، والصراعات الدولية، وتغير سياسات التجارة، لدينا عدم يقين بوفرة.